4第四讲 股权众筹融资
山东财经大学教务管理系统-描述一个人
第四讲 股权众筹融资
目录
第一节
第二节
第三节
第四节
众筹的类型
产
品众筹
股权众筹融资的概念
股权众筹融资的监管
第一节
众筹的类型
众筹的类型
捐赠众筹
投资者没有回报，或者仅
获得纪念品
产品众筹
投资者以项目的产品或服
务作为回报
会籍众筹
投资者以加入某个会员
俱乐部作为回报
股权众筹
投资者以项目的股权或
资产收益权作
为回报
案例：奥斯卡最佳纪录片短片奖Inocente
案例：
单向街书店
案例：一八九八咖啡馆
承诺与回报<
/p>
案例：滴滴打车
众筹融资的定义
众筹融资是指通过网络平
台为项目发起人筹集从事某项创
业或活动的小额资金，并由项目发起人向支持人（投资
人）提供一定回报的融资模式
产品众筹
股权众筹
投资者以项目的产品或服
务作为回报
投资者以项目的股权或
资产收益权作
为回报
众筹融资的流程
融资方准备材料
众筹平台审核
众筹平台
发布项目
全额返还
投资者资金
未达到
融资目标
面向投资者融资
达到融资目标
项目启动
回报投资者
2014年众筹融资规模（万元）
50000
45000
40000
35000
30000
2
5000
20000
15000
10000
5000
0
10
435
7302
34682
2708
20284
4725
5
20
10838
2014Q12014Q22014Q32014Q4
股权众筹产品众
筹
《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》
（十）丰富创业融资新模式。支持互联网金融发展，引导和
鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资
试点，加强风险控制和规范管理。丰富完善创业担保贷款政
策。支持保险资金参与创业创新，发展相互保险等新业务。
完善知识产权估值、质押和流转体系，依法合规推动知识产
权质押融资、专利许可费收益权证券化、专利保险等服务常
态化、规模化发展，支持知识产权金融发展。
第二节
产品众筹
产品众筹的定义
产品众筹是指项目发起人用“团购+预购”的形
式，通过网络平台向支持者筹集项目资金，支持者
则会获得实物、服务等不同形式的回报的融资模式
案例：淘宝众筹
淘宝众筹是一个协助亲们发起创意、梦想的平台，不论你是
淘宝卖家、买家、学生、白领、艺术家、明星，如果你有一
个想完成的计划（例如：电影、音乐、动漫、设计、公益
等），你可以在淘宝众筹发起项目向大家展示你的计划，并
邀请喜欢你的计划的人以资金支持你
如果你愿意帮助别人，支持别人的梦想，你可以在淘宝众筹
浏览到各行各业的人发起的项目计划，也可以成为发起人的
梦想合伙人，当你们一起见证项目成功后，你还会获得发起
人感谢你支持的回报
什么人可以发起项目？
发起人可以为自然人或者法人
如发起人为自然人的，则应年满18周岁，且为中国公民，或
能提供长期在中国居住证明的非中国公民
如发起人为法人的，则应是在中国境内合法成立、注册可独
立承担法律责任的法律实体
可以是什么项目？
只要你有创意、梦想，或是想帮助他人的爱心，都可以在淘
宝众筹实现，无论是出专辑、拍摄微电影、设计服装、出
书、做公益，和音乐、影视、设计、科技、书籍、公益、游
戏、动漫相关的项目都可以在淘宝众筹找到支持你的人，向
他们推荐你的计划寻求支持
向支持者回报有什么形式？
发起人向发起人承诺、执行的回报，可以以实体物品、数字
产品及服务（如演唱会）等法律法
规允许的形式完成
项目文案描述
自我介绍：向支持者介绍一下你自己，以及你与
所发起的项目之间的背
景。这样有助于拉近你与支持者之间的距离。建议不超过100字
我想要做什么：以图文并茂的方式简洁生动地说明你的项目，让大家一目
了然，这是决定用户是否继续浏览你的项目的关键因素。建议不超过300字
为什么需要您的支持：阐述说明你的项目特色、资金用途、以及大家支持
你的理由。这会让更多人关注支持你，建议不超过200字
我的承诺与回报：让大家感到你对待项目的态度，激励你将项目取得成
功。同时向大家展示你为支持者准备的回报，以吸引更多的人关注、支持
你的项目
案例：石进《夜的钢琴曲》上海演奏会
自我介绍
我
想要做什么
为什么需要您的支持
我的承诺与回报
众筹成功
案例：京东众筹
产品众筹的价值
融资
宣传产品众筹
的价值
预测
调查
适合众筹的产品
独特性 可感知
增值服务
众筹的社交因素：资金来源
Kicksta
rter,
16%
社交链接,
84%
第三节 股权众筹融资的
概念
屌丝向屌丝融资
案例：东家
领投+
跟投
领投+跟投（续）
领投人和跟投人的权利和义务
跟投人可以保留分红权、收益权，同时将其他的股东权益委托
给领投人代为行使
领投人帮助跟投人进行投后管理和退出
因为享受了领投人的服务，跟投人需要将获得的投资收益
的
20%回馈给领投人
《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》
私募
投资者必须为特定对象，即经股权众
筹平台核实的符合《管理办法》中规
定条件的实名注册用户
投资者累计不得超过200人
股权众筹平台只能向实名注册用户推
荐项目信息，股权众筹平台和融资者
均不得进
行公开宣传、推介或劝诱
私募
合格投资者
个数有限的投资者
不
得公开宣传
私募
投资者范围
《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的
合格投资者
投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位
或个人
社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益
基金，以及依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投
资计划
净资
产不低于1000万元人民币的单位
金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不
低于50万元人民币的个人。上述个人除能提供相关财产、收
入证明外，还应当能辨识、判断和承担相应投资风险
私募股权投资
基金的组织结构
私募股权投资基金的运作流程：募、投、管、退
基金募集
投资
投后管理
退出
互联网私募股权融资（互联网非公开股权融资）<
br>
目前，一些地方的市场机构开展的
冠以“股权众筹”名义的活动，是通
过互联网方式进行的私募股权融资
行为，不属于《关于促进互联网金
融健康发展的指导意见》规定的股
权众筹融资范围
证监会正在研究制定股权众筹融资
试点的监管规则，将适时向社会公
开征求意见
股权众筹融资
股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融
资的活动，具体而言，是指创新创业者或小微企业通过股权
众筹融资中介机构互联网平台（互联网网站或其他类似的电
子媒介）公开募集股本的活动
股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站
或其他类似的电子媒介）进行
股权众筹融资具有“公开、小额、大众”的特征