顶针联-安徽三本录取时间

目 录

一、引言.......................... .................................................. ............................................ 2
二、文献回顾........................................... .................................................. ................... 2
三、三一概况.................. .................................................. ............................................ 4

1、三一简介 ....................................... .................................................. .................... 4
2、企业地位及竞争能力 ........... .................................................. ............................... 4
四、分析指标设计.... .................................................. .................................................. 5
五、指标结果分析.................................... .................................................. .................. 5
1、总体结果 .................. .................................................. ......................................... 5
2、资产负债率分析 .................................... .................................................. ............. 6
3、主营收入增长率分析 .................. .................................................. ........................ 6
4、公司资产规模 .......... .................................................. .......................................... 7
5、成长性 ........................................ .................................................. ....................... 7
6、资产抵押价值 ........... .................................................. ......................................... 7
7、公司独特性 ...................................... .................................................. .................. 8
8、盈利能力 .................. .................................................. ......................................... 8
9、终极控制股东控制权 .................................. .................................................. ........ 9
10、流动比率............................ .................................................. .............................. 9
11、固定资产比例.... .................................................. ............................................. 10 < br>12、经营风险分析...................................... .................................................. ........... 11
六、结论........................... .................................................. ......................................... 11
参 考文献：.............................................. .................................................. .................. 12
附件：..................... .................................................. ............................................ 13

一、引言
资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结 构是指全部资本的构成及其比例
关系。而狭义的资本结构是指一个公司长期债务资本和权益资本的构成比 例。一
般资本结构理论研究均是从狭义的资本结构人手，来分析不同的资本(债务资本
和权益资 本)对公司价值的影响。
自1958年MM理论的提出以来，对资本结构问题的研究就一直受到国内外
学者专家的关注，资本结构的选择对企业融资决策具有重要的指导作用，它直接
决定企业的融资 方式的选择及各种融资方式所占的比重，从而影响股东、债权人
等相关利益主体对企业控制的程度。基于 MM理论的拓展，出现了权衡理论、
优序融资理论、信号模型、代理成本模型等等，这些理论的发展进一 步扩展了
MM理论，使资本结构理论更加与现实接近，从而使资本结构体系不断丰富，也
为企业 在融资方式的选择上提供了更多的理论支持，这些理论的发展有着重要的
现实意义。
二、文献回顾
Taub(1975)利用1960——1969年期间89家公司的数据分析 表明，企业的预
期收益与利息差异、未来盈利的不确定性、规模、税率、具有偿债能力的时间长
度和负债权益比共6个变量对企业资本结构的影响
1
。20世纪90年代的研究，
以H arris 与 Raviv和Rajan 与 Zingales最为突出。Harris 与 Raviv( 1991)表明，
负债比率与固定资产比率、非债务税盾、投资发展机会、公司规模成正相关关系，与公司的变异性(风险性)、广告消费支出、破产的可能性和产品特殊性成负相关
关系
2< br>。
吕长江、韩慧博(2001)运用沪深上市819家公司1998年的数据进行了实证分析，认为资本结构与企业的获利能力负相关，但同时得出资本结构与企业规模、
成长性正相关的结论 ，另外还指出企业的负债率会与流动比率和固定资产比例成
反方向变动
3
。郝丽萍、谭 庆美（2001）运用上海交易所上市的100家公司作为
样本，选用企业规模、获利能力、经营风险与 总负债比例为指标，因素分析法和

1
Allan J. Taub. Determinants of the Firm's Capital Structure[J]. The Review of Economics and Statistics,1975.57
(4):410-416
2 Milton Harris, Artur Raviv. The Theory of Capital Structure[J]. The Journal of FinanceI.1991.46(1): 297–355
3
吕长江,韩慧博.上市公司 资本结构特点的实证分析[J].南开管理评论,2001,05:26-29

岭回归 方法进行实证研究，发现这三者与总负债比例成正相关，构成了影响企业
资本结构的因素
4。吴允锋、郗英(2004)研究的实证结果表明企业资本结构与企业
规模、主营业务收入增长率正 相关，而与企业盈利能力、非负债税盾和托宾指数
负相关，并受行业因素影响；证实了所有权结构影响我 国上市公司的企业杠杆
5
。
胡国柳和黄景贵(2006)采用逐步回归法进行了实证分 析，得出资产担保价值、成
长性、企业规模、变异性、公司年龄等因素与企业的负债率正相关；非债务税 盾、
盈利能力与负债率负相关；另外，行业效应可能也是影响企业资本结构选择的重
要因素6
。
苏坤，杨淑娥（2009）年运用多元回归分析对我国民营上市公司2002-20 06
年共1441个样本进行实证分析，结果表明公司规模、资产抵押价值、成长性与
资产负债 率显著正相关。盈利能力、终极控制股东现金流权、终极控制股东控制
权与公司负债水平显著负相关7
。张晓辉（2010）选取了A股上市公司中机械、
设备与仪表类公司共计187家企业 2006——2007年的有关数据进行了多元回归
分析，结果表明国家股比例、成长性、投资额与债务 水平呈正相关关系，企业规
模、盈利能力、非债务税盾、产生内部资源能力与债务水平呈负相关关系，但 这
些指标与长期负债率之间的相关性不显著
8
。洪菲（2011）在其学位论文中对工
程机械行业2007-2010年的数据进行分析后得出资产负债率、流动负债率与盈利
能力显 著负相关；长期资本负债率、长期负债率与盈利能力微弱负相关；第一大
股东持股比例与盈利能力显著正 相关,前十大股东持股比例、Z指数与盈利能力微
弱正相关；主营业务收入增长率、总资产自然对数与盈 利能力显著正相关
9
。陈
强（2012）对2007年至2009年65家制造业上市 公司样本进行实证分析表明获
利能力、公司资产规模和流通股比例与公司的资本结构呈显著正相关，公司 发展
能力与资本结构呈显著负相关
10
。

4
5
郝丽萍,谭庆美.上市公司资本结构的实证分析[J].Transaction s of Tianjin University,2001.03:172-177
吴允锋,郗英 .中国上市公司的资本结构决定因素实证研究[J].商业研究,2004,22:33-36
6
胡国柳;黄景贵.资本结构选择的影响因素- 来自中国上市公司的新证据[J]-经济评论,2006(01):53-56
7
苏坤,杨淑 娥.现金流权、控制权与资本结构决策——来自我国民营上市公司的证据[J].预测,2009,28:18- 23
8
张晓辉.我国上市公司资本结构影响因素分析——以机械设备行业为例[J].管理与 财富,2010(4):43-44
9
洪菲.上市公司资本结构与盈利能力的相关性研究—— 以我国工程机械行业为例[D].南昌大学,2011-12
10
陈强.资本结构影响因素与上市公司融资方式研究- 以制造业上市公司为例[J].财会通讯•综合,2012,04:13-14

三、三一概况
1、三一简介
三一集团有限公司始创于1989年。 2007年，三一集团实现销售收入135
亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。20 11年7月，三一重
工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国 机械
企业。三一重工于2003年上市，其主要历程如图1所示。
图1：
“三一”的发展历程


三一集团的主业是以“工程”为主题 的机械装备制造业，目前已全面进入工
程机械制造领域。主导产品为建筑机械、路面机械、挖掘机械、桩 工机械、起重
机械、非开挖施工设备、港口机械、煤炭机械、风电设备等全系列产品。国内市
场 占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。入选中国世界纪
录协会混凝土泵车产销量 世界之最。
2、企业地位及竞争能力
如图2所示，三一重工在销售收入方面算是龙头企业， 拥有较大的市场份额。
具有不错的前景。有较强的竞争优势。在经济景气的宏观环境下适合较高比例的< br>负债经营，可以发挥财务杠杆正效应，为企业带来更大价值。

图2：2011年度同类企业营业收入比较

四、分析指标设计
在上 述研究的基础上，根据目前已掌握的三一重工相关财务资料，本文对其
主要从以下几个方面进行分析：与 企业资本负债率正相关的财务指标；与资本负
债率负相关的财务指标；行业效应。具体指标如图3所示。
主营收入增长率
公司资产规模
（本期主营收入-上期主营收入）
上期主营 收入
Ln（总资产）
（总负债+流通股市值+每股净资产
*非流通股股数）总资产（存货+固定资产）总资产
销售费用主营业务收入
正相关指标
成长性
资产 抵押价值
公司的独特性
盈利能力
控制股东控制权
资
本
结
构
分
析
指
标
体
系
净利润主营业务收入< br>终极控股股东持股额总股本
流动资产流动负债
固定资产资产总额
负相关指标流动比率
固定资产比率
经营风险
（EBIT+F）EBIT
图3：资本 结构分析指标框架图
五、指标结果分析
1、总体结果
以下分析中所使用的相关数 据主要来自于三一重工2002-2011年的共计十年
的财务报告以及三一重工上市之后的股票收盘价 格。对以上十个相关指标进行计
算所得到的结果如表1所示。其中空缺部分是由于部分数据缺失所致。< br>
表1：三一重工财务分析指标合计（2002-2011）
指标
资产负债率
经营杠杆系数
主营收入增长率
公司资产规模
成长性
资产抵押价值
公司独特性
盈利能力
控股股东控制权
流动比率
固定资产比率

1.20
29.56%

67.84%
14.85%
21.32%

1.95
27.68%
2002年
58.87%

78.90%
2.45

51.43%
11.11%
15.56%
2003年
36.47%

112.08%
3.29

55.48%
8.67%
12.32%

1.39
29.10%

1.44
32.42%
2004年
54.70%

27.21%
3.77

57.83%
12.72%
8.52%
2005年
54.87%

-4.47%
3.86
2006年
53.47%
2.42
80.28%
4.08
1.76
49.38%
12.43%
12.18%
66.34%
1.80
24.10%
2007年
54.85%
1.81
99.91%
4.72
3.04
40.36%
9.65%
17.56%
61.29%
2.06
19.40%
2008年 2009年
55.72%
2.29
50.30%
4.94
2.05
44.11%
9.69%
8.96%
60.73%
2.20
22.54%
47.69%
2.14
20.01%
5.06
3.94
43.90%
10.19%
11.90%
60.73%
1.94
25.34%
2010年
61.97%
1.92
105.84%
5.75
3.88
46.83%
9.44%
16.54%
56.38%
1.17
28.68%
2011年
59.55%
1.70
49.54%
6.24
2.34
36.38%
8.30%
18.44%
56.38%
1.46
20.52%

2、资产负债率分析
本文对三一重工资本结构的讨论是基于该公司的资产负债 率水平，同时包括
流动负债和长期负债结构的一个负债结构分析。由图4可以看出，2002年以来，< br>三一重工的资产负债率基本上保持在50%-60%之间，其中2003年负债水平最低，
为36 .47%，而2010年突破了60%，达到61.97%，主要原因是在2010年三一重
工获得了2 8.0905个亿的信用借款，用于收购湖南汽车制造有限公司、三一汽车
制造有限公司、湖南三一泵送 机械有限公司三个公司。
资产负债率
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
58.87%
54.70%
54.87%
53.47%
54.85%
55.72%
61.97%
59.55%
47.69%
36.47%
2002年 2003年 2004年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图4：三一重工2002-2011年资产负债率
3、主营收入增长率分析
分析中主营业务收入增长率的计算是以本年主营收入增长额前一年度 主营
业收收入总额进行确认。有图5可知，三一重工近十年基本上保持增长的趋势，
在2005 年其主营收入增长有小幅度负增长。在10年中有两年保持了超过100%
的增长，分别为2003年和 2010年，有6个年度均有超过50%的增长幅度。从图
中也可以看出这十年的增幅变动都比较大。由 主营收入增长率和资产负债率的一
个正相关关系可以看出，2006后的两者的趋势基本相符，但在20 03年主营收入
增长幅度最大时资产负债率却最低，而在2005年主营收入负增长时资产负债率
却达到一个小高点。

150.00%
主营收入增长率
112.08%
78.90%
27.21%
100.00%
50.00%
80.28%
99.91%
50.30%
105.84%
0.00%
-50.00%
2002年 2003年 2004年
20.01%
-4.47%
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
49.54%

图5：三一重工2002-2011年主营收入增长率

4、公司资产规模 < br>公司资产规模采用的是总资产的Ln值进行衡量。从图6中可以看出三一重
工从2002年以来资 产规模都在不断扩大，其中2002-2004年和2009-2011年增
长的速度明显高于2004 -2006和2007-2009年两个阶段的增长幅度。从公司资产
规模的变化可以得出资产负债率的 增长是一个合理的趋势。
8.00
公司资产规模
4.08
4.72
4.94
5.06
5.75
6.24
6.00
4.00
2.00
2.45
3.29
3.77
3.86
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图6：三一重工2002-2011年公司资产规模
5、成长性
三一公司的成长性 采用的是（总负债+流通股市值+每股净资产*非流通股股
数）总资产的数值比率还计算的。从图7可以 看到三一重工在2006-2011年的
成长性都比较高，其比值基本上保持在2.0-3.0左右，其 中2006年的比值略低，
为1.76，而2009年和2010年三一重工均有一个高成长性预期，其 比值接近4.0。
从该指标和资产负债率之间的正相关关系可以看出，三一重工对资产负债率的把
握未能及时与其成长性相适应，存在一定的滞后性。
成长性
4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
3.94
3.04
1.76
2006年 2007年
2.05
2008年 2009年
3.88
2.34
成长性
2010年 2011年

图7：三一重工2006-2011年成长性趋势图
6、资产抵押价值
本次分析中 资产抵押价值用存货和固定资产占总资产的比重来衡量。从图8
中可以看出，三一重工2002-201 1年资产抵押价值基本呈现一个下降的趋势，部

分年份有一定的增长。2004-200 6年三年中有一个小幅度的增加，而2008-2010
年三年也有一个小幅度的增长，在2007年以 前三一重工的资产抵押价值基本上
保持在50%的比重，而从2007年开始，逐渐降至40%以下。由 资产抵押价值和
资产负债率之间的一个正相关关系可以得出，除了2007年有一个相反的趋势外，两者的趋势基本上一致。
67.84%
70.00%
50.00%
30.00%
51.43%
资产抵押价值
55.48%
57.83%
49.38%
46.83%
40.36%
44.11%
43.90%
36.38%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图8：三一重工2002-2011年资产抵押价值趋势图
7、公司独特性 公司的独特性采用的是销售费用占主营业务收入的比重来衡量的。从图9中
可以看出三一重工的销售 费用比重在2002-2007年之间有比较大的波动，并且基
本上都是维持在10%以上，而从200 7年以后对销售费用有加以控制，基本上保
持在10%以下，其中2002年的销售费用比重最高，接近 15%。从公司独特性与
资产负债率的正相关关系可以看出，两者趋势基本上一致，但在04年和07年 两
年中有一个相反的变动趋势。
公司独特性
18.00%
14.85%
8.00%
11.11%
12.72%
12.43%
8.67%
9.65%
9.69%
10.19%
9.44%
8.30%
2002年 2003年 2004年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图9：三一重工2002-2011年公司独特性趋势图
8、盈利能力
公司的盈利 能力指标选用的是三一重工净利润与主营业务收入的百分比，两
个数据均来自于三一重工2002-20 11年年度财务报告中。从图10中可以看出，
三一重工近十年来的盈利水平均保持在10%-20%之 间。其中2005年和2008年盈

利水平稍低于10%，而从2008年开始，公司近 期的盈利能力呈现提升趋势。由
盈利能力和资产负债率的负相关关系可以看出，从2005年以来，两者 的趋势呈
现一个负相关关系，与现有研究基本一致。
盈利能力
30.00%
20.00%
10.00%
21.32%
15.56%
12.32%
8.52%
12.18%
17.56%
8.96%
11.90%
16.54%
18.44%
0.00%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图10：三一重工2002-2011年盈利能力趋势图
9、终极控制股东控制权
在本分析中终极控股股东控制权采用的是第一大股东所持有的股份在总股
份中的百分比衡量。三一重工的 第一大股东为三一集团有限公司，第一大自然人
股东为梁稳根，在本次分析中，仅对三一集团有限公司的 持股份额进行分析。从
图11中可以看出，从2006-2011年中，三一集团有限公司对三一重工的 持股比
例正不断下降，但均有超过50%的持股份额。由终极控制股东控制权与资产负债
率的负 相关关系可以看出，在控股股东控制权的一个下降趋势下，资产负债率可
以有一定幅度的提高。
控股股东控制权
70.00%
65.00%
60.00%
66.34%
61.29%
60.73%
60.73%
56.38% 56.38%
55.00%
50.00%
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图11：三一重工2006-2011年控股股东控制权趋势图
10、流动比率
流 动比率是衡量流动负债结构是否恰当的一个重要指标。从图12中可以看
出，三一重工2002-201 1年的流动比率均保持在1.0以上，即其流动资产完全可
以偿还流动负债，不存在较高的短期偿债风险 。在这十年期间，2007年和2008

年两个年度其流动资产都高于流动负债的一倍。 从流动比率与资产负债率的负相
关关系来看，两者基本上是一个相反的趋势，然后再2008年都是有所 提高。
流动比率
2.00
1.00
1.95
1.39
1.44
1.80
2.06
2.20
1.94
1.17
1.46
1.20
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图12：三一重工2002-2011年流动比率趋势图
11、固定资产比例
固定资产比率是衡量企业资产结构是否合理的一个重要指标，资产结构又 影
响企业流动负债与长期负债的结构，进而影响企业的资本结构。从图13中可以
看出，三一重 工2002-2011年固定资产的比重均保持在20%-30%之间，对于制造
行业来说，是一个较为 正常的比重范围。但从固定资产比重与资产负债率的负相
关关系来看，两者的趋势基本上都是一致的，可 能与固定资产抵押价值的存在相
关。结合图14可以看出，在2005年之前，固定资产比率与流动负债 比是一个负
相关的关系，而在2005年之后是一个正相关的关系，说明三一重工在负债结构
的 安排上并不是合理的，短期负债较多，而长期负债的比重却基本上低于25%，
可以适当加强。
固定资产比率
29.56%
27.68%
29.10%
28.00%
32.42%
24.10%
19.40%
22.54%
25.34%
28.68%
20.52%
18.00%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图13：三一重工2002-2011年固定资产比率变动趋势图
流动负债比重
110.00%
96.76%
99.18%
91.54%
90.26%
100.00%
82.76%
75.71%
75.59%
90.00%
73.07%
66.31%
80.00%
58.78%
70.00%
60.00%
50.00%
2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年

图14：三一重工2002-2011年流动负债比重趋势图

12、经营风险分析
本文中的经营风险用经营杠杆进行衡量，对经营杠杆的计 算采取的公式为
DOL=(EBIT+F)EBIT，其中息税前利润=营业利润+利息支出。该计算中 营业利润直
接来自于三一重工的年度财务报告，利息支出采用的是三一重工年度财务报告的
附注 中财务费用包含的利息支出，得到经营杠杆系数的趋势分析如图15所示。
三一重工近6年的经营杠杆系 数均保持在2.0左右，并从2008年开始一直呈下
降趋势，2011年仅为1.70。经营风险结合 企业管理层的风险偏好，两者可以影
响企业的资本结构决策，即其对财务杠杆的一个把握。
经营
杠杆
系数
2.50
2.30
2.10
1.90
1.70
1.50
2.42
2.29
2.14
1.92
1.70
2008年 2009年 2010年 2011年
1.81
2006年 2007年

图15：三一重工2006-2011年经营杠杆系数
六、结论
从以上分析中可以 看出，三一重工近年来的资本结构决策带有一定的随机性，
与重要财务指标并不呈现完全相关的关系。从 2011年的数据来看，三一重工个
主营业务的增长情况并没有2010年可观，但仍然保持在49.5 4%的增长幅度；其
成长性有所下降，主要在于市场对其预期不高，股价在2011年12月31日收于
12.54元；公司的资产规模正不断扩大，主要在于2011年度三一增加了55亿左
右的流 动负债，同时2011年向全体股东进行了每10股送红股5股的2010年利
润分配，从而使得三一重 工的股本增加25亿左右，从而公司规模有大规模的扩
大；从销售费用来看，2011年三一重工继续加 强其销售费用的控制，比率仅为
8.3%，达到了近十年来的最低水平；而受固定资产比率的下降，三一 重工2011
年资产抵押价值也降至了40%以下；2011年三一盈利能力继续提升，未分配利
润达到103.59亿，如果2012年不分配利润，其留存收益基本上能够保期2012
年实现20 %规模的扩张；三一重工2011年的流动比率仍保持在1.46的高水平上，
同时三一重工流动负债的 比重在2011年降至了75.71%的水平上；控股股东的控

股比重虽然有所下降，但 仍然能够实现对三一重工的完全控制；而2011年三一
重工的经营风险有所下降，在此基础上，三一可 以采用较高的财务杠杆来提升股
东价值。
2012年中国经济低迷，制造业业绩下滑，三一在 2012年将不会有大规模的
扩张，从而三一重工可以通过内部融资解决其大部分资金需求，将减少其对 负债
的需求。但是从公司的财务指标来看，三一重工仍然具有很大的财务弹性，即其
可以进一步 扩大其资产负债比重。整体而言三一的各项指标相对于同行业来说都
是不错的。它有着较高的速动比率拥 有较强的短期偿债能力，有着过多的资金闲
置，各项流动资产均能将短期负债覆盖，长期资产也能保证长 期负债。况且三一
本身所处的行业特征也决定了其需要较高的负债，主营业务相关的期初投资紧靠
自身的资金是不能达到三一的战略目标的。除此之外，企业已经拥有一定的市场
份额，除非宏观经济的 剧烈变化否则不会影响三一的销售情况。十八大召开以后，
中国的经济在今年11月份出现拐点，三一本 身也将自己定位于国际化大品牌。
以上四点都支持三一可以拥有较高比例的负债在原有的基础上。目前来 看三一重
工的负债结构还需要适当调整，建议其继续扩大长期负债比重。

参考文献：
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[9]、洪菲.上市公司资本结构与盈利能 力的相关性研究——以我国工程机械行业为例[D].南昌
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[10]、陈强.资本结构影响因素与上市公司融资方式研究- 以制造业上市公司为例[J].财会通讯•
综合,2012,04:13-14

附件：

表2：三一重工2002-2011年重要财务数据

三一重工（亿）
总收入
利润总额
净利润
资产总计
股东权益
每股净资产
存货
流动资产合计
固定资产
流动负债合计
总负债
总股本(亿)
销售费用
总收入增长率
净利润增长率
总资产增长率
利息支出
第一大股东
每股净资产
2002
9.8456
2.2892
2.0986
11.5343
4.7128
2.62
4.4155
7.9055
3.4093
6.5704
6.7904
1.8
1.4616
78.89707
129.9836
70.13246


2.62
2003
20.8801
3.8926
3.248
26.8148
17.0043
7.085
6.3683
18.9426
7.4234
9.6995
9.7795
2.4
2.3201
112.0754
54.76985
132.4788


7.085
2004
26.5623
3.5872
3.273
43.2353
19.0631
7.94
11.4068
29.9919
12.5799
21.6484
23.6484
2.4
2.3024
27.21347
0.769704
61.23671


7.94
2005
25.374
2.697
2.1627
47.5781
20.7492
4.32
12.0871
31.0355
15.4267
21.6082
26.1082
4.8
3.2282
-4.47363
-33.923
10.04457


4.32
2006
45.7446
6.8252
5.5734
59.1705
26.4756
5.52
14.956
43.068
14.2596
23.9154
31.6401
4.8
5.6868
80.28139
157.7056
24.36499
1.0242
3.1844
5.52
2007
91.4495
20.8309
16.0616
111.7913
50.4722
4.77
23.429
83.817
21.6853
40.6599
61.319
9.92
8.8291
99.91321
188.1832
88.9308
1.534
6.08
4.77
2008
137.4526
15.4054
12.3223
139.6734
61.8487
3.92
30.1258
100.7585
31.4861
45.7417
77.8247
14.88
13.3146
50.30438
-23.281
24.94121
1.7575
9.0362
3.92
2009
164.9588
26.289
19.6258
158.37
82.8468
5.06
29.3953
107.3252
40.1256
55.1873
75.5232
14.88
16.8075
20.01141
59.27059
13.38594
1.0685
9.0361
5.06
2010
339.5494
69.3825
56.1546
313.4077
119.1852
2.24
56.8727
204.3675
89.8979
175.3099
194.2224
50.6247
32.0483
105.8389
186.1264
97.89588
2.0348
28.5421
2.24
2011
507.763
107.9227
93.6155
513.0672
207.5361
2.589
81.3441
337.8378
105.2884
231.318
305.5311
75.9371
42.16
49.54024
66.7103
63.706
7.6527
42.8131
2.589

续表2：
三一重工2002-2011年重要财务数据

货币资金
应收账款
其他应收款
预付账款
长期投资
无形及其他资产
流通股
年末收盘价
非流通股
0.4735 4.0106
1.7973 4.1915
0.2358 0.697
0.918 2.5253
-0.0069 -0.0055
0.2263 0.4543



8.0691
6.071
1.0994
1.4713
0.213
0.4506
7.7697 11.3917 26.0545 29.3756 30.7693 59.704 102.4699
5.973 7.5271 20.665 31.0186 38.5152 57.2791 113.0487
1.3924 1.2311 1.2451 15043 1.6629 5.4951 7.8386
1.4724 3.8378 4.9126 6.6942 5.118 13.3536 19.7711
0.5948 1.0988 1.6941 1.862 2.0667 1.9794 3.289
0.521 0.7442 2.7903 3.242 6.3585 15.6584 21.5994
1.7294 4.4187 14.88 14.88 46.872 70.308
32.23 57.04 14.01 36.81 21.63 12.54
3.0706 5.5013 0 0 3.7527 5.6291