民国时期的恶性通胀
巡山小妖精
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2020年07月31日 21:47
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11月份，中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，食品类价格同比上涨11.7%，大大高于普遍预期。 20世纪发生过几次著名的恶性通货膨胀，例如德国魏玛共和时期的恶性通胀，八十年代阿根廷的恶性通胀等，但最为中国人所熟悉的则是1949年以前国统区的恶性通胀。 生活在大陆的中国人主要是通过中学历史课本了解那次通胀的。一个比较形象的说法是，1937年能买两头牛的钱，到了1947年连粒米都买不到。对于这次通胀的原因，历史课本说，那是由于国民党反动政府腐败无能、积极内战等等。 这个一句话定性式结论或许没错，但距离汲取历史经验相距甚远。从细节看，这个恶性通胀是如何产生的？ 1946年国民政府财政部长俞鸿钧曾坦言，"从1月到5月……税收只2亿5千万元，约为支出的六千分之一，巨额的财政赤字，由发行补足"。这里我们看到，印钞厂直接成了财政的提款机。这很难仅仅归结为政府处置失当，完全是制度缺陷使然。现代政制设计中，无一不确保中央银行与政府的相对独立性，这份独立性与议会的拨款权相配合，牢牢地管制着政府的钱袋子。这层制衡机制，虽然有时会搞的政府机关因为手里没钱不得不关门歇业（如美国曾经发生过的那样），但它能够有效地避免政府玩弄金融市场于股掌中。 国民政府人为拉低汪伪政府发行的货币“中储券”是造成恶性通胀的另一个直接原因。抗战胜利后的1945年9月28日，国民政府宣布法币与中储券的兑换比例为1∶200，这个“汇价”完全背离了经济规律，人为拉低了中储券5－7倍的价值，造成法币游资蜂拥而至当时的金融中心上海。再加上官方不可理喻地限制前沦陷区人民每人只能兑换5万法币，进一步逼迫剩余中储券直接变为购买力，双管齐下刺激物价飞速上涨。可以说这轮上涨因素亦完全源于政府滥权，无视市场机制和人民正当财产权。 不仅如此，国民政府随后于1946年3月4日再次漠视市场规律，将法币与美元的外汇比价锁定为2020∶1，使法币价值再次被高估60%以上。由此造成进口暴增、出口暴减，国际收支迅速恶化。待官方不得不放弃固定汇率，改为浮动汇率以后，法币的突然贬值引致物价大幅波动。 虽然这次恶性通胀的原因还有战争开支巨大、社会动荡，战后需求旺盛等客观原因，但市场规律被扭曲的因素不可忽视（这种因素常常源于财政金融体制的固有缺陷）。 中国当下的物价上涨，虽然也有国际流动性过剩和国内经济发展的客观原因，但政府决策替代市场规律的因素同样不可忽视。然而，我们许多政策总是犯路径错误
，比如房地产，我不去严格执行保障性住房，不去认真而有力解决困难人群的住房问题，而一唯去限制市场的房价。我们的“国八条”、“国六条”、“国四条”、“国十一条”哪条是有用的？同样道理，物价也是如此，据分析通胀靠一唯打压是完全不可能的，适度通胀也有利经济发展，问题是在于如何让普通人群在通胀时，其收入和消费不下降，走赢通胀这才是根本，与其对通胀的惧怕，到不如去研究从制度上保障普通人群在通胀时有信心去应对。 所谓前事不忘，后事之师。民国时期的历史教训也应当谨记。