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湖南工业大学经贸学院《财务管理学》期末复习题

主教材：《财务管理学》，主编：张德容、刘承智，南京大学出版社，
2015年8月第1版
参考资料：2013-2016年中级会计师考试真题及答案《财务管理》
期末试卷题型（一）及分值（A B卷）：一、单项选择（共10小题×1分=10分）
二、多 项选择（共10小题×1分=10分）三、判断题（共10小题×1分=10分）
四、名词解释（共4小 题×4分=16分）
五、简答题（共3小题，每题8分，共24分）
六、论述题（共2小题 任作一题，10分。两题都做者，按第1题计分）七、计算与
分析（共4小题，每题5分，共20分）
期末试卷题型（二）及分值（A B卷）：
一、单项选择题（15小题，每小题2分，共30 分）二、多项选择题（10小题，每小
题2分，共20分）三、判断题（10小题，每小题1分，共10 分）四、简答题（2
小题，每小题5分，共10分）
五、计算与分析（3小题，每题10分，共30分）
一、基本理论知识
1、 财务 管理随着15―16世纪地中海沿岸城市商业发展而萌芽，19世纪末20世
纪初工业化的发展，专业化 的财务管理产生。
2、
3、
企业财务是企业财务活动及其所体现的财务关系（经济利益关系）的总和。
财务活动又称为理 财活动，是企业为生产经营活动需要而进行的资金筹集、
资金运用、资金分配和日常资金（资产）管理等 活动。
财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中，资金的运用、
耗资 、收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运
活动和分配活动。 4、财务管理是指组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项综合
性的管理活动。
财务管理是企业管理的中心。
财务管理主要利用价值形式组织、监督和调节企业活动，处理与各方面的财务关系。
1

5、 财务管理目标是一切财务活动的出发点、行为导向和归宿。 财务管理目标最
具代表性的三种观点：利润最大化——企业经营者（资本家）的目标；股东财富最大化—
—股东的目标；企业价值最大化——企业人（企业家）的目标。
6、 企业财务管理的任务： 合理筹集资金、及时满足需要；统一规划投资、合理
配置资源；加强日常管理、提高使用效率；合理分配 收益、协调财务关系；加强财务监督、
维护财经纪律。
7、 资金时间价值是指资金经历一定 时间的投资和再投资所增加的价值，也称货
币的时间价值，是资金周转使用后的增值额，其实质是剩余产 品的一部分，是劳动者为社
会所创造的剩余产品价值的一部分。
8、 资金时间价值的表现形 式有绝对数（利息额）和相对数（利率）；利息的计算
方法有单利法（仅按本金计算利息，以前各期的利 息在提出前不计算利息）和复利法（将
上一计息期的利息并入下一期的本金作为计息的基数计算利息的方 法称为复利法，即所谓
“利滚利”）。
9、 终值指的是未来的价值，现值指的是目前的价值。
复利现值系数=1复利终值系数；偿债基金系数=1年金终值系数；
资本回收系数=1 年金现值系数；年金现值系数=年金终值系数×复利现值系数。
净现值大于零，则现值指数必定大于1。
10、 按照复利计算某一次流量的价值使用复利终值现值系数：
（1）
F=P(1+i)。
n
计算目前某一笔款项的未来的价值，使用复利终值系数(1+i)，复利终值
n
（2） 计算未来某一笔款项的目前的价值，使用复利现值系数1(1+i)=(1+i)，
n-n
n
复利现值 P=F·1(1+i)。
11、计算一系列等额流量的价值使用年金终值现值系数:
（1） 计算一系列数额相同的款项的未来价值之和，使用年金终值系数[(1+i)-
n
1]i ，年金终值 F=A·[(1+i)-1]i
n
为了使未来某个时间的年金终值达到既定数额 ，每年末应支付的年金数额是多少，使
用偿债基金系数i[(1+i)-1]，偿债基金 A=F·ii[(1+i)-1]。
nn
（2） 计算一系列数额相同的款项目前的价值之和 ，使用年金现值系数[1-(1+i)
n
-
]i，年金现值 P=A·[1-(1+i)]i。
-n
2

为了使年金现值达到既定数额，每年末应收付的年金数额是多少，使用资本回收系数
i[1-(1+i)]，年资本回收额 A=P·i[1-(1+i)]。
-n-n
12、 由于未来情况的确定与否，从而财务决策有三种类型，即确定型决策（未来
情况
完全确定或已 知）、风险型决策（未来情况不能完全确定，但可能发生的概率可以估计，
可能出现的结果可以预测）和 不确定型决策（未来情况不清楚，概率不能确定，可能发生
的概率和可能出现的结果不能预测）。
13、 风险是指一定条件下和一定时期内实际情况偏离预期的可能性，是指资产未
来实
际收益相对预期收益变动的可能性及变动幅度。风险的特点：客观性、不确定性、时间性。
从财务管理角度，风险是人们投资偏离预期收益的可能性。
数学表达式：风险 = f （某种事件发生不利或有利的概率及其后果的函数）
14、 风险按其是否可分散区分为系统风险（又 称市场风险、不可分散风险。产生
于政治、经济及社会环境等外部宏观因素的不确定性）和非系统风险（ 又称公司特有风险、
可分散风险。发生于某个公司特有事件，如经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷或 罢工、
新产品试制失败等）。
非系统性风险按其来源可分为经营风险（生产经营或投资行为给 公司收益带来的不确
定性）和财务风险（因举债经营带来收益的不确定性，即筹资风险）。狭义的财务风 险即
负债而引起的筹资风险；广义的财务风险包含财务风险和经营风险。
15、 风险价值或 风险报酬，是投资者因冒风险进行投资而要求的超过时间价值的
那部分报酬，是冒风险得到的补偿。风险 与报酬的基本关系，是风险越大要求的报酬越高。
用R表示期望投资报酬率，用i表示无风险报酬率， 用Q表示风险程度，用b表示风
险报酬率，即：R=i+Q*b
决策准则：期望报酬率≥﹝无风险报酬率+风险报酬率﹞（可行；否则不可行）
风险报酬一般用相对数加以计量。风险价值的计算目的：是为了防止盲目冒险，增强
理性决策。
16、 财务风险主要有五种，即筹资风险（因举债带来的风险）、投资风险（因投资
不当带来 的风险）、营业风险（供产销作业活动中存在的风险）、利率风险（利率变动带来
的风险）、现金流量风 险（现金流入、流出时间不畅带来的风险）。
3

17、 财务风险防范的对策与措施：（1）回避风险；（2）控制风险；（3）转移风险；
（4）自我保险。
18、 企业筹资的直接目的在于满足生产经营需要，也为了资本结构调整的需要。
19、 企业筹资的动机有四个，即创建公司、公司扩张、偿债筹资、调整资本结构。
20、 企业资金来源的 渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机
构资金、其它企业资金、企业内部资金、民间 资金、境外资金等七个方面。
21、 长期资金与短期资金的区分，将流动资产（金）区分为永久性流 动资产（满
足企业基本生产所需的流动资产）和波动性流动资产（随生产经营的波动而相应增减的流动资产）。则：长期资产（金）= 固定资产 + 永久性流动资产；短期资产（金）= 波动性
流动资产。
长期资金与短期资金的筹资组合：
（1） 正常型——折衷型筹资组合，即：长期筹资 ≌ 长期资产，则：固定资产、
永久性流动资产——长期资金筹集，波动性流动资产——短期资金筹集；
（2） 冒险型——激进型筹资组合，即：长期筹资 ＜ 长期资产，则：固定资产、
部分永久 性流动资产——长期资筹集金，波动性流动资产、部分永久性流动资产——短
期资金筹集；
（3） 保守型——稳健型筹资组合，即：长期筹资 ＞ 长期资产，则：固定资产、
永久性流 动资产、部分波动性流动资产——长期资金筹集，部分波动性流动资产——短
期资金筹集。
22、 权益资本是指企业开办者或投资者以所有者的身份向企业直接或间接投入的
各种资本， 出资形式包括货币资金、实物资产、无形资产等。（1）企业开办者或投资者直
接投入的资本；（2）企 业以发行股票的形式筹集的资本；（3）其他投资者以投资的形式投
入的资本。
23、 资本 金是指企业所有者投入的并在工商行政管理部门登记注册的资金，也称
注册资本金。资本金有法定资本金 、注册资本金、实收资本金三个层面的概念。
资本金的性质—权益资金，目的—盈利，功能—承担民事责任，法律—注册登记。
资本金按投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。
24、 资本金制度是指国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责、权、
利等方面所作的法律规范。
4

25、 股票是股份有限公司发给股东作为入股凭证 并借以取得股利的一种有价证券，
是代表一定的经济利益分配权的股权证券。股票分类：普通股和优先股 ；有面值股与无面
值股；记名股与非记名股；按发行对象和上市地区 A股（正式名称人民币普通股票，境
内上市内资股）、 B股（人民币特种股票，境内上市外资股，沪市美元B股、深市港币B
股）、 H股（也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股）。
26、 股票发行价格，决定发行价 格的主要因素：股票面值、每股净资产、每股税
后利润、市盈率、行业特征、证券市场供求关系及股价水 平等。发行价格 = 预期（上年）
每股税后利润×发行市盈率
根据我国有关法规的规定，股 票既可按等价（面值）发行，也可以溢价发行，但不可
以折价发行。
27、 影响债券内在价值的因素主要是债券的票面利率，当前的市场利率，债券的
计息和付息方式等。
28、 企业债券又称公司债券，是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还
本付息的有 价证券。企业债券企业或公司通过发行债券的形式筹集资本金。
29、 债券发行的价格，取决于债券 利率与市场利率（即投资者要求的利率）之间
的关系。债券发行的价格与债券面值关系：当债券利率=市 场利率时，平价发行，发行价
格＝面值；当债券利率＞市场利率时，溢价发行，发行价格＞面值；当债券 利率＜市场利
率时，折价发行，发行价格＜面值。
根据我国有关法规的规定，债券既可按面值发行，也可以溢价或折价发行。
30、 长期借款 是企业向银行或非银行金融机构以及其他单位借入的、用于购建固
定资产和满足长期流动资本需要的、期 限在一年以上的借款。
31、 利用银行借款筹资的优点是筹资速度较快、资金成本较低、借款弹性较大、
手续相对简便等。
32、 融资租赁是指由出租人按照承租人的要求融资购入设备，并在规定的较长时
间内提供给 承租人使用的信用业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并取得
所租资产的使用权。
33、 确定筹资风险的主要方法有财务杠杆系数法、概率分析法、指标分析法等。
5

34、 资本成本是指公司为筹集和使用资本而付出的代价。 资 本成本由筹资费用和
用资成本两项要素构成。资本成本可以用绝对数或相对数表示，一般用相对数表示， 即：
资本成本率，表示为年资金使用费与筹资净额的比率，即：
资本成本率=资金使用费筹资净额=资金使用费（筹资总额-筹资费）
35、 资本成本是由 于资本所有权与使用权相分离的必然结果，是资本使用权让渡
的报酬，也是取得资本使用权所付出的代价 。资本成本作为成本是一种耗费，通过收益得
到补偿；资本成本作为报酬是一种收入。资本成本体现一定 经济利益的分配关系。资本成
本与资金时间价值有联系有区别。
36、 边际资本成本是指企业每新增1元资本所增加的资本成本。在多次筹措资本
时，
取得最后一笔 筹资的成本。追加筹资时其实质是新增资本的加权平均成本。各种筹资所使
用的综合资本成本。
37、 负债经营是企业以负债筹资利用债权人的资金，从事生产经营活动，以谋取
更大收益的一种经营方式。
38、 成本习性是指成本与业务量之间的依存关系。依据成本习性可将全部成本分
为固定成本 和变动成本两部分，即总成本=固定成本总额+变动成本总额。固定成本其总额
不受业务量增减变动影响 而保持不变的成本；变动成本其总额随业务量的变动而成正比例
变动的成本。
39、 经营杠 杆是指在某一固定成本比重的作用下，产销量变动对利润的影响程度。
经营杠杆反映销售量与息税前收益 之间的关系，主要用于衡量销售量变动对息税前收益的
影响，并被用来衡量经营风险的大小。
40、 经营杠杆系数（DOL），是指息税前利润变动率与产销量变动率的比率，即：
息税前 收益变动率相当于产销量变动率的倍数。即：



DOL

Q Q
EBIT EBIT

简化为
Q(P V)
DOL
Q(P

V)

Q(P V)F EBIT

41、 财务杠杆是指在某一经营杠杆的作用下，息税前收益变动对普通股每股收益
的影响，反映息税前收益与普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前收益变动对普通
股每股 收益变动的影响程度；并被用来衡量财务风险的大小。
6

42、 财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益变动率与息税前收益变动率之间
的
比率，即普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数。
DFL

EPS EPS
EBIT EBIT
简化为
DFL
EBIT
EBIT

I D(1T)

43、 总杠杆是 指经营杠杆和财务杠杆的联合杠杆效应，反映销售量与每股收益之
间的关系，用于衡量销售量变动对息税 前利润、对普通股每股收益变动的影响程度。
44、 总杠杆系数（DTL），是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。
总杠杆系数DTL=经营杠杆系数DOL×财务杠杆系数DFL

DTL

EPS EPS
Q Q
或
DTL
EBIT I
Q(P
D(1T)
V)
45、 机会成本是指生产经营者所放弃的使用相 同的生产要素在其他生产经营用途
中能得到的最高收益，如从多种备选方案中选择最优方案而放弃次优方 案所丧失的收益。
46、 证券投资是指企业为获得投资收益或其他投资目的而买卖有价证券的一种投
资行
为，包括股票 、债券、基金券等。证券投资的动机：作为现金的替代品；获得投资收益；
获得被投资企业控制权。
47、 债券投资收益，是投资于债券所获得的全部报酬。包括：利息收益、利息再
投资收益和 债券价差收益。影响债券投资收益的因素主要有：票面利率、债券认购价格、
债券兑付期、市场利率。
48、 股票投资是指通过认购股票，成为股票发行公司的股东，并获取股利收入或
价差收入的 投资活动。股票投资的目的：一是获取股利收益；二是获取价差收益；三是参
与或控制公司经营。
49、 企业拥有固定资产是为了给生产经营提供条件，而不是为了出售，这是区别
固定资产和 流动资产的一个重要标志。
50、 固定资产的特征主要有收益能力高，风险较大；投资的集中性和收 回的分散
性；资金占用的稳定性和实物运用能力的可变性；价值存在双重性。
51、 流动资 产是指企业可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者被耗
用的资产。如现金、银行存款、短期 有价证券、应收及预付款、存货等。流动资产的特点：
7

一是流动性大，变现能力强；二是品种多，周转期限短；三是空间上的并存性，时间上的
继起性；四是 占有量的波动性。
52、 流动资产的特点是占用数量波动性大、占用形态多样性、周转速度快、变现
能力
强等。 53、现金是立即可以投入流通的交换媒介，是流动性最强但获利能力较弱的资产。
企
业单位 持有现金的动机：一是支付动机或交易动机，为了应付日常营业的需要而保持现金；
二是预防动机，为应 付意外事件而保持现金；三是投机动机，为抓住适当的投资机会而保
持现金。广义的现金包括库存现金、 各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等；有价
证券是现金的一种转换形式，也是“现金”的一部分 。
54、 现金持有成本，由四个部分组成：（1）机会成本，因持有一定数量的现金而
丧失 的再投资收益。（2）转换成本：现金与有价证券互换时付出的交易费用。（3）管理成
本：因持有现金 而发生的管理费用。（4）短缺成本：因现金持有量不足而又无法及时通过
有价证券的变现等方式加以补 充而给企业造成的损失。
55、 在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本越大，现 金持有
量越少，管理总成本越低，现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。
56、 应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。应收账款的功
能：
增加销售、扩 大市场占有率、减少存货。应收账款会增加企业的经营风险和信用成本，应
收账款的成本由机会成本、管 理成本和坏账成本组成。机会成本是投放于应收账款而放弃
的其他收入；管理成本是对应收账款进行管理 所耗费的各种费用；坏账成本是因故不能收
回而带来的损失。
57、 财务部门对应收账款的管理，主要是制定适当的信用政策，从而改变应收账
款的管理水平。
58、 营业外收入是企业取得的与经营活动没有直接关系的收入，如处理固定资产
净收益，已 确定无法支付的应付款项，向其他单位收取的违约金等。
59、 衡量企业对社会贡献的大小，主要有社会贡献率和社会积累率两个指标。
60、 企业获利能力与销售利润率、主权资本净利率、流动资产净利率等指标成正
比。
8

61、 在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒 数，年
资本回收额系数和年金现值系数互为倒数。
62、 在利率和计息期相同的条件下，复 利终值系数和复利现值系数互为倒数，年
金终值系数乘以复利现值系数等于年金现值系数。
63、 必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较高，那么投
资者对该项 资产要求的必要收益率就高。
64、 净现值法也适宜于独立投资方案的比较决策。
65、 资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目
是否可行的取舍标准。
66、 金融性资产的流动性越强，风险性就相对越小。
67、 市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看
好该股票的投资预期。
68、 货币的时间价值是由货币的使用带来的，因此货币只要被使用就都有时间价
值。
69、 在现金持有量的存货模式下，现金的短缺成本是无关成本。
70、 当代证券组合理 论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，
风险相对越小，但包括全部股票的投资组合 风险不可为零。
71、 当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并< br>具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。
72、 利润最大化目标没有考虑风险和货币时间价值因素。
73、 企业经营活动引起的财务活动中，涉及固定资产与长期负债等的筹资问题，
其中关键是资本结构的确定。
74、 某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为“120，N50”，若银行短
期借款 利率为10%，则企业给供应商的代价比银行利息更多，因此应在折扣期内支付货款。
75、 在市场经济条件下，风险与报酬成正比，即风险越大，报酬越大。
76、 在租赁期间内，经营租赁的出租人一般需要提供维修和保养设备等方面的服
务。
77、 在通 货膨胀期间，购买力风险对于投资者相当重要，一般来说，预期报酬率
会上升的资产其购买力风险会低于 报酬率固定的资产。
78、 由于借款要支付利息，而普通股不需支付利息，但是，普通股筹资的成本一
般要高于债务资金。
9

79、 负债资金较多、资金结构不健全的企业在选 择筹资渠道时，往往将其净利润
作为首选，以降低筹资的外在成本。
80、 与普通合伙企业相比，股份有限公司缺点的是企业组建成本高。
81、 “甲公司购买乙公司发行的债 券”的业务，从甲公司的角度看，能够形成
“本企业与债务人之间财务关系”。
82、 相对于发行优先股、公司债券和可转换债券等筹资方式，发行普通股最有利
于降低公司财务风险。
83、 有甲、乙两个方案，甲方案的标准离差是1.68，乙方案的标准离差是1.29，
如 果二者期望值相同，则甲方案的风险大于乙方案的风险。
84、 假设有甲、乙两个方案，甲的期望值比乙高，且甲的标准差比乙小，则甲的
风险
比乙小，应选择甲方案。 85、与股票筹资相比，留存收益筹资的筹资数额是相当有限的。
86、 发行普通股、发行公司债券、长期借款和留存收益四种筹资方式在没有其他
限制的前提 下，通常是发行普通股的个别资金成本最高。
87、 优先认股权、优先分配收益权和剩余财产要求权等，都拥有普通股股东的权
利。
88、 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是杠杆租
赁。
89、 最佳的资本结构是企业平均资本成本最低时的资本结构，实现资本结构优化
的目标是提高企业价值。
90、 为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是市场
价值权数。
91、 企业在购买设备、购买零部件、购买专利权和购买债券等的投资中，购买债
券属于狭义的投资活动。
92、 国有企业在向职工支付工资、向其他企业支付货款、向国家税务机关缴纳税
款和向国有 投资公司支付股利等经济活动中，向国有投资公司支付股利能够体现企业与
所有者之间财务关系。
93、 发生经济危机、世界能源状况变化、宏观经济状况变化和被投资企业出现经
营失误等因 素引起的风险中，企业经营失误是可以通过证券投资组合予以消减的。
94、 偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数。
95、 在收款法支付银行贷款利息中，名义利率与实际利率相同的。
10

96、 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点筹资风险
小。
97、 与长期债券筹资相比，长期借款筹资的特点筹资弹性大。
98、 为支付股价大跌时买入股票款而持有现金，不属于交易动机。
99、 如果筹资风险组合中包括了所有股票，则投资人只承担市场风险。
100、
101、
净现值是项目投资决策的一种动态评价指标。
证券投资的风险可分为可分散风险和不可分散风 险两大类，研发失败风险、
生产事故风险等属于可分散风险。
102、 企业财务活动主要应包括企业筹资活动、投资活动、经营活动和收益分配
等引起的财务活动。
103、 一般而言，与短期借款相比，商业信用融资的优点主要有融资条件宽松、
融资机动权 大和不需提供担保等。
104、
105、
股票投资的缺点主要有求偿权居后、价格不稳定等。
某企业拟投资一新产品，可利用账面原值 为100万元，已计提折旧70万
元的原有设备一台。该设备上月有一商家愿以50万元买下，但该企业 没同意出售。故
在该新产品投资评价中对此设备应作价50（A30、B50、C70、D100）万元 。
106、
107、
108、
折旧、租金、保险费等可以视为年金的形式。
在计算个别资金成本时，普通股成本和优先股成本不需考虑所得税的影响。
影响公司制定股利 分配政策的因素主要有法律因素、股东因素、公司因素、
债务契约和通货膨胀因素等。
109、 影响企业资本结构决策的因素主要有企业的经营状况、企业的信用等级、
国家的货币 供应量和管理者的风险偏好等。
110、 计算营业现金净流量时，在考虑所得税影响的情况下，可用 算式“税后营
业利润+非付现成本”或“营业收入－付现成本－所得税”进行正确计算。
111、
112、
113、
114、
企业价值最大或加权平均资本成本最低是判断资本结构最佳的标准。
企业财务管理的金融环境主要包括利息率、金融工具等。
定期定额支付的养老金、年投资回收额、偿债基金等都属于普通年金形式。
相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使分配股利权、优先分配
剩余财产权的权利。
115、
116、
限等。
加权平均资本成本的权数，可有选择账面价值、市场价值、目标价值等。
影响债券发行价格的因素主要有债券面值、票面利率、市场利率和债券期
11

117、 企业如果为了保证少数股东的绝对控制权，通常可采取银行借款、发行债
券和发行优先股等筹资方式。
118、 递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项，递延年金终
值的大小与 递延期无关，递延年金现值的大小与递延期有关。
119、 净现值法的优点主要是考虑了资金时间价值、项目计算期的全部净现金流
量和投资风险等。
120、 公司利润分配的项目可用于发放股利、提取任意公积金、提取法定公积金
和弥补亏损等。
121、
风险。
公司经营活动中因劳资关系紧张、诉讼失败等情况引起的风险属于可分散
二、基本概念
1、企业财务、财务关系、财务活动、财务管理、财务管理环境
2、资金时间价值、资本成本、边际资本成本
3、资本金、资本金制度、资本结构
4、股票、债券
5、负债经营、融资租赁、或有负债 6、成本习性、固定成本、变动成本、边际贡献、
机会成本
7、经营杠杆、财务杠杆、股利政策
8、营业净利率、成本费用利润率、资产净利率、净资产 收益率、每股收益、每股股
利、市盈率、已获利息倍数
9、速动资产、流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率三、基本问题
1、 简述企业财务关系及其内容。
企业财务关系是指企业理财活动中与各利益集团发生的经济利益关系。企 业财务关系
主要包括：企业与所有者的投资与分配关系；企业与债权人的债权与债务关系；企业与国家的征税与纳税关系；企业与其他企业的货币结算、短期资金融通、相互投资关系；企业
与职工的劳 动与工资、劳保、福利关系；企业内部各单位之间的财务关系：分工合作的资
金分配和结算的关系；等等 。
2、 简述企业财务管理环节。
财务管理的环节是财务管理工作各个阶段职能和方法，主要包括财务预测、财务决策、
12

财务预算（计划）、财务控制和财务分析等（各项应分别根据情况 加以展开），其中核心职
能是财务决策。财务管理的环节既是财务管理职能和方法的循环，又是财务管理 工作的基
本内容。
3、 依照资金运动过程概述企业财务管理的基本内容。
从企业经济活动的资金运动过程来看，财务管理的内容就是企业的资金运动。企业的
资金运动 ，从资金取得投入到收回退出，大致需要经历资金筹集、供应（结算）、生产、
销售（结算）和资金收回 、上缴、退出等几个阶段；依次由货币资金、结算资金、储备资
金、生产资金、成品资金、结算资金，再 回到货币资金，不断变换资金形态；各种形态的
资金，在空间上相互并存、在时间上相互继起，形成资金 资金的循环与周转。
4、 简述企业财务管理环境。
财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响和制约的内部与外部条件的
总和。财务管理环境主要包括经济环境、法律环境、金融环境等。（应分别三项加以展开）。
5、 简述资本成本的作用。
资本成本的主要作用是：（1）是选择资本来源、确定筹资方案 的重要依据。个别资本
成本是比较单一筹资方式优劣的一种尺度；综合资本成本是企业进行资本结构决策 的基本
依据；边际资本成本是选择追加筹资方案的重要依据。（2）评价投资项目、确定投资方案
的主要标准。（3）进行资本结构决策的基本依据。（4）衡量企业整体经营成果的重要尺度。
6、 简述资本成本的影响因素。
影响资本成本的因素主要有：（1）总体经济环境；（2）证券市场条件； （3）企业内
部经营与融资状况；（4）企业筹资规模。企业应综合考虑资本成本的影响因素，合理组< br>织筹资活动。
7、 简述资本结构（决策）的影响因素。
资本结构是指企业各种资本 的构成及其比例关系。资本结构中债务资本和权益资本的
比例变化对企业价值影响。
影响资本 结构（决策）的因素：（1）企业经营的稳定性与经营风险。经营稳定性的企
业，经营风险较小，可适当 提高负债比率。经营风险较高时应降低负债比率，而经营风险
较低时可适当提高负债比率。（2）企业财 务状况和现金流量。企业获利能力越强、财务状
况越好、变现能力越强，就越有能力负担财务风险。（3 ）所处行业与国际差异。技术、市
场的现状、地位与潜力。（4）企业所有者和经营者的态度。直接决定 负债比率。（5）金融
13

市场发育与利率水平，企业 信用等级与债权人态度。这是直接影响企业融资的便利与否和
资本成本高低因素。（6）国家产业政策与 税收政策。国家宏观产业扶持政策，还是限制政
策；企业所得税税率及优惠政策，所得税对负债经营的调 节作用。
8、 简述企业降低资本成本的途径。
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，
应从以下 几个方面着手：（1）合理安排筹资期限和调整资本结构；（2）合理利用负债经营
和利率成本预期；（ 3）积极参与信用评估，提高企业信誉等级；（4）有效利用股票增值机
制，降低筹资成本。（需分别适 当展开）
9、 简述企业利润分配的原则。
企业利润分配应遵循以下原则：（1）依法分配 原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各
方利益原则；（4）分配与积累并重的原则；（5）投资与收 益对等原则，一是按出资比例分
配原则“谁投资，谁所有，谁受益”，二是同股同权同利原则，每股都享 有相等的股利，
三是保护企业所有者利益原则，参与权、监督权、知情权。
10、简述企业利润分配的程序。
企业税后利润的分配应按照以下顺序进行：
（1） 弥补亏损；
（2） 计提法定盈余公积金，税后净利润提取盈余公积金主要用于弥补 亏损、扩
大生产经营或转增资本金，提取比例按税后净利润的10%，当年盈余公积金累计额达
到公司注册资本50%时，可不再提取；
（3） 分配优先股股利；
（4） 计提任意盈余公积金，提取比例、数额由股东会根据需要决定；
（5） 向普通股股东（投资者）支付 股利（分配利润），股利（利润）的分配应
从累计盈利中分派，坚持“无盈利不分配股利”原则。但为维 持其股票信誉，若公司
用盈余公积金抵补亏损后，法定公积金不低于注册资本的25%，经股东大会特别 决议，
也可按不超过股票面值6%的比例用盈余公积金支付股利。
11、简述影响股利政策的因素。
股利政策是指股份制企业就股利分配所采取的政策。狭义的 股利政策仅指股利发放比
例的确定问题；广义的股利政策应包括选择股利的宣告日、股权登记日及发放日 ，确定股
利发放比例，发放现金股利所需要的筹资方式等。影响企业股利政策的因素主要有：
14

（1） 法律因素，公司法、证券法、税法、企业 财务通则等，考虑资本保全、企
业积累、纳税与补亏、偿债能力、超额累计利润。
（2） 契约性约束，长期借款协议、债券契约、优先股协议、租赁合约等限制性
条款，
未来的股利只 能以签订合同后的收益来发放；营运资金低于某一特定金额时不得发放股利；
将利润的一部分以偿债基金 的形式留存下来；利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利。
（3） 公司因素，变现能力、举债能力、盈利能力、投资机会、资本成本。
（4） 股东因素，稳定收入、股权稀释、税赋、规避风险。
12、什么是资本成本？什么是货币的时间价值？ 二者之间的联系与区别？资本成本是
企业筹集和使用长期资金而付出的代价。
货币的时间价值是指资金经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值。
资本成本与货币的时 间价值既有联系又有区别。货币时间价值是资本成本的基础，资
本成本的定义包含了时间价值的因素。但 资本成本除考虑了时间价值因素外，还包括风险
因素和通货膨胀因素。
13、企业持有现金的 原因及现金管理的目标是什么？企业持有现金的原因主要有以下
三个方面：（1）支付的动机，即持有现 金以便满足日常支付的需要；（2）预防的
动机，即持有现金以便应付意外突发事件对现金的需求；（3 ）投机的动机，即企
业持有现金，以便在证券价格剧烈波动时，从事投机活动，从中获得收益。
企业现金管理的目标，就是在资产的流动性和盈利能力之间做出选择，要力求做到在
保证企业生产经营 所需现金的同时，合理利用资金，以获得最大的长期利润，并通过确定
企业的最佳现金持有量，使现金成本维持在较低的水平，降低企业风险与增加企业收益。
14、企业在财务管理中应遵循哪些主要原则？
财务管理的原则是指企业组织财务活动、处理 财务关系的准则，是企业理财活动规律
性的行为规范和财务管理的基本要求。财务管理主要应遵循以下原 则：（1）合理配置资源
原则；（2）收支积极平衡原则；（3）成本效益原则；（4）收益风险均衡原 则；（5）分级分
权管理原则；（6）利益关系协调原则。
15、什么是商业信用？它有哪几种形式？
商业信用是指商品交易中以延期付款或延期交货（ 预收货款）进行购销活动而形成的
借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。
具体形式通常有应付账款、应付票据和预收账款。（适当展开一点）
16、企业筹资管理的基本要求有哪些？
15

企业资金筹集与管理的基本要求主要是：（1）合理确定筹资数量和筹资时间，提高
资金使用效果；（ 2）正确选择筹资渠道和筹资方式，降低资金成本；（3）正确选择投资
项目，提高投资效果；（4）合 理安排资本结构，适度负债经营；（5）遵守财经法规，维
护各方合法权益。四、基本计算
1、 某人每年末存入银行5,000元，存款利率6%，到第5年年末年金的终值（本
利之和）是多少？
参考答案： F=5,000×（FA，6%，5）=5,000×5.637=28,185(元)
2、 某人购入5年期国库券60,000元，年利率10%，到期后可得本利之和多少？
参考 答案：F=60,000×（1+10%×5）=90,000（元）
3、 某企业因资金需要将一张 面值50,000元的不带息商业汇票提前8个月向银行
申请贴现，年贴现率9%，问企业获得现款是多 少？
参考答案：P=50,000(1+9%×812)= 47,169.81（元） 4、某人有 暂时不需使用的
闲置资金50,000元，以年利率7%的4年期定期方式存入银行，4年后本利之和是
多少？
参考答案：50,000×(1+7%)4=50,000×1.311=65,550（元）
5、 某人计划3年后对住房进行大修，预计需要资金150,000元，现以6%的年利
率存 款需要存入多少钱？
参考答案：150,000×1(1+6%)3=150,000×0.8396 =125,940≈126,000（元）
6、 某人贷款购置了一套房屋，贷款期10年，10年后本息总额为15万元，若银
行贷款年利率为6%, 每年末等额偿还本息额应为多少?
参考答案： A= FA÷（FA，6%，10）= 150,000÷13.181= 11,380 (元)
7、 如某人准备抵押贷款400,000 元购买一套住房，贷款期限20年，每年偿还一
次；如果贷款年利率为8%，每年贷款偿还额为多少？参 考答案：贷款的年利率 r =8%，
n=20，则：
A=P×r[1-（1+r）n] =P[1-（1+r）n]r
A=400,000（PA，8%，20）=400,0009.8181=40,741（元）
8、 A公司以分期付款方式向Z公司出售大型设备一套。合同规定Z公司在10 年
内每半年 支付货款5,000元。A公司为马上取得现金，将合同向银行折现。假设银行以14%
16

的利率、每半年计息一次的方式对合同金额进行折现。 能兑获多少现金？参 考答案：
PA=5000×{[1-（1+7%）]7%}=5000×（PA，7%，20）
-20
=5000×10.594=52970（元）
9、 某企业借入5年期银行 借款100万元，借款手续费0.2%，年利率10%，企业
所得税率25%，每年付息一次，到期还本 ，借款资本成本是多少？若每半年付息一次，借
款资本成本又是多少？
参考答案：（1）Kl=10%×(1-25%)(1-0.2%)=7.515%
（2）实际年利率，i = (1+10%2)2-1=10.25%
Kl=10.25%×(1-25%)(1-0.2%)=7.703%
10、某企业拟平价发行面值1000元、期限5年、票面利率10%的债券，发行费用为
发行价格的4%，企业所得税率25%，该债券资本成本是多少？如果溢价100元或折价100
元，其债券成本分别是多少？
参考答案：（1）1000×10%×(1-25%)[1000×(1-4%)]=7.813% （2）1000×10%×(1-
25%)[1100×(1-4%)]=7.102%
（3）1000×10%×(1-25%)[900×(1-4%)]=8.681%
11、 BC公司发行优先股600,000股，面值为25元股，股利为1.9375元股，每
年
支 付一次。发行费用为发行额的4%，若市场上同类优先股的收益率为8%，则该优先股的
市场价格和资本 成本为多少？
参考答案：优先股的市场价格=1.93758%=24.22 优先股的资本成本=1.9375
﹝24.22×（1-4%）﹞=8.33%
12、 BE公司流通在外的普通股650万股，每股面值10元,目前每股市场价格
11.625 元，第一年 股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为
发行价格的6%。计算普通 股的资本成本。
参考答案：普通股的资本成本=0.2125﹝11.625×（1-6%）﹞+15%=16.94%
13、 某公司资产1000万元，其中债券300万元，资金成本为6%，优先股100万元，
资金成本为12%，普通股400万元，资金成本为15.5%，留存收益200万元，资金成本为
15%。该公司综合资金成本是多少？参考答案：综合资金成本加权为：
K =6%×300 1000+12%×1001000+15.5%×4001000+15%×2001000=12.2%
综
17

14、某企业月销售量5000件，销 售单价800元件，变动成本320元件，固定成本
总额为60万元。计算该企业本月总成本Y、边际贡 献总额M、息税前收益EBIT。
参考答案：（1）总成本Y = F + V * Q =60+0.5×320=220(万元)
（2）边际贡献总额M = ( p－V )·Q =(800-320)×0.5=240(万元)
（3）息税前收益EBIT = ( p－V )·Q－F = (800-320)×0.5-60=180(万元)
15、甲、乙两企业的固定成本均为60万元，变动成本率均为40%，销售额分别为400
万元、200万元。要求：⑴分别计算甲、乙企业的经营杠杆系数；⑵当销售额±10%时，
息税前利润 分别将如何变化？
参考答案：（1）DOL =[400（1-40%）][400（1-40%）-60]=1.33
甲
DOL =[200（1-40%）][200（1-40%）-60]=2
乙
（2）当销售额±10%时：甲企业：EBIT变动率 =
±10%×1.33 = ± 13.3% 乙企业：EBIT变动率 =
±10%×2 = ± 20% 16、A、B企 业的资本总额均
为500万元，EBIT均为50万元，所得税率均为
25%，债务利率均为5 %，A 、B企业的负债比例分
别为20%和40%。要求：⑴分别计算甲、乙企业的
财务杠杆系数； ⑵当销售额±10%时，普通股每
股收益分别将如何变化？
参考答案：（1）DFL=50[50-500×20%×5%]=1.11
A
DFL=50[50-500×40%×5%]=1.25
B
（2）A企业：EPS变动率= ±10%×1.11= ± 11.1%
B企业：EPS变动率= ±10%×1.25 = ±12.5%
17、 某公司拟于5年后一次还清所欠债务100，000元，假定银行利息率为10%，
（FA，
10%，5）=6.1051，（PA，10%，5）=3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债 基
金为多少？
参考答案：F=A*(FA,i,n) 100,000=A*(FA,10%,5)=A*6.1051 A=16379.75
18、 已 知（PA，8%，5）=3.9927，（PA，8%，6）=4.6229，（PA，8%，7）
=5 .2064，
18

则6年期、折现
8%的预 付年
率为
金现
[（PF，8%，6－1）＋1]=3.9927＋1=4.9927
值系数的是多少？参考答案：i=
19、 某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银 行要求保留10%的补偿性余额，
则该借款的实际年利率为多少？
参考答案：可用借款额=借款- 补偿性余额=100-100×10%=90万元利息=100*8%=8万元
实际年利率=利息可用借款额=890×100%=8.89%
20、 某企业拟分别以“110，N 30”、“210，N30”的信用条件购进A、B两批
原料，则分别放弃现金折扣的机会成本各为多少 ？
参考答案：A批原料放弃现金折扣的机会成本=1%(1-1%)×360(30-10)=18. 18% B批
原料放弃现金折扣的机会成本=2%(1-2%)×360(30-10)=36.73%
21、 某企业债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为2年，每年付息到期还
本的 债券，当市场利率为10%，其发行价格为多少？(PS,10%,2)=0.826，
(PA,10% ,2)=1.736 参考答案：1000(1+10%)+∑[(1000×12%)(1+10%)]
22t
1
=1000×(PS,10%,2)+120×(PA,10%,2)
=1000×0.826+120×1.736=1034.32(元)
22、 某企业拟建立一项基金，每年初投入100，000元，若利率为10%，5年后该
项基
金本利和将为多少元。已知：(FA,10%,5)=6.1051 (FA,10%,6)＝7.7156 参考答案：F＝
100,000×[(FA,10%,5+1) -1]＝100,000×(7.7156-1)＝671,560(元) 23、甲公司
2015年年 末长期资本为5000万元，其中长期借款为1000万元，年利率为6%；所有
者权益（包括普通股股 本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资
金5000万元，其中按面值发行债 券3000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每
年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2 %；发行优先股筹资2000万元，固定股
息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为 2，一年期国债利率为4%，
市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费 用对资本结构
的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：
（1）计算该公司长期银行借款的资本成本；
（2）假设不考虑货币时间价值，计算该公司发行债券的资本成本；
（3）计算该公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算该公司留存收益的资本成本；
19

（5）计算该公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
参考答案：
（1）长期银行借款的资本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）债券的资本成本=
（3）优先股的资本成本=
2000 (1
2000
3%)

=5.25%
7.76 %
=8%
（4）留存收益的资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%
（5）平均资本成本=
4.5%5.25%8%14%
=9.225%
24 、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2016年该公司
全年现金需求量为4 0万元，该公司的现金收支状况比较稳定，当公司现金短缺时，公司
准备通过将短期有价证券变现进行补 充，假设现金与有价证券每次的转换成本为60元，
有价证券的年利率为12%。要求如下：
（1）计算最佳现金持有量；
（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数；（3）计算最佳现金持有量下的现金交
易成本；
（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本；
（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。
参考答案：
（1）最佳现金持有量=
2× 400000 × 60
=20000（元）
12%

（2）现金转换次数=4=20（次）
（3）现金交易成本=20×60=1200（元）
（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本=200002×12%=1200（元）
（5）最佳现金持有量下的相关总成本=1200+1200=2400（元）
25、丙公司 现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置
一条生产线，公司及生产线的相 关资料如下：生产线的购买成本为7200万元，预计使用
6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1300
万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投
入使用后，预 计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8840万元，假定生产
线购入后可立即投入使 用。
该企业适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报
酬 率为12%，部分货币时间价值系数如下表所示：
20

年份（n）

（PA，12%，n）

1

0.8929

2

1.6901

3

2.4018

4

3.0373

5

3.6048

6

4.1114

要求：
（1）计算原始投资额；
（2）计算该生产线每年折旧额；
（3）计算该生产线投入使用后每年的净利润；
（4）计算投产后第1-5年营业现金净流量（NCF1-5）；
（5）计算第6年现金净流量（NCF6）；
（6）计算该生产线的净现值（NPV）；
（7）根据要求（6）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
参考答案：
（1）原始投资额=7200+1300=8500（万元）
（2）年折旧额=7200×（1-10%）6=1080（万元）
（3）每年净利润=（1 1880-87
20
-1080）×（1-25%）=1560（万元）
（4）NCF1-5=1,560+1080=2640（万元）
（5）NCF6=2640+1200+7200×10%=4560（万元）
（6）净现值=2640×（PA，12%，5）+4560×（PF，12%，6）-8500
=2640×3.6048+4560×0.5066 -8500=3326.768（万元）
（7）由于净现值大于0，所以应该购置该生产线。
26、某企业计划投资开发甲产品，原始 投资为100万元（无建设期），经营期5年，
期满无残值。甲产品投产后，预计年产销售10,000 件，单位售价80元，单位经营成
本
40元。该企业按直线法折旧，所得税税率为25%，设定折现率为10%，已知：（PA，10%，
5）=3.7908。要求：
（1） 计算每年折旧额；（2）计算经营期每年现金净流量；
（3）计算静态投资回收期；（4）计算净现值。
参考答案：
（1）每年折旧费=100÷5=20（万元）
（2）经营期每年现金流量：
NCF=(80-40-20)×(1-25%)+20=35（万元）
1-5
（3）静态投资回收期：PP=100÷35=2.86（年）
21

（4）净现值：NPV=-100+35×3.7908 =32.678（万元）
27、某公司发行企业债券单张面值200元，期限10年，票面利率10%，市场利率8%。
计算在采用以下几种方式下，该张债券的发行价格分别是多少？
（1）债券到期一次还本付息，单利计息；（2）债券到期一次还本付息，复利计息；
（3）每年付息到期还本。
（FP，8%，10）=2.1589
（PF，8%，10）=0.4632
（PA，8%，10）=6.7101
参考答案：
（FP，10%，10）=2.5937
（PF，10%，10）=0.3855
（PA，10%，10）=6.1446
（1）到期一次还本付息，单利计息：
P=200×（1+10%×10）×（PF,8%, 10）=400×0.4632=185.28（元）
（2）到期一次还本付息，复利计息：
P=200×(FP，10%，10）×（PF，8%，10）
=200×2.5937×0.4632=240.28（元）
（3）每年付息到期还本：
P=200×10% ×（PA，8%，10）+200×（PF，8%，10）
=20×6.7101+200×0.4632=226.84（元）
28、某公司正在着手编制下年的财务计划，有关资料如下：
（1）目前长期银行借款利率8%，明年预计将下降到7%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还
面值， 当前市价为1.1元。如果按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%；（3）
普通股面值为1 元，当前每股市价为6元，本年度每股派发现金股利0.4元，预计年股
利增长率为5%。
（ 4）本年的资金结构为：银行借款200万元，长期债券500万元，普通股600万元，
留存收益30 0万元，该公司所得税率为25%。
要求：（1）计算下年度银行借款的资金成本；
（2）
（3）
计算下年度公司债券的资金成本；
使用股利折现模型计算下年度普通股资金成本，并以这种结果作为留存收
益资金成本；
（4） 如果该公司下一年度需增资1000万元，全靠股权融资，试计算其加权平
均的资金成 本（计算结果百分数保留两位小数）。
参考答案：
22

（1）借款成本=7%×（1-25%）=5.25%
（2）债券成本=9%×（1-25%）1.1×(1-3%）=6.33%
（3）普通股成本=0.4×（1+5%）÷6 +5%=12%（股利折现模式）
（4）该公司总资本=200+500+600+300+1000=2600（元）
平均成本=
5.25%

6.33%12%
=10.39%
23

湖南工业大学经贸学院《财务管理学》期末复习题

主教材：《财务管理学》，主编：张德容、刘承智，南京大学出版社，
2015年8月第1版
参考资料：2013-2016年中级会计师考试真题及答案《财务管理》
期末试卷题型（一）及分值（A B卷）：一、单项选择（共10小题×1分=10分）
二、多 项选择（共10小题×1分=10分）三、判断题（共10小题×1分=10分）
四、名词解释（共4小 题×4分=16分）
五、简答题（共3小题，每题8分，共24分）
六、论述题（共2小题 任作一题，10分。两题都做者，按第1题计分）七、计算与
分析（共4小题，每题5分，共20分）
期末试卷题型（二）及分值（A B卷）：
一、单项选择题（15小题，每小题2分，共30 分）二、多项选择题（10小题，每小
题2分，共20分）三、判断题（10小题，每小题1分，共10 分）四、简答题（2
小题，每小题5分，共10分）
五、计算与分析（3小题，每题10分，共30分）
一、基本理论知识
1、 财务 管理随着15―16世纪地中海沿岸城市商业发展而萌芽，19世纪末20世
纪初工业化的发展，专业化 的财务管理产生。
2、
3、
企业财务是企业财务活动及其所体现的财务关系（经济利益关系）的总和。
财务活动又称为理 财活动，是企业为生产经营活动需要而进行的资金筹集、
资金运用、资金分配和日常资金（资产）管理等 活动。
财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中，资金的运用、
耗资 、收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运
活动和分配活动。 4、财务管理是指组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项综合
性的管理活动。
财务管理是企业管理的中心。
财务管理主要利用价值形式组织、监督和调节企业活动，处理与各方面的财务关系。
1

5、 财务管理目标是一切财务活动的出发点、行为导向和归宿。 财务管理目标最
具代表性的三种观点：利润最大化——企业经营者（资本家）的目标；股东财富最大化—
—股东的目标；企业价值最大化——企业人（企业家）的目标。
6、 企业财务管理的任务： 合理筹集资金、及时满足需要；统一规划投资、合理
配置资源；加强日常管理、提高使用效率；合理分配 收益、协调财务关系；加强财务监督、
维护财经纪律。
7、 资金时间价值是指资金经历一定 时间的投资和再投资所增加的价值，也称货
币的时间价值，是资金周转使用后的增值额，其实质是剩余产 品的一部分，是劳动者为社
会所创造的剩余产品价值的一部分。
8、 资金时间价值的表现形 式有绝对数（利息额）和相对数（利率）；利息的计算
方法有单利法（仅按本金计算利息，以前各期的利 息在提出前不计算利息）和复利法（将
上一计息期的利息并入下一期的本金作为计息的基数计算利息的方 法称为复利法，即所谓
“利滚利”）。
9、 终值指的是未来的价值，现值指的是目前的价值。
复利现值系数=1复利终值系数；偿债基金系数=1年金终值系数；
资本回收系数=1 年金现值系数；年金现值系数=年金终值系数×复利现值系数。
净现值大于零，则现值指数必定大于1。
10、 按照复利计算某一次流量的价值使用复利终值现值系数：
（1）
F=P(1+i)。
n
计算目前某一笔款项的未来的价值，使用复利终值系数(1+i)，复利终值
n
（2） 计算未来某一笔款项的目前的价值，使用复利现值系数1(1+i)=(1+i)，
n-n
n
复利现值 P=F·1(1+i)。
11、计算一系列等额流量的价值使用年金终值现值系数:
（1） 计算一系列数额相同的款项的未来价值之和，使用年金终值系数[(1+i)-
n
1]i ，年金终值 F=A·[(1+i)-1]i
n
为了使未来某个时间的年金终值达到既定数额 ，每年末应支付的年金数额是多少，使
用偿债基金系数i[(1+i)-1]，偿债基金 A=F·ii[(1+i)-1]。
nn
（2） 计算一系列数额相同的款项目前的价值之和 ，使用年金现值系数[1-(1+i)
n
-
]i，年金现值 P=A·[1-(1+i)]i。
-n
2

为了使年金现值达到既定数额，每年末应收付的年金数额是多少，使用资本回收系数
i[1-(1+i)]，年资本回收额 A=P·i[1-(1+i)]。
-n-n
12、 由于未来情况的确定与否，从而财务决策有三种类型，即确定型决策（未来
情况
完全确定或已 知）、风险型决策（未来情况不能完全确定，但可能发生的概率可以估计，
可能出现的结果可以预测）和 不确定型决策（未来情况不清楚，概率不能确定，可能发生
的概率和可能出现的结果不能预测）。
13、 风险是指一定条件下和一定时期内实际情况偏离预期的可能性，是指资产未
来实
际收益相对预期收益变动的可能性及变动幅度。风险的特点：客观性、不确定性、时间性。
从财务管理角度，风险是人们投资偏离预期收益的可能性。
数学表达式：风险 = f （某种事件发生不利或有利的概率及其后果的函数）
14、 风险按其是否可分散区分为系统风险（又 称市场风险、不可分散风险。产生
于政治、经济及社会环境等外部宏观因素的不确定性）和非系统风险（ 又称公司特有风险、
可分散风险。发生于某个公司特有事件，如经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷或 罢工、
新产品试制失败等）。
非系统性风险按其来源可分为经营风险（生产经营或投资行为给 公司收益带来的不确
定性）和财务风险（因举债经营带来收益的不确定性，即筹资风险）。狭义的财务风 险即
负债而引起的筹资风险；广义的财务风险包含财务风险和经营风险。
15、 风险价值或 风险报酬，是投资者因冒风险进行投资而要求的超过时间价值的
那部分报酬，是冒风险得到的补偿。风险 与报酬的基本关系，是风险越大要求的报酬越高。
用R表示期望投资报酬率，用i表示无风险报酬率， 用Q表示风险程度，用b表示风
险报酬率，即：R=i+Q*b
决策准则：期望报酬率≥﹝无风险报酬率+风险报酬率﹞（可行；否则不可行）
风险报酬一般用相对数加以计量。风险价值的计算目的：是为了防止盲目冒险，增强
理性决策。
16、 财务风险主要有五种，即筹资风险（因举债带来的风险）、投资风险（因投资
不当带来 的风险）、营业风险（供产销作业活动中存在的风险）、利率风险（利率变动带来
的风险）、现金流量风 险（现金流入、流出时间不畅带来的风险）。
3

17、 财务风险防范的对策与措施：（1）回避风险；（2）控制风险；（3）转移风险；
（4）自我保险。
18、 企业筹资的直接目的在于满足生产经营需要，也为了资本结构调整的需要。
19、 企业筹资的动机有四个，即创建公司、公司扩张、偿债筹资、调整资本结构。
20、 企业资金来源的 渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机
构资金、其它企业资金、企业内部资金、民间 资金、境外资金等七个方面。
21、 长期资金与短期资金的区分，将流动资产（金）区分为永久性流 动资产（满
足企业基本生产所需的流动资产）和波动性流动资产（随生产经营的波动而相应增减的流动资产）。则：长期资产（金）= 固定资产 + 永久性流动资产；短期资产（金）= 波动性
流动资产。
长期资金与短期资金的筹资组合：
（1） 正常型——折衷型筹资组合，即：长期筹资 ≌ 长期资产，则：固定资产、
永久性流动资产——长期资金筹集，波动性流动资产——短期资金筹集；
（2） 冒险型——激进型筹资组合，即：长期筹资 ＜ 长期资产，则：固定资产、
部分永久 性流动资产——长期资筹集金，波动性流动资产、部分永久性流动资产——短
期资金筹集；
（3） 保守型——稳健型筹资组合，即：长期筹资 ＞ 长期资产，则：固定资产、
永久性流 动资产、部分波动性流动资产——长期资金筹集，部分波动性流动资产——短
期资金筹集。
22、 权益资本是指企业开办者或投资者以所有者的身份向企业直接或间接投入的
各种资本， 出资形式包括货币资金、实物资产、无形资产等。（1）企业开办者或投资者直
接投入的资本；（2）企 业以发行股票的形式筹集的资本；（3）其他投资者以投资的形式投
入的资本。
23、 资本 金是指企业所有者投入的并在工商行政管理部门登记注册的资金，也称
注册资本金。资本金有法定资本金 、注册资本金、实收资本金三个层面的概念。
资本金的性质—权益资金，目的—盈利，功能—承担民事责任，法律—注册登记。
资本金按投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。
24、 资本金制度是指国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责、权、
利等方面所作的法律规范。
4

25、 股票是股份有限公司发给股东作为入股凭证 并借以取得股利的一种有价证券，
是代表一定的经济利益分配权的股权证券。股票分类：普通股和优先股 ；有面值股与无面
值股；记名股与非记名股；按发行对象和上市地区 A股（正式名称人民币普通股票，境
内上市内资股）、 B股（人民币特种股票，境内上市外资股，沪市美元B股、深市港币B
股）、 H股（也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股）。
26、 股票发行价格，决定发行价 格的主要因素：股票面值、每股净资产、每股税
后利润、市盈率、行业特征、证券市场供求关系及股价水 平等。发行价格 = 预期（上年）
每股税后利润×发行市盈率
根据我国有关法规的规定，股 票既可按等价（面值）发行，也可以溢价发行，但不可
以折价发行。
27、 影响债券内在价值的因素主要是债券的票面利率，当前的市场利率，债券的
计息和付息方式等。
28、 企业债券又称公司债券，是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还
本付息的有 价证券。企业债券企业或公司通过发行债券的形式筹集资本金。
29、 债券发行的价格，取决于债券 利率与市场利率（即投资者要求的利率）之间
的关系。债券发行的价格与债券面值关系：当债券利率=市 场利率时，平价发行，发行价
格＝面值；当债券利率＞市场利率时，溢价发行，发行价格＞面值；当债券 利率＜市场利
率时，折价发行，发行价格＜面值。
根据我国有关法规的规定，债券既可按面值发行，也可以溢价或折价发行。
30、 长期借款 是企业向银行或非银行金融机构以及其他单位借入的、用于购建固
定资产和满足长期流动资本需要的、期 限在一年以上的借款。
31、 利用银行借款筹资的优点是筹资速度较快、资金成本较低、借款弹性较大、
手续相对简便等。
32、 融资租赁是指由出租人按照承租人的要求融资购入设备，并在规定的较长时
间内提供给 承租人使用的信用业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并取得
所租资产的使用权。
33、 确定筹资风险的主要方法有财务杠杆系数法、概率分析法、指标分析法等。
5

34、 资本成本是指公司为筹集和使用资本而付出的代价。 资 本成本由筹资费用和
用资成本两项要素构成。资本成本可以用绝对数或相对数表示，一般用相对数表示， 即：
资本成本率，表示为年资金使用费与筹资净额的比率，即：
资本成本率=资金使用费筹资净额=资金使用费（筹资总额-筹资费）
35、 资本成本是由 于资本所有权与使用权相分离的必然结果，是资本使用权让渡
的报酬，也是取得资本使用权所付出的代价 。资本成本作为成本是一种耗费，通过收益得
到补偿；资本成本作为报酬是一种收入。资本成本体现一定 经济利益的分配关系。资本成
本与资金时间价值有联系有区别。
36、 边际资本成本是指企业每新增1元资本所增加的资本成本。在多次筹措资本
时，
取得最后一笔 筹资的成本。追加筹资时其实质是新增资本的加权平均成本。各种筹资所使
用的综合资本成本。
37、 负债经营是企业以负债筹资利用债权人的资金，从事生产经营活动，以谋取
更大收益的一种经营方式。
38、 成本习性是指成本与业务量之间的依存关系。依据成本习性可将全部成本分
为固定成本 和变动成本两部分，即总成本=固定成本总额+变动成本总额。固定成本其总额
不受业务量增减变动影响 而保持不变的成本；变动成本其总额随业务量的变动而成正比例
变动的成本。
39、 经营杠 杆是指在某一固定成本比重的作用下，产销量变动对利润的影响程度。
经营杠杆反映销售量与息税前收益 之间的关系，主要用于衡量销售量变动对息税前收益的
影响，并被用来衡量经营风险的大小。
40、 经营杠杆系数（DOL），是指息税前利润变动率与产销量变动率的比率，即：
息税前 收益变动率相当于产销量变动率的倍数。即：



DOL

Q Q
EBIT EBIT

简化为
Q(P V)
DOL
Q(P

V)

Q(P V)F EBIT

41、 财务杠杆是指在某一经营杠杆的作用下，息税前收益变动对普通股每股收益
的影响，反映息税前收益与普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前收益变动对普通
股每股 收益变动的影响程度；并被用来衡量财务风险的大小。
6

42、 财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益变动率与息税前收益变动率之间
的
比率，即普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数。
DFL

EPS EPS
EBIT EBIT
简化为
DFL
EBIT
EBIT

I D(1T)

43、 总杠杆是 指经营杠杆和财务杠杆的联合杠杆效应，反映销售量与每股收益之
间的关系，用于衡量销售量变动对息税 前利润、对普通股每股收益变动的影响程度。
44、 总杠杆系数（DTL），是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。
总杠杆系数DTL=经营杠杆系数DOL×财务杠杆系数DFL

DTL

EPS EPS
Q Q
或
DTL
EBIT I
Q(P
D(1T)
V)
45、 机会成本是指生产经营者所放弃的使用相 同的生产要素在其他生产经营用途
中能得到的最高收益，如从多种备选方案中选择最优方案而放弃次优方 案所丧失的收益。
46、 证券投资是指企业为获得投资收益或其他投资目的而买卖有价证券的一种投
资行
为，包括股票 、债券、基金券等。证券投资的动机：作为现金的替代品；获得投资收益；
获得被投资企业控制权。
47、 债券投资收益，是投资于债券所获得的全部报酬。包括：利息收益、利息再
投资收益和 债券价差收益。影响债券投资收益的因素主要有：票面利率、债券认购价格、
债券兑付期、市场利率。
48、 股票投资是指通过认购股票，成为股票发行公司的股东，并获取股利收入或
价差收入的 投资活动。股票投资的目的：一是获取股利收益；二是获取价差收益；三是参
与或控制公司经营。
49、 企业拥有固定资产是为了给生产经营提供条件，而不是为了出售，这是区别
固定资产和 流动资产的一个重要标志。
50、 固定资产的特征主要有收益能力高，风险较大；投资的集中性和收 回的分散
性；资金占用的稳定性和实物运用能力的可变性；价值存在双重性。
51、 流动资 产是指企业可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者被耗
用的资产。如现金、银行存款、短期 有价证券、应收及预付款、存货等。流动资产的特点：
7

一是流动性大，变现能力强；二是品种多，周转期限短；三是空间上的并存性，时间上的
继起性；四是 占有量的波动性。
52、 流动资产的特点是占用数量波动性大、占用形态多样性、周转速度快、变现
能力
强等。 53、现金是立即可以投入流通的交换媒介，是流动性最强但获利能力较弱的资产。
企
业单位 持有现金的动机：一是支付动机或交易动机，为了应付日常营业的需要而保持现金；
二是预防动机，为应 付意外事件而保持现金；三是投机动机，为抓住适当的投资机会而保
持现金。广义的现金包括库存现金、 各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等；有价
证券是现金的一种转换形式，也是“现金”的一部分 。
54、 现金持有成本，由四个部分组成：（1）机会成本，因持有一定数量的现金而
丧失 的再投资收益。（2）转换成本：现金与有价证券互换时付出的交易费用。（3）管理成
本：因持有现金 而发生的管理费用。（4）短缺成本：因现金持有量不足而又无法及时通过
有价证券的变现等方式加以补 充而给企业造成的损失。
55、 在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本越大，现 金持有
量越少，管理总成本越低，现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。
56、 应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。应收账款的功
能：
增加销售、扩 大市场占有率、减少存货。应收账款会增加企业的经营风险和信用成本，应
收账款的成本由机会成本、管 理成本和坏账成本组成。机会成本是投放于应收账款而放弃
的其他收入；管理成本是对应收账款进行管理 所耗费的各种费用；坏账成本是因故不能收
回而带来的损失。
57、 财务部门对应收账款的管理，主要是制定适当的信用政策，从而改变应收账
款的管理水平。
58、 营业外收入是企业取得的与经营活动没有直接关系的收入，如处理固定资产
净收益，已 确定无法支付的应付款项，向其他单位收取的违约金等。
59、 衡量企业对社会贡献的大小，主要有社会贡献率和社会积累率两个指标。
60、 企业获利能力与销售利润率、主权资本净利率、流动资产净利率等指标成正
比。
8

61、 在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒 数，年
资本回收额系数和年金现值系数互为倒数。
62、 在利率和计息期相同的条件下，复 利终值系数和复利现值系数互为倒数，年
金终值系数乘以复利现值系数等于年金现值系数。
63、 必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较高，那么投
资者对该项 资产要求的必要收益率就高。
64、 净现值法也适宜于独立投资方案的比较决策。
65、 资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目
是否可行的取舍标准。
66、 金融性资产的流动性越强，风险性就相对越小。
67、 市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看
好该股票的投资预期。
68、 货币的时间价值是由货币的使用带来的，因此货币只要被使用就都有时间价
值。
69、 在现金持有量的存货模式下，现金的短缺成本是无关成本。
70、 当代证券组合理 论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，
风险相对越小，但包括全部股票的投资组合 风险不可为零。
71、 当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并< br>具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。
72、 利润最大化目标没有考虑风险和货币时间价值因素。
73、 企业经营活动引起的财务活动中，涉及固定资产与长期负债等的筹资问题，
其中关键是资本结构的确定。
74、 某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为“120，N50”，若银行短
期借款 利率为10%，则企业给供应商的代价比银行利息更多，因此应在折扣期内支付货款。
75、 在市场经济条件下，风险与报酬成正比，即风险越大，报酬越大。
76、 在租赁期间内，经营租赁的出租人一般需要提供维修和保养设备等方面的服
务。
77、 在通 货膨胀期间，购买力风险对于投资者相当重要，一般来说，预期报酬率
会上升的资产其购买力风险会低于 报酬率固定的资产。
78、 由于借款要支付利息，而普通股不需支付利息，但是，普通股筹资的成本一
般要高于债务资金。
9

79、 负债资金较多、资金结构不健全的企业在选 择筹资渠道时，往往将其净利润
作为首选，以降低筹资的外在成本。
80、 与普通合伙企业相比，股份有限公司缺点的是企业组建成本高。
81、 “甲公司购买乙公司发行的债 券”的业务，从甲公司的角度看，能够形成
“本企业与债务人之间财务关系”。
82、 相对于发行优先股、公司债券和可转换债券等筹资方式，发行普通股最有利
于降低公司财务风险。
83、 有甲、乙两个方案，甲方案的标准离差是1.68，乙方案的标准离差是1.29，
如 果二者期望值相同，则甲方案的风险大于乙方案的风险。
84、 假设有甲、乙两个方案，甲的期望值比乙高，且甲的标准差比乙小，则甲的
风险
比乙小，应选择甲方案。 85、与股票筹资相比，留存收益筹资的筹资数额是相当有限的。
86、 发行普通股、发行公司债券、长期借款和留存收益四种筹资方式在没有其他
限制的前提 下，通常是发行普通股的个别资金成本最高。
87、 优先认股权、优先分配收益权和剩余财产要求权等，都拥有普通股股东的权
利。
88、 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是杠杆租
赁。
89、 最佳的资本结构是企业平均资本成本最低时的资本结构，实现资本结构优化
的目标是提高企业价值。
90、 为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是市场
价值权数。
91、 企业在购买设备、购买零部件、购买专利权和购买债券等的投资中，购买债
券属于狭义的投资活动。
92、 国有企业在向职工支付工资、向其他企业支付货款、向国家税务机关缴纳税
款和向国有 投资公司支付股利等经济活动中，向国有投资公司支付股利能够体现企业与
所有者之间财务关系。
93、 发生经济危机、世界能源状况变化、宏观经济状况变化和被投资企业出现经
营失误等因 素引起的风险中，企业经营失误是可以通过证券投资组合予以消减的。
94、 偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数。
95、 在收款法支付银行贷款利息中，名义利率与实际利率相同的。
10

96、 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点筹资风险
小。
97、 与长期债券筹资相比，长期借款筹资的特点筹资弹性大。
98、 为支付股价大跌时买入股票款而持有现金，不属于交易动机。
99、 如果筹资风险组合中包括了所有股票，则投资人只承担市场风险。
100、
101、
净现值是项目投资决策的一种动态评价指标。
证券投资的风险可分为可分散风险和不可分散风 险两大类，研发失败风险、
生产事故风险等属于可分散风险。
102、 企业财务活动主要应包括企业筹资活动、投资活动、经营活动和收益分配
等引起的财务活动。
103、 一般而言，与短期借款相比，商业信用融资的优点主要有融资条件宽松、
融资机动权 大和不需提供担保等。
104、
105、
股票投资的缺点主要有求偿权居后、价格不稳定等。
某企业拟投资一新产品，可利用账面原值 为100万元，已计提折旧70万
元的原有设备一台。该设备上月有一商家愿以50万元买下，但该企业 没同意出售。故
在该新产品投资评价中对此设备应作价50（A30、B50、C70、D100）万元 。
106、
107、
108、
折旧、租金、保险费等可以视为年金的形式。
在计算个别资金成本时，普通股成本和优先股成本不需考虑所得税的影响。
影响公司制定股利 分配政策的因素主要有法律因素、股东因素、公司因素、
债务契约和通货膨胀因素等。
109、 影响企业资本结构决策的因素主要有企业的经营状况、企业的信用等级、
国家的货币 供应量和管理者的风险偏好等。
110、 计算营业现金净流量时，在考虑所得税影响的情况下，可用 算式“税后营
业利润+非付现成本”或“营业收入－付现成本－所得税”进行正确计算。
111、
112、
113、
114、
企业价值最大或加权平均资本成本最低是判断资本结构最佳的标准。
企业财务管理的金融环境主要包括利息率、金融工具等。
定期定额支付的养老金、年投资回收额、偿债基金等都属于普通年金形式。
相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使分配股利权、优先分配
剩余财产权的权利。
115、
116、
限等。
加权平均资本成本的权数，可有选择账面价值、市场价值、目标价值等。
影响债券发行价格的因素主要有债券面值、票面利率、市场利率和债券期
11

117、 企业如果为了保证少数股东的绝对控制权，通常可采取银行借款、发行债
券和发行优先股等筹资方式。
118、 递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项，递延年金终
值的大小与 递延期无关，递延年金现值的大小与递延期有关。
119、 净现值法的优点主要是考虑了资金时间价值、项目计算期的全部净现金流
量和投资风险等。
120、 公司利润分配的项目可用于发放股利、提取任意公积金、提取法定公积金
和弥补亏损等。
121、
风险。
公司经营活动中因劳资关系紧张、诉讼失败等情况引起的风险属于可分散
二、基本概念
1、企业财务、财务关系、财务活动、财务管理、财务管理环境
2、资金时间价值、资本成本、边际资本成本
3、资本金、资本金制度、资本结构
4、股票、债券
5、负债经营、融资租赁、或有负债 6、成本习性、固定成本、变动成本、边际贡献、
机会成本
7、经营杠杆、财务杠杆、股利政策
8、营业净利率、成本费用利润率、资产净利率、净资产 收益率、每股收益、每股股
利、市盈率、已获利息倍数
9、速动资产、流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率三、基本问题
1、 简述企业财务关系及其内容。
企业财务关系是指企业理财活动中与各利益集团发生的经济利益关系。企 业财务关系
主要包括：企业与所有者的投资与分配关系；企业与债权人的债权与债务关系；企业与国家的征税与纳税关系；企业与其他企业的货币结算、短期资金融通、相互投资关系；企业
与职工的劳 动与工资、劳保、福利关系；企业内部各单位之间的财务关系：分工合作的资
金分配和结算的关系；等等 。
2、 简述企业财务管理环节。
财务管理的环节是财务管理工作各个阶段职能和方法，主要包括财务预测、财务决策、
12

财务预算（计划）、财务控制和财务分析等（各项应分别根据情况 加以展开），其中核心职
能是财务决策。财务管理的环节既是财务管理职能和方法的循环，又是财务管理 工作的基
本内容。
3、 依照资金运动过程概述企业财务管理的基本内容。
从企业经济活动的资金运动过程来看，财务管理的内容就是企业的资金运动。企业的
资金运动 ，从资金取得投入到收回退出，大致需要经历资金筹集、供应（结算）、生产、
销售（结算）和资金收回 、上缴、退出等几个阶段；依次由货币资金、结算资金、储备资
金、生产资金、成品资金、结算资金，再 回到货币资金，不断变换资金形态；各种形态的
资金，在空间上相互并存、在时间上相互继起，形成资金 资金的循环与周转。
4、 简述企业财务管理环境。
财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响和制约的内部与外部条件的
总和。财务管理环境主要包括经济环境、法律环境、金融环境等。（应分别三项加以展开）。
5、 简述资本成本的作用。
资本成本的主要作用是：（1）是选择资本来源、确定筹资方案 的重要依据。个别资本
成本是比较单一筹资方式优劣的一种尺度；综合资本成本是企业进行资本结构决策 的基本
依据；边际资本成本是选择追加筹资方案的重要依据。（2）评价投资项目、确定投资方案
的主要标准。（3）进行资本结构决策的基本依据。（4）衡量企业整体经营成果的重要尺度。
6、 简述资本成本的影响因素。
影响资本成本的因素主要有：（1）总体经济环境；（2）证券市场条件； （3）企业内
部经营与融资状况；（4）企业筹资规模。企业应综合考虑资本成本的影响因素，合理组< br>织筹资活动。
7、 简述资本结构（决策）的影响因素。
资本结构是指企业各种资本 的构成及其比例关系。资本结构中债务资本和权益资本的
比例变化对企业价值影响。
影响资本 结构（决策）的因素：（1）企业经营的稳定性与经营风险。经营稳定性的企
业，经营风险较小，可适当 提高负债比率。经营风险较高时应降低负债比率，而经营风险
较低时可适当提高负债比率。（2）企业财 务状况和现金流量。企业获利能力越强、财务状
况越好、变现能力越强，就越有能力负担财务风险。（3 ）所处行业与国际差异。技术、市
场的现状、地位与潜力。（4）企业所有者和经营者的态度。直接决定 负债比率。（5）金融
13

市场发育与利率水平，企业 信用等级与债权人态度。这是直接影响企业融资的便利与否和
资本成本高低因素。（6）国家产业政策与 税收政策。国家宏观产业扶持政策，还是限制政
策；企业所得税税率及优惠政策，所得税对负债经营的调 节作用。
8、 简述企业降低资本成本的途径。
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，
应从以下 几个方面着手：（1）合理安排筹资期限和调整资本结构；（2）合理利用负债经营
和利率成本预期；（ 3）积极参与信用评估，提高企业信誉等级；（4）有效利用股票增值机
制，降低筹资成本。（需分别适 当展开）
9、 简述企业利润分配的原则。
企业利润分配应遵循以下原则：（1）依法分配 原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各
方利益原则；（4）分配与积累并重的原则；（5）投资与收 益对等原则，一是按出资比例分
配原则“谁投资，谁所有，谁受益”，二是同股同权同利原则，每股都享 有相等的股利，
三是保护企业所有者利益原则，参与权、监督权、知情权。
10、简述企业利润分配的程序。
企业税后利润的分配应按照以下顺序进行：
（1） 弥补亏损；
（2） 计提法定盈余公积金，税后净利润提取盈余公积金主要用于弥补 亏损、扩
大生产经营或转增资本金，提取比例按税后净利润的10%，当年盈余公积金累计额达
到公司注册资本50%时，可不再提取；
（3） 分配优先股股利；
（4） 计提任意盈余公积金，提取比例、数额由股东会根据需要决定；
（5） 向普通股股东（投资者）支付 股利（分配利润），股利（利润）的分配应
从累计盈利中分派，坚持“无盈利不分配股利”原则。但为维 持其股票信誉，若公司
用盈余公积金抵补亏损后，法定公积金不低于注册资本的25%，经股东大会特别 决议，
也可按不超过股票面值6%的比例用盈余公积金支付股利。
11、简述影响股利政策的因素。
股利政策是指股份制企业就股利分配所采取的政策。狭义的 股利政策仅指股利发放比
例的确定问题；广义的股利政策应包括选择股利的宣告日、股权登记日及发放日 ，确定股
利发放比例，发放现金股利所需要的筹资方式等。影响企业股利政策的因素主要有：
14

（1） 法律因素，公司法、证券法、税法、企业 财务通则等，考虑资本保全、企
业积累、纳税与补亏、偿债能力、超额累计利润。
（2） 契约性约束，长期借款协议、债券契约、优先股协议、租赁合约等限制性
条款，
未来的股利只 能以签订合同后的收益来发放；营运资金低于某一特定金额时不得发放股利；
将利润的一部分以偿债基金 的形式留存下来；利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利。
（3） 公司因素，变现能力、举债能力、盈利能力、投资机会、资本成本。
（4） 股东因素，稳定收入、股权稀释、税赋、规避风险。
12、什么是资本成本？什么是货币的时间价值？ 二者之间的联系与区别？资本成本是
企业筹集和使用长期资金而付出的代价。
货币的时间价值是指资金经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值。
资本成本与货币的时 间价值既有联系又有区别。货币时间价值是资本成本的基础，资
本成本的定义包含了时间价值的因素。但 资本成本除考虑了时间价值因素外，还包括风险
因素和通货膨胀因素。
13、企业持有现金的 原因及现金管理的目标是什么？企业持有现金的原因主要有以下
三个方面：（1）支付的动机，即持有现 金以便满足日常支付的需要；（2）预防的
动机，即持有现金以便应付意外突发事件对现金的需求；（3 ）投机的动机，即企
业持有现金，以便在证券价格剧烈波动时，从事投机活动，从中获得收益。
企业现金管理的目标，就是在资产的流动性和盈利能力之间做出选择，要力求做到在
保证企业生产经营 所需现金的同时，合理利用资金，以获得最大的长期利润，并通过确定
企业的最佳现金持有量，使现金成本维持在较低的水平，降低企业风险与增加企业收益。
14、企业在财务管理中应遵循哪些主要原则？
财务管理的原则是指企业组织财务活动、处理 财务关系的准则，是企业理财活动规律
性的行为规范和财务管理的基本要求。财务管理主要应遵循以下原 则：（1）合理配置资源
原则；（2）收支积极平衡原则；（3）成本效益原则；（4）收益风险均衡原 则；（5）分级分
权管理原则；（6）利益关系协调原则。
15、什么是商业信用？它有哪几种形式？
商业信用是指商品交易中以延期付款或延期交货（ 预收货款）进行购销活动而形成的
借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。
具体形式通常有应付账款、应付票据和预收账款。（适当展开一点）
16、企业筹资管理的基本要求有哪些？
15

企业资金筹集与管理的基本要求主要是：（1）合理确定筹资数量和筹资时间，提高
资金使用效果；（ 2）正确选择筹资渠道和筹资方式，降低资金成本；（3）正确选择投资
项目，提高投资效果；（4）合 理安排资本结构，适度负债经营；（5）遵守财经法规，维
护各方合法权益。四、基本计算
1、 某人每年末存入银行5,000元，存款利率6%，到第5年年末年金的终值（本
利之和）是多少？
参考答案： F=5,000×（FA，6%，5）=5,000×5.637=28,185(元)
2、 某人购入5年期国库券60,000元，年利率10%，到期后可得本利之和多少？
参考 答案：F=60,000×（1+10%×5）=90,000（元）
3、 某企业因资金需要将一张 面值50,000元的不带息商业汇票提前8个月向银行
申请贴现，年贴现率9%，问企业获得现款是多 少？
参考答案：P=50,000(1+9%×812)= 47,169.81（元） 4、某人有 暂时不需使用的
闲置资金50,000元，以年利率7%的4年期定期方式存入银行，4年后本利之和是
多少？
参考答案：50,000×(1+7%)4=50,000×1.311=65,550（元）
5、 某人计划3年后对住房进行大修，预计需要资金150,000元，现以6%的年利
率存 款需要存入多少钱？
参考答案：150,000×1(1+6%)3=150,000×0.8396 =125,940≈126,000（元）
6、 某人贷款购置了一套房屋，贷款期10年，10年后本息总额为15万元，若银
行贷款年利率为6%, 每年末等额偿还本息额应为多少?
参考答案： A= FA÷（FA，6%，10）= 150,000÷13.181= 11,380 (元)
7、 如某人准备抵押贷款400,000 元购买一套住房，贷款期限20年，每年偿还一
次；如果贷款年利率为8%，每年贷款偿还额为多少？参 考答案：贷款的年利率 r =8%，
n=20，则：
A=P×r[1-（1+r）n] =P[1-（1+r）n]r
A=400,000（PA，8%，20）=400,0009.8181=40,741（元）
8、 A公司以分期付款方式向Z公司出售大型设备一套。合同规定Z公司在10 年
内每半年 支付货款5,000元。A公司为马上取得现金，将合同向银行折现。假设银行以14%
16

的利率、每半年计息一次的方式对合同金额进行折现。 能兑获多少现金？参 考答案：
PA=5000×{[1-（1+7%）]7%}=5000×（PA，7%，20）
-20
=5000×10.594=52970（元）
9、 某企业借入5年期银行 借款100万元，借款手续费0.2%，年利率10%，企业
所得税率25%，每年付息一次，到期还本 ，借款资本成本是多少？若每半年付息一次，借
款资本成本又是多少？
参考答案：（1）Kl=10%×(1-25%)(1-0.2%)=7.515%
（2）实际年利率，i = (1+10%2)2-1=10.25%
Kl=10.25%×(1-25%)(1-0.2%)=7.703%
10、某企业拟平价发行面值1000元、期限5年、票面利率10%的债券，发行费用为
发行价格的4%，企业所得税率25%，该债券资本成本是多少？如果溢价100元或折价100
元，其债券成本分别是多少？
参考答案：（1）1000×10%×(1-25%)[1000×(1-4%)]=7.813% （2）1000×10%×(1-
25%)[1100×(1-4%)]=7.102%
（3）1000×10%×(1-25%)[900×(1-4%)]=8.681%
11、 BC公司发行优先股600,000股，面值为25元股，股利为1.9375元股，每
年
支 付一次。发行费用为发行额的4%，若市场上同类优先股的收益率为8%，则该优先股的
市场价格和资本 成本为多少？
参考答案：优先股的市场价格=1.93758%=24.22 优先股的资本成本=1.9375
﹝24.22×（1-4%）﹞=8.33%
12、 BE公司流通在外的普通股650万股，每股面值10元,目前每股市场价格
11.625 元，第一年 股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为
发行价格的6%。计算普通 股的资本成本。
参考答案：普通股的资本成本=0.2125﹝11.625×（1-6%）﹞+15%=16.94%
13、 某公司资产1000万元，其中债券300万元，资金成本为6%，优先股100万元，
资金成本为12%，普通股400万元，资金成本为15.5%，留存收益200万元，资金成本为
15%。该公司综合资金成本是多少？参考答案：综合资金成本加权为：
K =6%×300 1000+12%×1001000+15.5%×4001000+15%×2001000=12.2%
综
17

14、某企业月销售量5000件，销 售单价800元件，变动成本320元件，固定成本
总额为60万元。计算该企业本月总成本Y、边际贡 献总额M、息税前收益EBIT。
参考答案：（1）总成本Y = F + V * Q =60+0.5×320=220(万元)
（2）边际贡献总额M = ( p－V )·Q =(800-320)×0.5=240(万元)
（3）息税前收益EBIT = ( p－V )·Q－F = (800-320)×0.5-60=180(万元)
15、甲、乙两企业的固定成本均为60万元，变动成本率均为40%，销售额分别为400
万元、200万元。要求：⑴分别计算甲、乙企业的经营杠杆系数；⑵当销售额±10%时，
息税前利润 分别将如何变化？
参考答案：（1）DOL =[400（1-40%）][400（1-40%）-60]=1.33
甲
DOL =[200（1-40%）][200（1-40%）-60]=2
乙
（2）当销售额±10%时：甲企业：EBIT变动率 =
±10%×1.33 = ± 13.3% 乙企业：EBIT变动率 =
±10%×2 = ± 20% 16、A、B企 业的资本总额均
为500万元，EBIT均为50万元，所得税率均为
25%，债务利率均为5 %，A 、B企业的负债比例分
别为20%和40%。要求：⑴分别计算甲、乙企业的
财务杠杆系数； ⑵当销售额±10%时，普通股每
股收益分别将如何变化？
参考答案：（1）DFL=50[50-500×20%×5%]=1.11
A
DFL=50[50-500×40%×5%]=1.25
B
（2）A企业：EPS变动率= ±10%×1.11= ± 11.1%
B企业：EPS变动率= ±10%×1.25 = ±12.5%
17、 某公司拟于5年后一次还清所欠债务100，000元，假定银行利息率为10%，
（FA，
10%，5）=6.1051，（PA，10%，5）=3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债 基
金为多少？
参考答案：F=A*(FA,i,n) 100,000=A*(FA,10%,5)=A*6.1051 A=16379.75
18、 已 知（PA，8%，5）=3.9927，（PA，8%，6）=4.6229，（PA，8%，7）
=5 .2064，
18

则6年期、折现
8%的预 付年
率为
金现
[（PF，8%，6－1）＋1]=3.9927＋1=4.9927
值系数的是多少？参考答案：i=
19、 某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银 行要求保留10%的补偿性余额，
则该借款的实际年利率为多少？
参考答案：可用借款额=借款- 补偿性余额=100-100×10%=90万元利息=100*8%=8万元
实际年利率=利息可用借款额=890×100%=8.89%
20、 某企业拟分别以“110，N 30”、“210，N30”的信用条件购进A、B两批
原料，则分别放弃现金折扣的机会成本各为多少 ？
参考答案：A批原料放弃现金折扣的机会成本=1%(1-1%)×360(30-10)=18. 18% B批
原料放弃现金折扣的机会成本=2%(1-2%)×360(30-10)=36.73%
21、 某企业债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为2年，每年付息到期还
本的 债券，当市场利率为10%，其发行价格为多少？(PS,10%,2)=0.826，
(PA,10% ,2)=1.736 参考答案：1000(1+10%)+∑[(1000×12%)(1+10%)]
22t
1
=1000×(PS,10%,2)+120×(PA,10%,2)
=1000×0.826+120×1.736=1034.32(元)
22、 某企业拟建立一项基金，每年初投入100，000元，若利率为10%，5年后该
项基
金本利和将为多少元。已知：(FA,10%,5)=6.1051 (FA,10%,6)＝7.7156 参考答案：F＝
100,000×[(FA,10%,5+1) -1]＝100,000×(7.7156-1)＝671,560(元) 23、甲公司
2015年年 末长期资本为5000万元，其中长期借款为1000万元，年利率为6%；所有
者权益（包括普通股股 本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资
金5000万元，其中按面值发行债 券3000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每
年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2 %；发行优先股筹资2000万元，固定股
息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为 2，一年期国债利率为4%，
市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费 用对资本结构
的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：
（1）计算该公司长期银行借款的资本成本；
（2）假设不考虑货币时间价值，计算该公司发行债券的资本成本；
（3）计算该公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算该公司留存收益的资本成本；
19

（5）计算该公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
参考答案：
（1）长期银行借款的资本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）债券的资本成本=
（3）优先股的资本成本=
2000 (1
2000
3%)

=5.25%
7.76 %
=8%
（4）留存收益的资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%
（5）平均资本成本=
4.5%5.25%8%14%
=9.225%
24 、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2016年该公司
全年现金需求量为4 0万元，该公司的现金收支状况比较稳定，当公司现金短缺时，公司
准备通过将短期有价证券变现进行补 充，假设现金与有价证券每次的转换成本为60元，
有价证券的年利率为12%。要求如下：
（1）计算最佳现金持有量；
（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数；（3）计算最佳现金持有量下的现金交
易成本；
（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本；
（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。
参考答案：
（1）最佳现金持有量=
2× 400000 × 60
=20000（元）
12%

（2）现金转换次数=4=20（次）
（3）现金交易成本=20×60=1200（元）
（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本=200002×12%=1200（元）
（5）最佳现金持有量下的相关总成本=1200+1200=2400（元）
25、丙公司 现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置
一条生产线，公司及生产线的相 关资料如下：生产线的购买成本为7200万元，预计使用
6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1300
万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投
入使用后，预 计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8840万元，假定生产
线购入后可立即投入使 用。
该企业适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报
酬 率为12%，部分货币时间价值系数如下表所示：
20

年份（n）

（PA，12%，n）

1

0.8929

2

1.6901

3

2.4018

4

3.0373

5

3.6048

6

4.1114

要求：
（1）计算原始投资额；
（2）计算该生产线每年折旧额；
（3）计算该生产线投入使用后每年的净利润；
（4）计算投产后第1-5年营业现金净流量（NCF1-5）；
（5）计算第6年现金净流量（NCF6）；
（6）计算该生产线的净现值（NPV）；
（7）根据要求（6）的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
参考答案：
（1）原始投资额=7200+1300=8500（万元）
（2）年折旧额=7200×（1-10%）6=1080（万元）
（3）每年净利润=（1 1880-87
20
-1080）×（1-25%）=1560（万元）
（4）NCF1-5=1,560+1080=2640（万元）
（5）NCF6=2640+1200+7200×10%=4560（万元）
（6）净现值=2640×（PA，12%，5）+4560×（PF，12%，6）-8500
=2640×3.6048+4560×0.5066 -8500=3326.768（万元）
（7）由于净现值大于0，所以应该购置该生产线。
26、某企业计划投资开发甲产品，原始 投资为100万元（无建设期），经营期5年，
期满无残值。甲产品投产后，预计年产销售10,000 件，单位售价80元，单位经营成
本
40元。该企业按直线法折旧，所得税税率为25%，设定折现率为10%，已知：（PA，10%，
5）=3.7908。要求：
（1） 计算每年折旧额；（2）计算经营期每年现金净流量；
（3）计算静态投资回收期；（4）计算净现值。
参考答案：
（1）每年折旧费=100÷5=20（万元）
（2）经营期每年现金流量：
NCF=(80-40-20)×(1-25%)+20=35（万元）
1-5
（3）静态投资回收期：PP=100÷35=2.86（年）
21

（4）净现值：NPV=-100+35×3.7908 =32.678（万元）
27、某公司发行企业债券单张面值200元，期限10年，票面利率10%，市场利率8%。
计算在采用以下几种方式下，该张债券的发行价格分别是多少？
（1）债券到期一次还本付息，单利计息；（2）债券到期一次还本付息，复利计息；
（3）每年付息到期还本。
（FP，8%，10）=2.1589
（PF，8%，10）=0.4632
（PA，8%，10）=6.7101
参考答案：
（FP，10%，10）=2.5937
（PF，10%，10）=0.3855
（PA，10%，10）=6.1446
（1）到期一次还本付息，单利计息：
P=200×（1+10%×10）×（PF,8%, 10）=400×0.4632=185.28（元）
（2）到期一次还本付息，复利计息：
P=200×(FP，10%，10）×（PF，8%，10）
=200×2.5937×0.4632=240.28（元）
（3）每年付息到期还本：
P=200×10% ×（PA，8%，10）+200×（PF，8%，10）
=20×6.7101+200×0.4632=226.84（元）
28、某公司正在着手编制下年的财务计划，有关资料如下：
（1）目前长期银行借款利率8%，明年预计将下降到7%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还
面值， 当前市价为1.1元。如果按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%；（3）
普通股面值为1 元，当前每股市价为6元，本年度每股派发现金股利0.4元，预计年股
利增长率为5%。
（ 4）本年的资金结构为：银行借款200万元，长期债券500万元，普通股600万元，
留存收益30 0万元，该公司所得税率为25%。
要求：（1）计算下年度银行借款的资金成本；
（2）
（3）
计算下年度公司债券的资金成本；
使用股利折现模型计算下年度普通股资金成本，并以这种结果作为留存收
益资金成本；
（4） 如果该公司下一年度需增资1000万元，全靠股权融资，试计算其加权平
均的资金成 本（计算结果百分数保留两位小数）。
参考答案：
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（1）借款成本=7%×（1-25%）=5.25%
（2）债券成本=9%×（1-25%）1.1×(1-3%）=6.33%
（3）普通股成本=0.4×（1+5%）÷6 +5%=12%（股利折现模式）
（4）该公司总资本=200+500+600+300+1000=2600（元）
平均成本=
5.25%

6.33%12%
=10.39%
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