法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工
程和服务的行为。”
2. 根据中华人民共和国建设部[2003]30号《关于关于培育发
展工程总承包和工 程项目管理企业的指导意见》第四章第七条“鼓
励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项 目，根
据业主的要求按照建设—转让(BT) 、建设--经营--转让(BOT) 、
建设—拥有--经营(BOO) 、建设--拥有--经营-- 转让(BOOT)等方
式组织实施。”
BT模式的运作过程
1. 项目的确定阶段：政府对项目立项,完成项目建设书、可
行性研究、筹划报批等工作；
2. 项目的前期准备阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时
间及数量上的要求、偿还资金的计划安排 等工作；
3. 项目的合同确定阶段：政府确定投资方，谈判商定双方的
权利与义务等工作；
4. 项目的建设阶段：参与各方按BT合同要求，行使权利，
履行义务；
5. 项目的移交 阶段：竣工验收合格、合同期满，投资方有偿
移交给政府，政府按约定总价，按比例分期偿还投资方的融 资和
建设费用。
BT模式的特点
1. BT模式仅适用于政府基础设施非经营性项目建设；
2. 政府利用的资金是非政府资金，是通 过投资方融资的资

金，融资的资金可以是银行的，也可以是其他金融机构或私有的，可以是外资的也可以是国内的；
3. BT模式仅是一种新的投资融资模式，BT模式的重点是B
阶段；
4. 投资方在移交时不存在投资方在建成后进行经营，获取经
营收入；
5. 政府按比例分期向投资方支付合同的约定总价。
什么是BOT模式
BOT的模式概念
BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，通常直译为
“ 建设－经营－转让”。 BOT实质上是基础设施投资、建设和经营
的一种方式，以政府和私人机构之间 达成协议为前提，由政府向
私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础
设施 并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构
提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所 限制，但保证私人
资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构
分担。当特许 期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府
部门，转由政府指定部门经营和管理。所以，BOT一 词意译为“基
础设施特许权”更为合适。
BOT经历了数百年的发展，为了适应不 同的条件，衍生出许多
变种，例如BOOT（Build－Own－Operate－Transfer ），BOO（Build
－Own－Operate），BLT（Build－Lease－Opera te）和TOT（Transfer
－Operate－Transfer）等等。广义的BOT概念包 括这些衍生品种

在内。人们通常所说的BOT应该是广义的BOT概念。“建设－经营< br>－转让”一词不能概括BOT模式的发展。
BOT的特点
当代资本主义 国家在市场经济的基础之上引入了强有力的国
家干预。同时经济学在理论上也肯定了“看得见的手”的作 用，
市场经济逐渐演变成市场和计划相结合的混合经济。BOT恰恰具有
这种市场机制和政府干 预相结合的混合经济的特色。
一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大 部分
经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法
本身也包含了竞争机制。作 为可靠的市场主体的私人机构是BOT
模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。< br>这样，承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为
完全符合经济人假设。 < br>另一方面，BOT为政府干预提供了有效的途径，这就是和私人机构
达成的有关BOT的协议。尽 管BOT协议的执行全部由项目公司负
责，但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、< br>谈判三个阶段，政府的意愿起着决定性的作用。在履约阶段，政
府又具有监督检查的权力，项目经 营中价格的制订也受到政府的
约束，政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为。
BOT模式的参与者
1.项目发起人。作为项目发起人，首先应作为股东，分担一定
的项目开发费用。在BOT项目方案确定时，就应明确债务和股本
的比例，项目发起人应作出一 定的股本承诺。同时，应在特许协

议中列出专门的备用资金条款，当建设资金不足时，由 股东们自
己垫付不足资金，以避免项目建设中途停工或工期延误。项目发
起人拥有股东大会的投 票权，以及特许协议中列出的资产转让条
款所表明的权力，即当政府有意转让资产时，股东拥有除债权人
之外的第二优先权，从而保证项目公司不被怀有敌意的人控制，
保护项目发起人的利益。
2.产品购买商或接受服务者。在项目规划阶段，项目发起人
或项目公司就应与产品购 买商签订长期的产品购买合同。产品购
买商必须有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品< br>的期限至少与BOT项目的贷款期限相同，产品的价格也应保证使
项目公司足以回收股本、支付贷 款本息和股息，并有利润可赚。
3.债权人。债权人应提供项目公司所需的所有贷款，并按 照
协议规定的时间、方式支付。当政府计划转让资产或进行资产抵
押时，债权人拥有获取资产和 抵押权的第一优先权；项目公司若
想举新债必须征得债权人的同意；债权人应获得合理的利息。
4.建筑发起人。BOT项目的建筑发起人必须拥有很强的建设队
伍和先进的技术，按 照协议规定的期限完成建设任务。为了充分
保证建设进度，要求总发起人必须具有较好的工作业绩，并应 有
强有力的担保人提供担保。项目建设竣工后要进行验收和性能测
试，以检测建设是否满足设计 指标。一旦总发起人因本身原因未
按照合同规定期限完成任务，或者完成任务未能通过竣工验收，
项目公司将予以罚款。
5.保险公司。保险公司的责任是对项目中各个角色不愿承担

的风险进行保险，包括建筑商风险、业务中断风险、整体责任风
险、政治风险（战争 、财产充公等），等等。由于这些风险不可预
见性很强，造成的损失巨大，所以对保险商的财力、信用要 求很
高，一般的中小保险公司是没有能力承作此类保险的。
6.供应商。供应商负 责供应项目公司所需的设备、燃料、原
材料等。由于在特许期限内，对于燃料（原料）的需求是长期的< br>和稳定的，供应商必须具有良好的信誉和较强而稳定的盈利能力，
能提供至少不短于还贷期的一段 时间内的燃料（原料），同时供应
价格应在供应协议中明确注明，并由政府和金融机构对供应商进
行担保。
7.运营商。运营商负责项目建成后的运营管理，为保持项目
运营管理 的连续性，项目公司与运营商应签订长期合同，期限至
少应等于还款期。运营商必须是BOT项目的专长 者，既有较强的
管理技术和管理水平，也有此类项目较丰富的管理经验。在运营
运程中，项目公 司每年都应对项目的运营成本进行预算，列出成
本计划，限制运营商的总成本支出。对于成本超支或效益 提高，
应有相应的罚款和奖励制度。
8.政府。政府是BOT项目成功与否的最关 键角色之一，政府
对于BOT的态度以及在BOT项目实施过程中给予的支持将直接影
响项目的 成败。本书有关章节将详细说明BOT中的政府作用。
实施BOT的步骤
1.项 目发起方成立项目专设公司（项目公司），专设公司同东
道国政府或有关政府部门达成项目特许协议。

2.项目公司与建设承包商签署建设合同，并得到建筑商和设备
供应商的 保险公司的担保。专设公司与项目运营承包商签署项目
经营协议。
3.项目公司与商业银行签订贷款协议或与出口信贷银行签订
买方信贷协议。
4.进 入经营阶段后，项目公司把项目收入转移给一个担保信
托。担保信托再把这部分收入用于偿还银行贷款。
BOT的具体方式
（build一operate一transfer）：即建设一 运营一移交。
政府授予项目公司建设新项目的特许权时，通常采用这种方式。
（bu ild一own一operate一transfer）：即建设一拥
有一运营一移交。这种方式明确了 BOT方式的所有权，项目公司
在特许期内既有经营权又有所有权。一般说来，BOT即是指boot。
（build一own一operate）：即建设一拥有一运营。这
种方式是开发商按 照政府授予的特许权，建设并经营某项基础设
施，但并不将此基础设施移交给政府或公共部门。
（build-own-operate-subsidy- transfer）：建设一拥
有一运营一补贴一移交。
（build一lease 一transfer）：建设一租赁一移交。即
政府出让项目建设权，在项目运营期内，政府有义务成为 项目的
租赁人，在且赁期结束后，所有资产再转移给政府公共部门。
（build一 transfer）：建设一移交。即项目建成后立即
移交，可按项目的收购价格分期付款。

（build一transfer一operate）：建设一移交一运营。
（investment一operate一transfer）：投资一运营一
移交。 即收购现有的基础设施，然后再根据特许权协议运营，最
后移交给公共部门。
（re habilitate一operate一own）：移交一运营一拥有。
此外，还有brt、dBOT 、dbom、romt、slt、 mot等等，虽然提法
不同，具体操作上也存在一些差异，但它们的 结构与BOT并无实
质差别，所以习惯上将上述所有方式统称为BOT。