有关元宵节的诗句-大学生职业生涯规划范文

什么人适合做私募股权投资？
时间：2009-12-28 来源：中国平安【字体： 大 中 小】

华谊传媒上市，“明星股东”可收获丰盈的回报。资料显示，2008年，公司 实现
归属母公司股东的净利润为6806万元，基本每股收益为0.57元。若按首批创业板公
司平均50倍市盈率的发行价计算，其发行价为28.5元股，上市后，冯小刚所持股
份288万股的市 值达8208万元，投资回报率超过53倍。按11月20日收市价60.42
元计算，冯小刚持有市值 高达1.74亿元，按其投资成本151万元计算的回报率超过
100倍，由此让大家对企业上市前的私 募股权投资兴趣大增。
什么是私募股权信托投资？
股权融资按融资的渠道来划分，主要有两 大类，公开市场发售和私募发售。所谓
公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募 集资金，包括我们
常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形< br>式。如现在的网上打新股就是公开发售股权。成为上市公司是十分艰巨的任务，要人
事、财务等， 至少要达到法律要求 ，例如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之
外，还要企业有5000万的资产规模。
私募 股权投资是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资
方式。因为绝大多数股票市场 对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如我
国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企 业有5000万的资产规模，因此对
大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营 中小企业进行股
权融资的主要方式。投资于这种私募股权就叫私募股权投资。上面在华谊兄弟的股权融资中，马云、冯小刚等在未上市前的融资就是私募股权融资。
私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的
成熟企业。 < br>在获得丰厚汇报后，私募股权的投资人通常会寻找合适的机会逐步退出所投资的
公司，以便寻找下 一个可投资项目。其中最理想的退出方式当然是上市逐步套现，其
次就是股东回购、被新股东收购、管理 层收购等等。
什么人适合做私募股权投资？
我的朋友今年42岁的王先生从事电视广告代理 生意，家庭资产超过亿元。在不
断扩张业务版图的同时，王先生也对资本市场产生了兴趣。从2000年 开始，李先生
陆续将600多万元投入股市，经过9年股海浮沉后，李先生的投资又几乎回到了原点。< br>最近，国内的创业板开市后，吸引了王先生的关注，因为
今年王先生的一位朋友邀请他投资30 0万入股这位朋友经营的一个科技公司，因
这家公司正在进行股份制改造，邀请一些好朋友成为这家科技 公司的股东，为几年后

上国内的创业板做准备。由于王先生的生意发展十分顺利，所以也 希望尝试投资其他
行业，但投资前，王先生想咨询下理财师，自己是否应该投资？因为他也想成为像冯< br>小刚一样的成功投资人。
投资者在进行股权投资前，要考虑两方面的问题，先是自己的问题，至少要考虑
以下几个因素：
自己的资金实力：建议项目投资金额控制在自己的金融资产总和的5%以下。
自己的投资经验：最好具备一定的实业投资经验以及二级市场投资经验。
自己资金的流动性要 求：这些股权性投资的钱一般较难变现，在成功上市前就只
能选择股东之间交易，股东间的交易价格与上 市流通价的差距极大。
资产配置比例等提出了一些原则要求。
私募股权投资主要有什么风险？
投资者在进行股权投资前，除考虑自己的因素外，当然要考虑 这个项目公司的问
题，至少要考虑以下几个因素：
1。投资管理人的道德风险，
即 投资管理人是否勤勉尽责、是否专业有经验，投资管理人要判断企业的投资价
值，对企业要进行全面详细 的尽职调查，他们的经验和判断决定了基金的安全性和回
报率；关键是看投资人对管理者的信任程度，一 般来讲，宁要一流的管理层，二流的
商业模式也不要一流的商业模式与二流的管理层。
2．投资项目风险，
即被投资企业经营不善、同业竞争、经济周期等原因的影响出现业绩下滑 、停工、
破产等不利情况，从而影响投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资
金 的退出，导致投资没有收益甚至出现本金损失的情况。在最严重情况下，甚至可能
导致投资该被投资企业 的本金完全损失；
3．政策风险
政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行 业政策、地区发展政
策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。这是任何的投资项目都无法回避的
系统风险，因为如利率调整的宏观政策的变化对体系内的每个企业都有影响，只是不
同行业受影 响的程度不同。
4。基金延期的风险

私募股权投资项目从洽谈到成功入股一 般有较长的准备期，随时会因为种种原因
而令原来的投资计划推迟或押后，从而增加投资的不确定性，这 都带来基金延期的风
险。
5．流动性风险；
并非所有的私募股权投资都能以上市套 现退出作出良好的结局，更多的投资项目
可能由于种种原因不能上市或只能在原有股东内部转让等，或者 讲股权难以短时间套
现或只能以较高的折让价才能转让，从而不利于资金的流动。
作者：深圳君融财富管理研究院 谭伟成

什么人适合做私募股权投资？
时间：2009-12-28 来源：中国平安【字体： 大 中 小】

华谊传媒上市，“明星股东”可收获丰盈的回报。资 料显示，2008年，公司实现
归属母公司股东的净利润为6806万元，基本每股收益为0.57元。 若按首批创业板公
司平均50倍市盈率的发行价计算，其发行价为28.5元股，上市后，冯小刚所持股
份288万股的市值达8208万元，投资回报率超过53倍。按11月20日收市价60.42
元计算，冯小刚持有市值高达1.74亿元，按其投资成本151万元计算的回报率超过
100倍，由 此让大家对企业上市前的私募股权投资兴趣大增。
什么是私募股权信托投资？
股权融资按融 资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。所谓
公开市场发售就是通过股票市场向公众 投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们
常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市 场进行股权融资的具体形
式。如现在的网上打新股就是公开发售股权。成为上市公司是十分艰巨的任务， 要人
事、财务等，至少要达到法律要求 ，例如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之
外，还要企业有5000万的资产规模。
私募 股权投资是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资
方式。因为绝大多数股票市场 对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如我
国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企 业有5000万的资产规模，因此对
大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营 中小企业进行股
权融资的主要方式。投资于这种私募股权就叫私募股权投资。上面在华谊兄弟的股权融资中，马云、冯小刚等在未上市前的融资就是私募股权融资。
私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的
成熟企业。 < br>在获得丰厚汇报后，私募股权的投资人通常会寻找合适的机会逐步退出所投资的
公司，以便寻找下 一个可投资项目。其中最理想的退出方式当然是上市逐步套现，其
次就是股东回购、被新股东收购、管理 层收购等等。
什么人适合做私募股权投资？
我的朋友今年42岁的王先生从事电视广告代理 生意，家庭资产超过亿元。在不
断扩张业务版图的同时，王先生也对资本市场产生了兴趣。从2000年 开始，李先生
陆续将600多万元投入股市，经过9年股海浮沉后，李先生的投资又几乎回到了原点。< br>最近，国内的创业板开市后，吸引了王先生的关注，因为
今年王先生的一位朋友邀请他投资30 0万入股这位朋友经营的一个科技公司，因
这家公司正在进行股份制改造，邀请一些好朋友成为这家科技 公司的股东，为几年后

上国内的创业板做准备。由于王先生的生意发展十分顺利，所以也 希望尝试投资其他
行业，但投资前，王先生想咨询下理财师，自己是否应该投资？因为他也想成为像冯< br>小刚一样的成功投资人。
投资者在进行股权投资前，要考虑两方面的问题，先是自己的问题，至少要考虑
以下几个因素：
自己的资金实力：建议项目投资金额控制在自己的金融资产总和的5%以下。
自己的投资经验：最好具备一定的实业投资经验以及二级市场投资经验。
自己资金的流动性要 求：这些股权性投资的钱一般较难变现，在成功上市前就只
能选择股东之间交易，股东间的交易价格与上 市流通价的差距极大。
资产配置比例等提出了一些原则要求。
私募股权投资主要有什么风险？
投资者在进行股权投资前，除考虑自己的因素外，当然要考虑 这个项目公司的问
题，至少要考虑以下几个因素：
1。投资管理人的道德风险，
即 投资管理人是否勤勉尽责、是否专业有经验，投资管理人要判断企业的投资价
值，对企业要进行全面详细 的尽职调查，他们的经验和判断决定了基金的安全性和回
报率；关键是看投资人对管理者的信任程度，一 般来讲，宁要一流的管理层，二流的
商业模式也不要一流的商业模式与二流的管理层。
2．投资项目风险，
即被投资企业经营不善、同业竞争、经济周期等原因的影响出现业绩下滑 、停工、
破产等不利情况，从而影响投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资
金 的退出，导致投资没有收益甚至出现本金损失的情况。在最严重情况下，甚至可能
导致投资该被投资企业 的本金完全损失；
3．政策风险
政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行 业政策、地区发展政
策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。这是任何的投资项目都无法回避的
系统风险，因为如利率调整的宏观政策的变化对体系内的每个企业都有影响，只是不
同行业受影 响的程度不同。
4。基金延期的风险

私募股权投资项目从洽谈到成功入股一 般有较长的准备期，随时会因为种种原因
而令原来的投资计划推迟或押后，从而增加投资的不确定性，这 都带来基金延期的风
险。
5．流动性风险；
并非所有的私募股权投资都能以上市套 现退出作出良好的结局，更多的投资项目
可能由于种种原因不能上市或只能在原有股东内部转让等，或者 讲股权难以短时间套
现或只能以较高的折让价才能转让，从而不利于资金的流动。
作者：深圳君融财富管理研究院 谭伟成