海淀十一学校-我的中国梦演讲稿

银行贷款利率调整分析及影响



摘要

利率是调节经济的重要杠杆之一。而中国人民银行在近几年对贷款利率屡次
进行调整，08年9月至1 2月，密集下调五次，而10年10月至今年4月，又在
不到7个月里，央行又已经连续4次加息，金融 机构一年期贷款利率将达到和
6.31%。贷款利率为何频繁调整，它对个人及企业理财产生了哪些影响 ，而我们
应该如何应对，以及未来一年内贷款利率的变动趋势又将如何，将是我们关心的
重要问 题。本文利用灰色GM（1,1）模型对2014年的银行贷款利率进行预测，
并用拟合的方法进行了检 验。
关键词: 灰色GM(1,1) 拟合

一、 数据选择说明
由于中国目前拥有工商银行、建设银行、人民银行等众多国家、私人银行企
业，其中的各种利率各有微 小差距，所以本文以中国人民银行的各项贷款利率为
代表进行分析说明。
二、GM(1,1)模型的建立
2.1设已知参考数据列为
W
0
( 0)
(w
0
(0)
(1),w
0
(0)
(2)< br>（1）对
W
0
作1-AGO得出，
(0)
w
0
(0)
(n))

W
0
(1)
(w
0
(1)
(1),w
0
(1)
(2 )w
0
(1)
(11))(38.9,73.5,,383.3)

2.2确定数据矩阵B、y
N

B
z
(1)
(t )0.5w
0
(1)
(t)0.5w
0
(1)
(t1 )

得
Z
(1)
(z
(1)
(2),z< br>(1)
(3),
于是
,z
(1)
(11))

1


z
(1)
(2)
(1)
z(3)
B



(1)

z(11)


T< br>
w
0
(0)
(2)

1

< br>(0)

1

w
0
(3)

,
Y



1

(0)

1

w
0
(5)

2.3、
对参数列
a 

a,b

进行最小二乘法估计得
ˆ
(B
T
B)
-1
B
T
Y

a
2.4、确定模型
dx
(1)
(1)
+ax=u
dt
及时间响应式

w
(1)
(t1)(w
(0)
(1))e
at

00
b
a
b
a


还原求出
W
0
(0)
的模拟值。由
w
(0)
(t1)(1e
a
)(w
(0)
( 1))e
at
,t1,2,,11

00

b
a
本文选取了最后6次的贷款利率，对接下来的两次贷款利率进行了预测，利用matlab软件，< br>得出结果如下。

2010.12.26
2011.2.9
2011.4.6
2011.7.7
2012.6.8
2012.7.6


实际值
5.81
6.06
6.31
6.56
6.31
6


预测值
5.81
6.271409
6.259682
6.247977
6.236294
6.224633
6.212994
6.201376
根据上面建立的模型，我们对即将到来的2014年的人民银行贷款利率调 整即第
25次、第26次调整进行预测,依模型计算出：6.212994 6.201376。

三、模型的检验
下面我们就以一年期贷款的历年利率调整为例进行建立模型
2

上面的折线图是根据历年利率调整表利用excel制作而成，其中横轴为调整次数。
根据折线图，我们采用多项式对其进行函数拟合，拟合函数为：
y = -3E-05x
5
+ 0.001x
4
- 0.035x
3
+ 0.293x
2
- 0.625x + 5.842
R² = 0.676
其中，R²为检验数，R²越接近1表示拟合程度越好。利用该拟合 函数，我们推
测出2013年即第24次调整的银行一年期贷款利率为y=6.21，与灰色GM(1，
1)预测出的数据基本吻合，因而可以得出结论，灰色GM（1,1）模型在此处可
用。


三、数据分析。
1数据分析。
根据中国人民银行利率调整表，可以 清楚地看出2008年9月-12月的4个月
中间连续5次贷款利率密集下调、连续4次密集下调存款利 率，下调一年期人民
币贷款利率为0.27%。为何央行如此频繁降息？主要的原因可能：一是经济下滑
风险加大，只有大幅度的降息才能挽救经济；二是物价水平持续走低，为大幅度
降息提供了空间 。
从当年的情况看，全球经济濒临衰退、各国利率创出新低的可能性正在加大，
连续降息也表 明国家希望通过降息刺激消费，通过提高款准备金的机会成本来鼓
3

励银行放贷。更重要的是，鉴于贷款准备金的利率乃是中国利率底线，这一底线
的下调也为未来降息打 开更大空间。
自2011年4月6日起，央行又上调了金融机构人民币存贷款基准利率。金融< br>机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25%。由此，一年期存款利率已经上调为
3.25%， 贷款利率上调为6.31%。而为何央行选择四度加息？
首先，由于CPI仍处于上行趋势，通货膨胀 压力较大，用其可暂时稳定物价、
治理通货膨胀，对市场起到正确的预期引导。其次,减缓固定资产投资 增速,引导
居民增加长期储蓄存款,进一步增强储蓄存款的稳定性,缓解银行业流动性风险压
力 。最后,抑制资产泡沫,比如说房地产,而且也会优化资产配置,调节信贷投放结
构。

2利率调整股市和楼市的影响。
对股市而言。从理论上讲，在不考虑通货膨胀率的前提下，股 票的价值取决于两个因
素：一是公司现金分红水平，二是存款利率，股票的价值与公司现金分红水平成正 比，与存
款利率成反比，因此提高存款利息会令整个股市的估值下降，提高贷款利息会增加企业财务负担而降低赢利水平，从而降低分红预期。所以加息对股市与债券投资有一定的负面影响。
不过由于 投资者对于央行加息已经有了较为充分的预期，加息也不会造成市场的大幅下跌。
对楼市而言，受银行 贷款利率上调、公积金贷款利率调整的影响，住宅地产类将受到
很大的打击。加息政策加大了房企开发的 资金压力，让按揭贷款成本和信贷门槛提高，导致
一部分购房者取消或延迟购房计划，减少购房需求，从 而减弱购房预期，将减缓楼房销量，
从而影响房地产企业盈利水平；另外，使得开发商贷款成本增加，资 金链紧张，从而加大降
价促销，以求快速回款。然而对于保障房建设单位却有较好的影响,相关的公司股 票或有小
幅上升。
由于CPI仍处于上行趋势，国内通货膨胀的压力仍然较大，政策导向由宽 松转向偏紧，
实际利率为负的情况很难最终解决，因此央行对中长期的通胀形势并不乐观，未来仍有收紧
货币政策来抑制通胀的可能。对于未来加息空间创造了条件。然而利率上调空间已较为有限，
大 幅加息会使贷款资源十分稀缺，市场利率上浮更多，会显著增加企业的融资成本，使中小
开发商陷入困境 ，所以我们认为未来安全的加息空间在一次至两次。

4

3、贷款利率下调对企业的影响。
贷款利率下调，对于生产企业来说，能有利 于降低企业的贷款成本，减轻其财务
负担。对于银行企业来说，存贷差缩小，降低了银行的利润空间并直 接有利于银
行增加信贷额度。而对股市和楼市来说，走势不温不火，成交量表现平平，原来
那些 能够提前预知利好政策的大资金家，都没有跳出来大肆抢筹。

4、贷款利率下调对家庭理财的影响。
降息对个人房贷还款来说是个好消息。但是房贷族不要 盲目地去银行贷款买
房，因为房价仍然处于较高水平，不会因贷款利率的一点点下调，而产生较大的改变。所以，家庭理财需要的是清醒理智的头脑。对个人而言，加息确实可以提
高居民的储蓄收益。 不过，假设未来一年的通胀水平能够控制在5.1%左右，目
前存一年定期存款的话，一年之后购买力将 缩水1.85%左右。与其如此，市民不
如选择银行的短期理财产品，能比较快地享受到产品收益。而且 等再加息时，还
可灵活调度资金，避免错过获取更高收益的机会。也可以考虑购买一些分红保险，
这类保险产品的分红有望伴随加息“水涨船高’。一旦保险公司的投资组合在加
息中受益，投保的市民 也就可以分得更多的红利。而购买保险产品，大家还可以
获得相应的保险保障。然而对于一些购房者，央 行上调金融机构人民币存贷款基
准利率、公积金贷款利率上调，信贷政策的变化让不少购房者再次受到了 影响。
住房公积金贷款利率两年内经过四次调整后，对于经济实力提出了更高要求，意
味着其未 来还款成本将会在原先的基础上有一定程度的增加。而且这种加重的趋
势在未来还有可能更为严重,因此 购房者需要有足够的心理准备以及结合自身实
际情况而采取一些应对措施。

四、结论。
利率下降对整个国民经济的影响成为一个焦点问题。 一、利率下调的一般功能
利率对宏观经济运行和微观经济活动有着极其重要的调节作用。一般来说,利率
下调有以下三个 功能: 第一,刺激消费市场。在市场经济条件下,家庭的可支配收
人用于消费(近期消费)和投资(包 括储蓄与有价证券投资等)两个方面。因此,家庭
消费主要取决于:(l)可支配收入的数量;(2)可 支配收人中用于投资的比例,即投资
5

倾向。由于投资包括银行储 蓄及有价证券等方面,因此,在可支配收人以及非银行
储蓄的投资已定的条件下,消费市场的状况就主要 取决于利率的状况。因为在影
响储蓄的众多因素中,储蓄的报酬即利率是一个重要因素。一般情况下,利 率下降,
减少了储蓄报酬,人们会降低自身的储蓄率,相应地,消费会增加。反之,利率提高,
增加了储蓄报酬,人们会提高自身的储蓄率,相应地,消费就会减少。可见,在收人
一定,并且非银行储 蓄投资行为也已定的前提下,消费与利率呈负相关。 第二,刺
激股票市场。所以，企业应减轻财务负担 ，房贷族理财需要也清醒理智，个人和
家庭也应理智的看好各种理财方式。

五、参考文献
1.中国统计年鉴央行利率统计。
2.刘思峰，党耀国，方志耕等著 ，灰色系统理论及其应用[M]，北京，科学
出版社，2004

六、附录
文中所有数据均来自中国人民银行。
历年中国人民银行贷款利率调整表
调整时间 6个月（含）
6个月－1
年
1－3年
（含）
3－5年
（含）
5年以上
2002.02.21 5.04 5.31 5.49 5.58 5.76
2004.10.29 5.22 5.58 5.76 5.85 6.12
2006.04.28 5.40 5.85 6.03 6.12 6.39
2006.08.19 5.58 6.12 6.30 6.48 6.84
2006.12.20 6.57 7.47 7.56 7.74 7.83
2007.3.18
2007.5.19
2007.7.21
2007.8.22
2007.9.15
2008.9.16
2008.10.9

5.67 6.39 6.57 6.75 7.11
5.85 6.57 6.75 6.93 7.20
6.03 6.84 7.02 7.20 7.38
6.21 7.02 7.20 7.38 7.56
6.48 7.29 7.47 7.65 7.83
6.21 7.20 7.29 7.56 7.74
6.12 6.93 7.02 7.29 7.47
6
2007.12.21 6.57 7.47 7.56 7.74 7.83

2008.10.30 6.03 6.66 6.75 7.02 7.20
2008.11.27 5.04 5.58 5.67 5.94 6.12
2008.12.23 4.86 5.31 5.40 5.76 5.94
2010.10.20 5.10 5.56 5.60 5.96 6.14
2010.12.26 5.35 5.81 5.85 6.22 6.40
2011.2.9
2011.4.6
2011.7.7
2012.6.8
2012.7.6

5.60 6.06 6.10 6.45 6.60
5.85 6.31 6.40 6.65 6.80
6.10 6.56 6.65 6.90 7.05
5.85 6.31 6.40 6.65 6.80
5.60 6.00 6.15 6.40 6.55
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