华中科技大学研究生招生简章-伦敦大学排名

JIANGXI AGRICULTURAL UNIVERSITY
本 科 毕 业 论 文（设 计）




题目
：
互联网金融促进中小企业融资浅析




学 院：

经济管理学院

姓 名： 罗春平


学 号：

20102958


专 业： 金融学



年 级： 10级


指导教师： 周波 职 称： 副教授


二0一四年五月

目 录

摘要. .................................................. .................................................. ............................ I
Abstract ...... .................................................. .................................................. ............... II
1 引言...................... ....................................... 1
2 互 联网金融发展概述.......................................... ..... 1
2.1 互联网金融的现状......................... .................................................. ............ 2
2.2 互联网金融当前主要的融资模式............ .................................................. . 2
2.2.1 电子商务平台模式........................... ................................................. 2
2.2.2 P2P 模式 .............................. .................................................. ........... 3
2.2.3 众筹模式..................... .................................................. ..................... 3
2.3 互联网金融的特点......... .................................................. ............................ 3
2.3.1 融资成本较低.. .................................................. ................................ 3
2.3.2 运营效率 高................................................. ....................................... 4
2.3.3 管理能力较弱................................. .................................................. . 4
2.3.4 运营风险较大............................. .................................................. ..... 4
2.3.5 市场空间巨大......................... .................................................. ......... 5
3 中小企业融资现状分析..................... ........................ 5
3.1 外部融资机会缺乏...... .................................................. ............................... 5
3.2 直接融资渠道狭 窄................................................. ...................................... 6
4 中小企业互联网金融融资优势分析................................... 7
4.1 解决信息不对称问题.............................. .................................................. ... 7
4.1.1 数据获取能力优势......................... .................................................. . 7
4.1.2 数据分析能力优势........................... ................................................. 8
4.2 降低借贷双方交易成本............................. .................................................. 8
4.2.1 信息收集与处理成本优势.......................... ...................................... 8
4.2.2 作业与交易成本优势......................................... ............................... 9
4.3 解决信贷配给问 题................................................. ...................................... 9
4.4.1 电商金融的信贷配给问题....................................... ......................... 9
4.4.2 P2P 模式的信贷配给问题 ........................................ ..................... 10
4.4 解决直接融资市场不发达问题... .................................................. ............ 10
5 中小企业融资互联网金融融资困境分析.............................. 10
5.1 服务范围受限................................... .................................................. ........ 10
5.2 资金安全问题....................... .................................................. .................... 11
5.3 金融监管空缺........... .................................................. ................................ 11
5.4 金融素养不 高................................................. ............................................ 12 参考文献............................................ ............... 13
致谢......................... ...................................... 14

摘要

金融压抑的出现使得我国金融市场存在 很多的问题，无论是在投资还是在融
资方面，很多金融需求都不能被满足。在众多的问题之中，中小企业 的融资难问
题因其紧迫性和严峻性成为了大家关注的焦点。也正因为金融压抑的存在，互联
网金 融获得了很大的发展机会，同时也给中小企业融资难问题的解决带来了一丝
曙光。依托互联网金融先进的 技术理念以及金融压抑所留下的巨大市场机会，互
联网金融企业自出现之后呈现井喷式的发展。本文通过 对互联网金融企业的运行
模式及发展现状的分析，将企业传统融资模式与通过互联网金融融资的两种融资
模式进行对比，分析互联网金融的发展对于企业融资模式的影响，为企业融资寻
找最优的途径。

关键字:
互联网金融；中小企业；融资；


















I

Abstract

The emergence of financial repression leads to so many problems existing in Chinese
financial market. It is can be met not only in the aspect of investment and financing,
but also financial requirements. Among the numerous problems, financing difficulties
of small and medium-sized enterprises become the focus of attention due to its
urgency and severity. Also because of the presence of financial repression, Internet
finance gains great development opportunities. It has also brought a glimmer of hope
to solve the problems of financing difficulties for small and medium-sized enterprise.
Relying on advanced technology concepts of Internet finance and the huge market
opportunities which are left by financial repression, the Internet financial enterprises
are developing rapidly since they appeared. By analyzing the mode of the Internet
financial enterprises and their current developmental situation, this paper made a
comparison of traditional financing mode and Internet financing mode, analyzed the
effect of the development of Internet finance on enterprise financing so as to find an
optimal path for enterprise financing .

Keywords:
Internet financial; small and medium-sized enterprises; financing;





II

1 引言

国内电子商务迅猛发展孕育互联网金融市场的繁荣。互联网金融凭借其先进
的互联网 技术融合开放、平等、协作、分享的互联网精神对传统金融业务流程模
式经行改造，成为了推动了我国金 融业的发展的重要力量。基于互联网金融展现
的巨大优点，国内对于互联网金融推动传统金融业发展和革 新寄予厚望，就当前
现状严重的中小企业融资难问题，互联网金融也为我们提供了一些新的解决思路和方法。
互联网金融的繁荣程度与传统金融业的发达程度有很大的负相关性。互联网
金融 引进于互联网科技发达的西方发达国家，由于这些西方发达国家普遍拥有繁
荣高效的金融市场，所以互联 网金融在这些国家的发展并没有产生很大的优势；
国内的金融压抑正好给互联网金融的发展提供了非常大 的空间，互联网金融将巨
大的投资市场和融资市场联系起来，对于当前面临的大量企业无法以合理的成本
融资，大量的投资者无法利用手中的资金获得合理的收益，互联网金融提供了许
多新的思路。
在所有互联网金融融资模式中，P2P网络借贷平台因其灵活的业务模式赢得
了大量的投资者、 融资者、创业者的青睐，成为了互联网金融行业发展最迅速、
社会关注度最高的互联网金融发展模式。P 2P是金融脱媒的产物，是民间借贷的
一种升级模式。金融脱媒将直接冲击银行的业务，同时也承担了我 国民间借贷市
场阳光化、规范化的重要使命，所以P2P存在的问题以及发展演化方向都将对
未 来金融业的发展方向产生重大影响。P2P网络借贷平台是当前最有可能代替银
行、券商和交易所等金融 中介，实现资金供需双方直接交易，成为融资成本最低、
释放金融需求的新型融资模式。
本文 首先介绍了互联网金融在我国的发展情况，其次将对当前中小企业面对
的融资问题进行分析，探讨互联网 金融在促进中小企业融资难问题解决上所具有
的优势，为解决企业融资难问题和互联网金融的发展提出意 见和对策。

2 互联网金融发展概述


1

2.1 互联网金融的现状
互联网金融是近年来互联网行业与金 融业碰撞融合产生的，是传统金融行
业、互联网技术、互联网精神三者融合之后的新兴领域。互联网金融 并没有创造
出新的金融，无论是互联网金融还是金融互联网化，其本质都是关于资金跨时间
跨空 间的流动与资金使用权和收益权分配，是互联网精神和互联网技术对于金融
实现模式的流程再造，提高金 融业的服务品质，优化服务体验。互联网金融凭借
其技术特性产生的优势，全面的渗透到金融的核心领域 ：资金清算结算、资源的
集合与分配、风险分散和风险管理。当前发展迅猛的移动支付、云计算、社交网
络和基于大数据的数据挖掘等现代信息技术，将对当前的金融模式产生重大影
响。
互 联网金融并不是简单地将传统金融业务互联网化，而是利用互联网所具有
的大数据、云计算以及智能搜索 等技术优势，通过对于信息和资源跨越时间和空
间的整合，融合开放、平等、协作、分享等互联网精神对 传统的金融运行进行改
造，提升金融业的服务效率和服务质量。
2.2 互联网金融当前主要的融资模式
2.2.1 电子商务平台模式
信息和资金的流动是金融 产生的重要基础，而电子商务核心内容是物流、信
息流、资金流，所以电子商务的繁荣也为互联网金融的 繁荣奠定了基础。阿里巴
巴集团旗下的阿里金融是一个典型的依托电子商务平台产生的资金流和信息流< br>拓展而来的互联网金融企业。阿里巴巴的电子商务的发展，培养第一批互联网金
融的受益者支付宝 用户，而支付宝发展成熟之后推出的余额宝产品直接带动了互
联网金融新一轮发展高潮。国内的重要电商 企业也都纷纷利用其平台上产生的大
量资金流和信息流数据，开展互联网金融业务，如苏宁成立苏宁小贷 公司、京东
收购网银在线开发供应链金融服务系等等。这些依托电子商务平台发展而来的互
联网 金融机构，主要服务于活跃在这一电子商务平台之上的中小企业。
在金融领域，信息不对称很容易影响 信贷资金的安全。但是如果依托电子商
务平台，通过记录中小企业在平台上进行的各种活动，平台运营商 能够获得大量
关于其平台上相关企业的真实经营情况、销售业绩以及消费者评价的信息，而这
些 交易信息为金融机构对中小企业融资提供了最可靠的参考。电子商务平台的企
业信息本质具有类似征信体 系的作用，可以很大程度反应企业的信用和还贷能
力，降低了金融机构信贷审批时因信息不对称产生的风 险，金融机构也更有意愿

2

为中小企业提供融资服务。这也是中小企业受益于互联网金融的大数据服务的最
好案例。
2.2.2 P2P模式
P2P网贷与传统的民间借贷并无显著的差异，且相当前许多P2 P融资平台就
是由小额贷款公司和民间担保公司组建的。融资平台的改变也带来了很多变化，
使 得更多的资金流通、更有效的匹配成为可能。首先，借贷双方时空的限制完全
被突破。由于借贷的平台由 现实企业实体平台变为互联网上的虚拟平台，借贷双
方不需要通过同时同地的见面或是借贷双方拥有直接 或者间接的关系纽带才能
够资金借贷，通过平台对于客户信息标准化审核认证，客户只需要能够接入互联
网，就能够实现资金供给与资金需求的匹配，各取所需; 其次，信息传递更为迅
速。互联网平 台打破了借贷双方的时空距离，任何关键信息的发布和调整都会通
过互联网平台传递给所有相关客户，为 客户的投资决策和风险管理奠定了良好的
基础。再次，资金价格完全透明。P2P平台上集合了大量的借 款人的借款信息，
投资者可以依据自己的需求选择合适的利率、期限、风险结构的产品，资金价格
的透明化也使得平台内资金价格统一化。
2.2.3 众筹模式
众筹模式是互联网金融 发展出来的新型融资模式之一，众筹模式脱胎于P2P
模式，但是又比P2P模式具有更丰富的内涵。P 2P模式更倾向于对银行信贷业务
的颠覆，而众筹模式则更类似于企业的股权融资。目前我国影响力比较 大的众筹
网站有众筹网和点名时间两个。众筹模式的融资大多基于某一个新项目、创意，
融资者 需要在众筹平台上详细的介绍自己项目以及项目结束后投资方所能得到
的具体的回报。为了规避非法集资 的风险，众筹融资与其他方式融资有一个显著
的不同，众筹融资大多不以现金作为回报，通常获益方式为 免费提供该项目完成
之后产生的某种有价物品或服务。
2.3 互联网金融的特点
2.3.1 融资成本较低
互联网金融通过平台的搭建，将大量的资金需求者的信息公布在 平台上，在
平台对于资金供求双方信息的初步审核认证之后，资金供求双方可以依据自己的
实际 需求在网络平台上自行完成信寻找到最为合适的交易对手，实现金融脱媒的
同时降低交易成本。互联网金 融将破除时空限制，金融机构不需要花费大量的资

3

金 去增设营业网点，你只要搭建好这个服务平台，客户无论在何时何地都能享服
务;同时，借贷双方可以在 开放透明的融资平台上找到比较适合自己的产品，减
少了信息不对称带来的成本。
2.3.2 运营效率高
互联网金融业务基本上由计算机处理，交易平台可以承载海量的供求信息。
操作流 程标准化设定，客户不需要像在实体金融机构办业务一样经行排队排队等
候，互联网的云计算平台能够同 时办理大量迅速的的业务，客户的服务体验也会
变得更好。如阿里小贷依托电子商务平台积累的中小企业 活动数据库，通过对数
据进行筛选和分析，通过对企业进行风险分析，实现中小企业信贷的批量发放。
2.3.3 管理能力较弱
第一，风险防控能力弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系 统，客户违
约无法记录到人民银行的个人征信系统当中，互联网金融机构也无法利用人行的
征信 系统核查借款人的信用情况，增加了互联网金融机构的坏账率。互联网金融
机构之间也不存在信用信息共 享机制，更不具备类似银行的风控、合规和清收机
制，容易发生各类风险问题。据统计，2013年高位 盘旋在3.5%-5%。但有个别
网贷平台已经超过了6%。在p2p网贷平台中，拍拍贷的坏账率在5 -8%之间，而
宜信、人人贷的坏账率仅3-5%，人人贷为1.38%，融信财富为1.93%。近期 P2P
龙头宜信也被曝出8亿坏账难以追回。
第二，监管弱。互联网金融在我国处于起步阶段 ，还没有监管和法律约束，
缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。当前国内并没 有
针对互联网金融制定相应的监管制度和法律，政府不监管则容易导致行业混乱，
政府参与监管 的话又担心监管过度使得行业完全丧失活力，监管主体不明也是监
管问题存在的原因。
2.3.4 运营风险较大
目前我国信用体系尚不完善，还没有建立与互联网金融配套的法 律法规，无
论是互联网金融机构还是利用互联网金融融资的自然人和法人，互联网金融违约
成本 较低，容易产生恶意骗贷、卷款跑路等问题。目前我国的P2P借贷平台并
没有明确的准入机制和严格的 监管体系，也极容易成为不法分子从事非法集资和
诈骗等犯罪活动的温床。历经2013年野蛮生长的P 2P网贷平台终于在2014年
拉响了警报，进入了风险暴露期。据不完全统计，全国累计已有119家 P2P平台

4

“倒闭”或“跑路”，涉及资金共计约2 1亿元；其中，今年前4个月出现问题
的网贷平台已近30家。已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台 宣布破产或停止
服务。
网络安全问题也是当前我国互联网金融发展面临的重大挑战。我国互联 网安
全问题比较突出，近年来也时常会发生企业客户资料泄露、客户资金被盗等等互
联网安全事 故，网络金融犯罪问题应当引起我们的高度重视。互联网金融平台一
旦遭遇不法分子的攻击，平台的正常 运作自然会受到严重影响，更严重的是危及
客户的资金和个人信息安全。
2.3.5 市场空间巨大
当前互联网金融的使用者基本上是早期参与过电子商务活动的人，这群人熟
悉互 联网、熟悉网上购物、熟悉电子支付，基本上囊括了前期受过较高教育或后
期互联网时代出生的年轻人。 他们现在可能不是社会的主流消费群体，但是很快
这群人将引领者这个社会的潮流，这也正是互联网金融 当前的潜力所在，当整个
社会的主流人群都培养成通过互联网、通过互联网金融进行消费、理财，将互联
网金融嵌入到生活的方方面面的时候，互联网金融的价值将变得不可限量。

3 中小企业融资现状分析

银行信贷目前仍然是中小企业融资的主渠道。中小企业融资难主要表 现为企
业取得贷款困难，这既表现为企业贷款难，同时也表现为银行放款难，其总根源
在于：企 业可供抵押的财产与银行可供运用的资金差额偏大。由于我国的股票和
债券的企业的一级融资市场不发达 ，所以无论是大企业还是中小企业，都集中到
银行这一途径获得融资。再者，金融机构与企业之间往往存 在很大的信息不对称
问题，银行很难获得去也真实的信息，因此无法判定信贷的风险。而中小企业由于制度不完善、管理不科学，在信息不对称这一问题上表现的更为明显。
由于我国的信用体系发展 不成熟，与国外的信用贷款为主，国内银行贷款主
要以抵押贷款为主。在争取银行信贷方面，大企业凭借 其资金和资产实力具有压
倒性优势。中小企业因其制度管理不完善、经营效益不稳定、资金实力较为薄弱
等原因，很难从银行获得融资。
3.1 外部融资机会缺乏
无论在金融市场高度发达的发达国家还是在金融市场欠发达的发展中国家，

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都面临中小企业融资难的问题，这一问题一直成为制约各国中小企业发展的瓶
颈。过去由于银行贷款规模的限制，银行的贷款更倾向于流向优质的大中型企业，
中小企业很难 获得银行的信贷支持。当前中小企业融资难主要表现为抵押难和担
保难。中小企业可用抵押物少，抵押物 的折扣率高，而且要面临评估登记部门高
昂的收费和繁琐的手续，资产评估中介服务不规范使得融资成本 高昂。信贷过程
中，中小企业经常难以找到合适的担保人。效益好的企业希望保证企业后期发展
具有足够的独立性和稳定性，既不愿意给别人作担保，也不需要请人为自己作担
保；经营效益一般的中小 企业，银行又不承认其担保人资格。中小企业因其风险
抵抗能力不足，相互担保的小企业团经常会因为其 中的某一家企业出现问题而连
累一批企业，所以这种担保机制只是单方面对于银行的资金安全比较有益。
商业银行的信贷融资是中小企业最为重要的外部融资，但是由于国内的银行
信贷主要针对国有大 中型企业，所以银行信贷资金占中小企业资金来源的比重仍
然是非常低。贷款用途方面，银行提供的信贷 用于企业补充流动资金和固定资产
更新等方面的贷款，而针对企业长期发展提供的融资非常少，国内也缺 少专门定
位于为中小企业提供融资服务的金融机构。鉴于中小企业在申请银行信贷时面临
的种种 障碍，中小企业往往倾向于选择资金成本更为高昂的民间借贷。
3.2 直接融资渠道狭窄
直接融资渠道狭窄是我国中小企业一直以来所面临的问题，尽管近几年资本
市场有一定的发展，但就目 前的情况来看，我国中小企业直接融资问题的状况并
没有得到实质性的解决。
由于早期对于民 营企业、中小企业发展的重视程度不足，我国证券市场的定
位一直是偏向于国有大中型企业解决融资问题 ，中小企业的发展所需资金只能依
靠自身积累，没有有效的途径为其解决资金缺口。国内目前缺乏完善的 风险投资
基金运行机制，民间融资市场又因为政策性原因得不到合理的发展空间，证券市
场对于 中小企业上市融资的条件要求又非常高，极少中小企业在经历苛刻的竞争
才能获得上市融资的资格。国内 的中小企业板和创业板虽然有所发展，但它们在
解决中小企业融资困境方面发挥的作用非常有限，只有非 常优质的中小企业才能
够挤入中小板和创业板上。与我国上千万的中小企业数量及其融资需求相比，中< br>小板和创业板所能提供的融资量只是沧海一粟错误！未找到引用源。。
在票据融资方面，《公司 法》对于企业公开发行债券的条件规定，也给中小
企业设下了高门槛——净资产不低于3000万元人民 币(有限责任公司不低于

6

6000万元)、最近3年 平均可分配利润足以支付1年的债券利息等。这一标准也
远远超越了大部分中小企业的实力范围，目前仅 有少数大型国有企业利用会通过
债券融资。

4 中小企业互联网金融融资优势分析

4.1 解决信息不对称问题
互联网金融之 所以在推动我国金融业革新方面寄予厚望，是因为互联网金融
具有传统金融业难以比拟的获得数据和处理 利用数据的能力。大数据能够很大程
度上金融机构为中小企业提供融资服务过程中最关键的信息不对称问 题，资金供
给方能够利用互联网金融企业获取的企业各方面数据，从而作出合理有依据的信
贷决 策;由于互联网金融机构能够全方位的获取企业运营过程中信息，个性化的
金融服务成为可能。
互联网金融机构所具备的大数据优势、云计算和云存储技术很大程度上解决
了金融机构在对中小企业融 资过程中产生的信息不对称问题。互联网金融的大数
据获取、处理与公开其实与征信体系的建立颇为类似 ，而且由于数据的丰富真实，
这一套信用评价体系往往更具科学性。互联网金融机构的大数据能力与数据 分析
能力使得在开展中小企业在融资业务过程中能够参考如企业的真实的经营信息、
财务信息以 及信用信息。这些数据都是企业日常经营活动产生的，与传统金融机
构有针对性的调查不同，所以这些数 据也更能客观真实的反应企业真实情况，互
联网金融企业能够利用这些数据对中小企业的信贷资质进行科 学评估。移动通信
技术使得互联网金融机构快速获取各类交易数据同时迅速的将数据经行传递和
保存。
4.1.1 数据获取能力优势
在获取大数据的能力方面，由电子商务企业发展而 来的的互联网金融机构最
具有先天的优势。在法律允许范围内，电子商务平台上可以将用户的每一行为都
可以记录下来，目前阿里小微金融是通过平台获取大数据的最典型的例子。以阿
里巴巴为例，电 子商务平台中的中小企业通过电子商务平台完成交易之后，系统
会自动将交易信息记录下来，这种情况使 得阿里巴巴可以很简单的获得其平台上
中小企业的大量交易数据。通过对于海量交易数据的分析，阿里巴 巴可以知道该
企业的经营是否持续稳定、企业的资金回笼速度以及消费者对于企业的商品、服

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务品质等方面的评价，这些参考性极强的数据能够帮助阿里金融 确定哪些企业的
资有资格获得贷款、什么时候需要贷款、需要多少贷款。互联网金融企业利用这
一新型的信息收集方式，降低了金融机构的信息收集成本，提高了信息的质量和
可信度，从而使具备信贷 条件的中小企业获得了更大的信贷机会。
4.1.2 数据分析能力优势
企业的数据并 不是互联网金融时代才会产生，只是凭借当前成熟的互联网技术，
金融机构能够以更为廉价的方式收集到 更多的经济运行数据。信息的收集只是大
数据运用的第一步，如何充分挖掘数据中蕴含的价值，很大程度 上升取决于你对
于数据的分析能力，而获得这一能力的基础就是云存储技术和云计算能力的发
展 。在商务过程中能够以数据留存的具有商业价值的数据比我们远远超出我们的
想象，而云存储技术和云计 算能力使得互联网金融机构收集到的数据能够在任何
时间、任何地点被保存并对此进行分析。信息的保存 与传递不受时空限制，信息
的可获得率与可利用率大大提升，是大数据大数据价值得以实现的基础。
4.2 降低借贷双方交易成本
因技术及运营成本的限制，当前的银行信贷业务主要针对大 中型企业，而互
联网金融目前主要服务于融资渠道缺乏的中小企业。中小企业在互联网上的融资
单笔金额往往比较小，而当前市场上需要融资的中小企业数量又分厂庞大，在这
种情况下，单笔贷款的成 本控制就变得极为重要。下面将从信息收集和处理成本、
作业与交易成本两个方面来研究互联网金融机构 对于贷款发放成本的控制。
4.2.1 信息收集与处理成本优势
金融对于互联网技术具 有高度的依赖，无论是传统金融业还是当前蓬勃发展
的互联网金融，都需要强大的互联网技术支持。互联 网金融弱化人与人之间互动
的强度，客户在虚拟平台上办理业务，金融机构完全通过对于客户在平台上留 下
的各种数据进行分析决策，这也对于互联网金融机构的技术水平和模型建设能力
有更高的要求 。互联网金融企业前期要在通常在交易平台建设、客户信息收集模
型与分析模型的建设的上投入大量的资 金，但是当系统与模型成熟以后，规模优
势将明显的提现出来，收集与处理信息的成本将接近于零。所以 互联网金融具有
前期建设投入巨大、后期信息的收集与处理成本低廉的特点，并且这个特点使得
互联网金融企业可以将单笔信贷发放成本压缩至最低，提高其盈利能力。

8

4.2.2 作业与交易成本优势
在传统融资模式下，由于金融 机构与企业之间信息不对称的存在，金融机构
在信贷审核、风险评估阶段，需要花费高昂的成本对中小企 业的资质进行评估核
定; 在贷款发放阶段，借贷双方还需要约定在同一时间同一地点面对面的签订借< br>贷协议，花费了大量的人力、物力。而在互联网金融融资模式下，中小企业与互
联网金融机构之间 的信息流与资金流主要通过互联网平台完成，将借贷双方大的
时间成本、交易成本压缩至最低，使得互联 网金融模式下的中小企业融资的作业
和交易成本控制在较低的水平。
互联网金融机构所具备的 大数据优势、云计算和云存储技术很大程度上解决
了金融机构在对中小企业融资过程中产生的信息不对称 问题。互联网金融的大数
据获取、处理与公开其实与征信体系的建立颇为类似，而且由于数据的丰富真实 ，
这一套信用评价体系往往更具科学性。互联网金融机构的大数据能力与数据分析
能力使得在开 展中小企业在融资业务过程中能够参考如企业的真实的经营信息、
财务信息以及信用信息。这些数据都是 企业日常经营活动产生的，与传统金融机
构有针对性的调查不同，所以这些数据也更能客观真实的反应企 业真实情况，互
联网金融企业能够利用这些数据对中小企业的信贷资质进行科学评估。移动通信
技术使得互联网金融机构快速获取各类交易数据同时迅速的将数据经行传递和
保存。
4.3 解决信贷配给问题
信贷配给问题也是由金融机构与企业之间的信息不对称造成的，下面将分析
一下三种互联网金融模式下如何分别消除信贷配给问题。
4.4.1 电商金融的信贷配给问题 < br>在电子商务平台基础发展起来的互联网金融融资模式下，互联网金融机构依
靠自己建立的评价模型 对客户在平台上留下的海量经营数据和交易数据进行分
析，辅以人工审核实现对中小企业进行流水线式的 审批。在这种评估模式下，中
小企业是否能够获得贷款是很基本上取决于数字量化的模型的分析结果，个 人主
观因素只是在最后进行最后一道风险控制，排除极端情形引发信贷资金安全，个
人的主观因 素对于信贷发放影响是非常小的。在依靠数据进行企业信贷资格评估
的情况下，资金供给方很难对其中的 部分企业进行差异化对待，所以基本上可以
规避信贷配给问题的产生。

9

4.4.2 P2P 模式的信贷配给问题
在 P2P 信贷融 资模式下，平台上所有借款人的信用信息、资金用途、贷款
利率都是公开透明的，在这种情况下，投资者 会会依据其风险承受能力内选择将
资金投给回报率最高的借款人。也是基于市场上存在足够多的资金需求 信息和信
息公开透明，相同资信水平的资金需求者的融资成本会趋于一致。资金供给方可
以结合 自身需求和市场机会将资金配置给不同的的资金需求者，在开放的市场面
前，所有的借款人的机会都是平 等的，所以不存在贷款配给问题。
4.4 解决直接融资市场不发达问题
基于电商平台发 展起来的互联网金融如阿里金融偏向于直接融资，但是要想
扩资金规模，服务更多地中小企业，企业自有 资金相对来说是极其匮乏，所以引
入资金必然是其今后的发展趋势。阿里金融资产证券化可以看出阿里金 融倾向于
走间接融资的模式。而从P2P的运作模式上看，P2P是资金需求者直接在P2P
平 台上发布自己的资金需求信息，经由P2P平台公证，资金供给者可以在海量
的资金需求信息中寻找合适 的资金需求方，最终实现资金在供给者和需求者之间
直接流动。而众筹则是由项目发起人在平台上发布项 目信息，投资者可以依据自
己的喜好将资金直接投入到自己看好的项目之中。所以P2P和众筹都是直接 融
资模式。不管是哪一种融资模式，互联网金融平台在融资环节中充当了中介的职
能，但是又极 力的淡化中介平台对于促成资金供求双方达成交易所起的作用，只
是负责信息的收集和公证。因为互联网 金融提供了多种形式的具有直接融资特点
的融资模式，所以能在一定程度上解决直接融资市场不发达的问 题。

5 中小企业融资互联网金融融资困境与对策分析

5.1 服务范围受限
大数据需要有大平台支撑，但是国内的大型电子商务平台却是屈指可数。阿
里巴 巴也是凭借其先发优势和十几年的积累，才有了现在的水平。所以，虽然数
据是丰富的，但是对于大部分 互联网金融机构来讲，数据是稀缺的，他们不可能
拥有机会和实力建立一个可以与阿里媲美的数据生成平 台。海量的交易数据仅仅
掌握在少数几家电商平台手中，为少数互联网金融机构利用，受制于这些金融机
构的资源和服务水平，并不是所有的满足信贷标准的中小企业的需求都能够得到
满足。

10

大数据的运用前提是中小企业会接触互联网，会在 互联网上开展交易，在平
台上留下数据。但是大部分中小企业的业务是基本上不用接触互联网的，我们无
从获得他们的真是数据，这部分中小企业无法互联网金融这一新型的融资途径给
企业带来的机会 。
随着互联网向各行各业的渗透发展，越来越的的企业行为会以数据的方式记
录下来，云技术 将在这一领域表现出巨大的发展前景。海量的数据无法被充分利
用到也无法体现数据的价值，所以要想突 破服务范围受限这一困境，就必须建立
开放、公平、高效的数据交易机制，让所有数据需求者都能以合理 的成本获得有
价值的信息，让所有的信息都能发挥其价值。
5.2 资金安全问题
相对于传统的银行渠道，大家对于互联网金融没有产生足够的信任，对于资
金投入到互联网金融是否安 全也没有足够的。传统金融业务的开展一般都要依托
实体网点，员工跨区调动也不是非常的频繁，所以客 户对于银行的员工也比较熟
悉。也正因为这种面对面的交流，实体网点的存在可以很容易的获得客户的信 任，
在辅以金融机构强大实力的背书，使得金融机构在民众眼中俨然成为不倒之身。
互联网金 融则完全不同，不管什么实力的公司，只要接触到互联网，你就可
以跨区域的无限延伸，将服务投送到全 国各地。在客户与互联网金融机构没有形
成很强的制约机制，对于那些规模相当大、影响力大、信用好的 机构自然没有很
大的问题，但是对于众多规模小有不为人知的机构那将是致命的缺点。机构因为
没有形成品牌而没有客户，客户又担心机构卷款私逃，如去年发生的P2P行业
的跑路事件。另外频频发 生的余额宝资金被盗事件也使得大家都互联网金融产品
的使用颇为忧虑，既想获得互联网金融的便捷与高 收益，又因为风险的存在使得
用户不敢将更多的资金投入到其中。所以要想互联网金融有更好的发展环境 ，就
得先在互联网金融机构和用户之间建立一个有效的制约机制，保障客户资金的安
全；加强对 互联网安全的管理，保障网站及内部系统正常运行，让客户有一个安
全的交易环境。
5.3 金融监管空缺
互联网金融是近几年才发展起来的，没有建立相应的监管制度，也没有明确
的监 管单位。对于互联网金融产品，社会各界反映各不相同，支持、观望、批判
性接受、取缔，监管机构也没 有明确就相关问题进行表态。互联网金融当前的监
管空白使得行业当前进入野蛮生长状态，行业高速发展 的同时行业也是乱象丛

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生。行业虽然希望监管机构 的介入，但是又有一层监管的恐惧。不监管，这个市
场将永远这样无序的混乱下去；监管又担心监管过度 使得市场完全丧失活力和创
新能力。
在2014年政府工作报告中国务院提出了深化金融体制 改革。继续推进利率
市场化，扩大金融机构利率自主定价权。稳步推进由民间资本发起设立中小型银行等金融机构，引导民间资本参股、投资金融机构及融资中介服务机构。这些政
策既是打破银行垄断 、否定银行获取高额利差的行为，也是为了引入新的竞争，
是金融机构更具活力。这也可以看出国家正在 以更积极的方式面对金融业的变
革，报告中同时也提出了促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机 制，这
无疑给互联网金融的发展释放了更为积极的信号。但是当前互联网金融的参与者
毕竟都是 跨界进入的，对于金融制度和风险控制不是非常的清晰，还需要监管机
构及时的进行规范指导，从业者也 应加强自律学习，稳步推动金融体制改革。所
以，互联网金融监管空缺目前是制约互联网金融良性发展的 重要因素。
5.4 金融素养不高
要推动金融业的发展，就必须做好金融知识的普及，提 高民众的金融素养。
目前我国大部分投资者的金融素养都不是很高，不能都风险和收益进行透彻的理解。客户在投资的时候往往对于风险极力逃避，又想获得高收益。金融素养较低
这是整个金融业的大 环境，互联网金融自然也回避不了。互联网金融行业如何利
用互联网的优势加强对民众进行金融知识的普 及也是今后行业发展的重要课题。
只有做好相关知识的普及工作，在投资过程中让客户详细了解投资预期 的收益、
可能的风险、波动的幅度和可能性，依据自己的承受能力选择自己能够接受的投
资，市 场才会实现理性的繁荣。

6 结论

互联网金融突破了借贷双方的时 空限制，在扩大服务范围的同时将交易成本
压缩至最低。互联网金融企业可以在一定程度上缓解中小企业 融资难的问题，但
是由于互联网减少了人与人之间的接触交流，所以对于产品和服务的规范化和标
准化有着更高的要求，在利率完全市场化的情况下，大企业通过互联网金融融资
将会展现出更大的优势 。


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致谢

本毕业论文 是在导师周波老师的悉心指导下完成的。从论文选题、论文修改
直至最后定稿的整个过程中，周老师给了 我很多的意见和建议，这花费了花费老
师很多宝贵的时间和精力。在每次论文遇到问题时，老师耐心而专 业的讲解才使
得我的论文顺利地进行。在此向导师表示衷心地感谢！导师严谨的治学态度和高
度 的责任心都将使学生受益终生！
回顾近四年的本科学习生涯，直到完成本文的撰写，我才深刻地觉得学 习的
光阴是最值得回味的。因为导师周波老师对我一直树立着严谨、博学、负责的榜
样，才使得 毕业论文能够顺利地完成。导师除了在学术上具有渊博的专业知识，
诲人不倦的高尚品德，在生活上也给 了我巨大的帮助，让我从迷茫中走出来迎接
新的希望。在此，借用这个难得的机会再次向我敬爱的周波老 师表达我最由衷的
敬意和感谢。









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