成长的快乐作文-公务员政审单位鉴定

投行的常用术语
投资银行常用术语：

积极的投资管理模式(ActiveManagement)：

1，积极的投资管理模式旨在争取高于某个市场或行业的表现。

采用此种方式的基金经理会按照投资研究、市场预测和自己的判断去灵活决定买卖哪一项证
券。

2，积极成长型（AggressiveGrowthFunds）：

积极成长型基金以追求获取最大资本利得为目标，投资标的主要为具高度发展潜力但目前股
利不多或并 无股利分派之新兴产业的普通股。一般而言，这类基金的少有配息，但基金的净
资产价值有可能因投资标 的股价短期暴涨而大幅上升，反之，亦可能大跌，风险较高。

3，每年回报(AnnualReturn)：

从投资所得的每年平均利润或亏损。

4，套利基金（ArbitrageFund）：

属于「对冲基金」（Hedg eFund，也称为避险基金）的一种，其投资标的相当广泛，但通常
一档套利基金操作设计，只锁定一 种标的进行套利，最常见的套利标的包括利率、汇率、可
转债、购并与重组中的企业等。

5，卖价(AskPrice)：

指投资人将基金持份卖回给基 金（公司）的价格。卖价又称赎回价（redemptionprice），通
常相当于净值（除非有赎 回手续费redemptionfees）。

6，资产调配(AssetAllocation)：

订立出最理想投资组合，包括证券、债券、现金或房地产的过程。

7，资产组合基金(AssetAllocationFund)：

就是将投资 理财上的「资产配置」概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和
金融情势的变化，决定在 不同市场、不同投资工具的资产配置比重。

8，认可基金(AuthorizedFunds)：

符合证监会规定可以在香 港市场公开发售的单位信托或互惠基金。惟获得认可并不代表被证
监会推荐。

9，平衡式基金（BalancedFunds）：

平衡式基金以追求长期成长 、有稳定收益与安全三者兼具为目标。投资标的包括债券、普通
股与特别股，此类型基金的资本利得部份 较少，但却有较多稳定的股利与利息收益。

10，熊市(Bear)：

投资者对市场价格产生悲观预测。

11，受益凭证（BeneficiaryCertification）：

为一有价证券，用以表彰受益权。投资人购买基金时，投信公司会发行所谓的 受益凭证给投
资人，以表彰受益权。因该凭证法律上视为有价证券，在进行任何转换或 买回前，均须将
此受益凭证交回给基金公司。若不慎遗失，补发事宜相当费时，故除非特别要求，否则投信
公司 大多不主动发给受益人。

12，参考指数(Benchmark)：
是用来评鉴基金绩效表现的一项指标，有些投顾业者会译成对比指数或是指标指数。基金成
立时，会 选择一个指数作为基金操作的参考指标，依此指标作加减码的操 作依据，因此基
金经理人操盘就是以打 败这个指数为目标；而对投资人而言，这是用以评估基金操作绩效优
劣的一项客观标准。海外基金因为投 资的标的相当广泛， 因此参考指标种类繁多。若以国
内股票型基金为例，其参考指标通常采用国内加权 股价指数，因此基金的操作绩效如何，就
是将其涨跌幅与同一期间的加权股价指数 (亦即通称的大盘)作一比较，而海外基金则因还
有汇率因素，所以必须调整成同一币别。

13，贝他（Beta）系数：

用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的 价格波动情形。以美国为例，通常以史坦普
500企业指数代表股市，贝他系数为1。若某支基金的贝他 系数为2，表示波动情形是股市
的两倍；若贝他系数为0.5，则波动情况只及一半。

14，买价(BidPrice)：

基金投资人的角度来看，就是用以购买基金 持份的价格。就收费基金而言，买价包括基金的

净资产价值（NAV）加上销售手续费； 如果是不收费基金，买价就等于基金的净值。

15，买卖差价(Bid- askSpread)：

买价与卖价的差价。

16，蓝筹股（Bluechip）：

即国内通称的绩优股，指基础稳固，营运 良好的大型公司股票，以美国为例，道琼工业指数
所包含的三十种股票，包括IBM、AT&T等，都是 典型的绩优股。

17，债券（Bond）：

按期付息的债务工具 ，属于有价证券的一种，发行单位包括政府及公民营企业，应按一定的
期间通常是半年，付给债券持有人 一定利率的利息，债券到期并有义务偿付本金（或面值）。

18，账面值(BookValue)：

股东持股账面值，相等于公司资产值减除公司负债及公司优先股值。

19，经纪商（Brokerdealer）：

像美林公司等，替社会大众买卖 有价证券，包括收费的基金。（在有价证券市场中，撮合买
方和卖方的中间人，称为经纪商，如美林证券 的经纪部门，以抽取手续费为收入来源，交易
的商品包括收费的基金）。
20，经纪佣金(BrokerageFee)：

经纪替投资者提供服务时收取之佣金。

21，牛市(Bull)：

投资者对市场价格产生乐观预测。

22，景气循环（Businesscycle）：

因通货膨胀、成长、就业等因素所造成的经济扩张（复苏）和紧缩（紧缩）循回。

23，资产增值（Capitalappreciation）：

开放型基金在 每一个基金的交易日，皆须有一个公正客观价值作为基金买卖价格的基准，除
了已实现的资本利得外，基 金资产须在每个交易日的市价，则为资产增值，反之则为资产贬
值。此外基金的资如果跨越了国界，所投 资地区货币相对升值时，则投资者还可赚取汇差的
收益。

24，资本增值损失(CapitalGainLoss)：

现有资产价值减除 购入时之价格，所赚取或损失之价值。即当基金持有的可变卖资产（如股
票、债券其它有价证券），在脱 手时，其卖价高于原先购进成本，即产生 利润，此利润为已
实现的资本利得。反之，当卖价低于买价时 ，则产生资本损失。资本利得分配则是基金将买
卖股票或债券的获利分配给基金投资人。

25，资本市场(CapitalMarket)：

金融市场的一个主要环节，指资金借贷长逾一年的市场。

26，旁生基金（Clonefund）：

通常是甚受欢迎基金所分生出来的基 金。一般都是为原基金的资产太过庞大，无法再接受新
的投资人，而由同一经理人以同样的投资策略另立 新的基金，名称则和原基金很相像，如
Nicholasfund和NicholasII。

27，封闭式基金（Closed-endfund）：

持份固定不 增减的基金，买卖这种基金须透过公开交易市场，所以价格和净值常会不一致，
而出现折价或溢价的情形 。

28，复息(CompoundInterest)：

复息利率为累进利息回报，利息回报是按本金及利息累积所计算。

29，小额信托投资(Continuepurchaseplane)：

指投 资人每隔一段时间（通常是隔月）投资固定金额于指定的基金上，即一种强迫储蓄投资
的方法。利用小额 信托投资法投资，不必在乎进场时点，并可摊平基金投资成本，适合想省
时省事的投资人。

30，可转换证券(Convertiblesecurity):

指特种股票或债券，可以在特定情况下，像以特定价格、特定股数等条件，转换为普通股股
票。

31，连股息、附有股息(CumulativeDividends)：

证券买主所付出的价格已包括下一期该证券应付利息的权利。

32，托管人(Custodian)：

银行或信托公司代客户保管资产如基金 ，认股证，提供托管证券服务，但并不包括管理投资
组合。

33，即日指示盘(DayOrder)：

仅于放盘当日有效的指示。

34，派息日(DeclarationDate)：

企业总裁宣报下一个派息的日期和股息的数量。

35，界定供款计划(DefinedContributionPlan)：

根据雇主和雇员的供款总额以及供款上所赚的投资回报去提供收益的退休计划。这类计划通
常由雇员承担 投资风险。

36，风险分散(Diversification)：

资产放在不同的投资项目上，例如股票、债券、货币市场﹐或者是基金﹐可把风险分散。

37，股息(Dividends)：

上市公司向股票持有人分派的利息。

38，股息率股息收益(DividendYield)：

一年的总派息额与当时市价的比例。

39，拆扣率1贴现率2(DiscountRate)：

1.将来的资金贬值 回现时的价值的拆扣率。此拆扣率反映金钱之时值和资金流动之风险。2.
中央银行替商业银行贴现票据 、融通资金时所收取的贷款息率。
40，平均成本法(DollarCostAveraging)：

是一种以定 期及定额投资去累积资产(包括股票及基金)的方法﹐投资者因此便会在价格处
于低位期间购入多些数量 的股票及基金单位﹐而在价格处于高位期间购入少些数量的股票
及基金单位。

41，每股盈利(EarningsperShare)：

每股普通股获摊分之盈利。

42，盈利股价之比例(Earnings- priceRatio)：

盈利和股价之比例，即等于每股盈利的倒数。

43，能源基金(EnergyFund)：

属于产业型基金，目前在国内销售 的能源基金主要投资标的，为全球各地与能源生产、加工

和销售相关的能源类股(石油、 天然气和电力等)，并非直接投资现货市 场，因此也可以算
是一种全球股票型基金。能源基金的净值涨 跌受到石油和天然气价格的影响最大，由于油价
近几年长期低迷，因此这类基金的近一、二年的报酬率 表现都不是很好，但五年的长期报
酬率大都有70％左右的水准有，平均年报酬率则为10％左右。因此 除非油价出现飙涨行情，
投资人不宜抢短介入，较适合长 抱。

44，权益或净值（Equity）：

这个字在中文很难找到对等的词汇，是指 投资人实际拥有的资产价值，持有股票，等于是拥
有公司（及其资产）的一部分；拥有房地，除了贷款部 分也都属于屋主所 有。这些都是投
资人的权益或净值。相对的，持有债券，只表示借钱给发行债券的公 司或机构，并不拥有该
公司或机构的任何资产或权益。

45，除息日(Ex- DividendDate)：

股份开始除息买卖的日期，是指截止新买家可享有股息收 益的日期。因为本港实行两个交易
日内交收的买卖方式，所以在截止过户前两个交易日就是除息日。

46，买卖(Execution)：

完成买卖股票的过程。

47，费用比率(Expenseratio)：

指投资人在过去一 年所付出的基金操作及管理费(由基金资产支付)，计算时是以总资产的某
一百分比来表示。以美国为例 ，股票基金的比率平均为1.1%，债券基金为0.9%。

48，基金家族（Familyoffunds）：

同一基金经理公司发行并操 作多个基金，通常都包含有股票基金、债券基金和货币市场基金，
投资人一般都可以把金从一个基金转换 到同一家族的其它基金。

49，收益型基金（Fixed-IncomeFunds）：

收益型基金为投资人提供稳定收益，同时具有部份本金保障功能。投资标的包括债券与特别< br>股为主，由于债券价格对利率变动颇为敏感，故此种基金亦存在某些风险。故此类型基金的
特点在 于能够获取稳定的经常性收益，并需承受一定的风险。

50，前收费用（Front- end）：

投资人购买基金持份时所付出的销售手续费（佣金）。

51，基金经理(FundManager)：

每种基金均由一个经理或一组经 理去负责决定该基金的组合和投资策略。投资组合是按照基
金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经 理之投资策略去决定。

52，基本分析(FundamentalAnalysis)：

数据研究以计算股票价值，研究包括所有对该公司股价有影响之因素，如估计往后派发股息，
将来利率走势及公司风险因素等。

53，基金中的基金(fundoffund)：

指以其它基金 为投资标的之基金，而不直接投资股票或债券。进一步可分为专门投资股票基
金、债券基金与同时投资股 票基金与债券基金等三种类型的基金中的基金。

54，全球股票型基金(Globalequityfund)：

以全球各国上 市股票为投资标的之基金，由于分散程度较广，因此波动风险通常低于区域型
或单一市场股票基金。

55，全球基金（GlobalFunds）及国际型基金（InternationalF unds）：

全球基金投资于包括本国在内的全世界有价证券市场，利用各国市场间荣枯 的轮替，为投资
人规避风险。国际型基金则投资于本国以外的国际有价证券市场。此两类型基金皆以追求 资
本利得为主要操作目标。

56，成长与收益型基金（GrowthandIncomeFunds）：

此 类型基金以股利、长期资本利得与利息收益并重，其投资标的涵盖成长型股票、高配股能
力之股票、特别 股、可转换公司债、一般公司债及货币市场商品等。

57，成长型（GrowthFunds）：

成长型基金的投资标的也是具成长 性之公司的普通股为主；但与积极成长型基金不同的是，
成长型基金略为保守，以已营运有时并具长期发 展潜力之公司为主。故此 类型基金系以长
期稳定成长为目标，长期资本利得为主要收益来源，风险程度 虽较积极成长型基金为低，但
净值波动幅度亦相对偏高。

58，保本基金(Guaranteed Fund)：

就是在 一定期间内，对所投资的本金提供一定比例的保证，基金利用孳息或是极小比例的资
产从事高[size =+0]风险投资，而将大部份的资产从事固定收益投资，使得基金投资的市场不
论如何下跌，基金净值 到期时，绝对不会低于其所担保的价格，而达到所谓的「保本」作用。

59，H股(H-share)：

在联交所上市的中国企业股。

60，避险（Hedge）：

一种防卫性的投资策略，通常包括买卖选择权（options），以减低风险并抵销可能的损失。

61，高息债券(High-yieldBond)：

指其信贷评级 只有BB级或以下的债券﹐通常这类债券的息率比较高﹐以弥补投资者所承
担的高风险。

62，指数（Index）：

根据某些采样股票或债券的债格所设计并计算出来 的统计数据，用来衡量股票市场或债券市
场的价格波动情形。以美国为例，常见的股价指数有道琼工业指 数、史坦 普500企业指数；
最有名的债券价格指数则是所罗门兄弟债券指数（SalomonBro thersBondIndex）和协利债券
指数（Sheason- LehmanBondInde x）。在国内，有上海及深圳证券交易所制作的发行量加权
股价指数和中信指数、新华指数等。

63，指数基金(IndexFund)：

指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接
近。

64，首次公开招股(Initial Public Offering)：

一间公司初次推出股份让公众认购的行动，称为首次公开招股。

65，垃圾债券(JunkBond)：

指在评级公司中取得BB或以下评级的 债券﹐债券发行人及持有人多称之为高息债券。此类
债券是由一些未有盈利或销售基础﹐又或者企业本身 的信用情况未如理想 的企业所发行。
因为此类债券的价格比较波动﹐而且投资者可以享有比投资政府债 券为高的利息﹐很多愿
意承受风险的投资者都会专注买卖此类债券。

66，财务杠杆（Leverage）：

以借贷（如融资）购买股票或其它证券。

67，流动性（Liquidity）：

指资产变现能力，流动性愈大愈容易变现，股票的流动性就大于房地产。

68，限价指示(LimitOrder)：
一种按指定或更好的价格上执行的交易指示。

69，限价(LimitPrice)：

限价指示中所指定的价格，即是指该交易指示的最高的购入价或最低的卖出价。
70，收费佣金（Load）：

投资人购买基金持份所付的销售手续费或佣金。 通常收费基金的费用是付给经纪人或承销
商，低佣基金（low- loadfunds）的手续费则滚入基金本身。 一般而言，低佣基金的手续费
在投资额的1-3%之 间，中佣基金为3-6%，全佣基金则是6-8.5%。免佣基金不收手续费，所
以通常是直接销售给投 资人 （邮购、电购），不经手经纪人。

71，管理费用(ManagementFee)：

投资顾问以提供基金投资组合管理服务而收取基金资产值之0.5%或1.75%作为费用。

72，市价总值(MarketCapitalization)：

上市公司的总市值，等于股票数目乘以股票市价。

73，市价盘(MarketOrder)：

按当时的最佳市价执行的指示。

74，货币市场基金（MoneyMarketFunds）：

货币 市场基金系投资于流动性高但不具风险的短期有价证券，如定存单与国库券等，不仅可
提供投资人本金保 障，同时又能为投资人获取稳定的收益。

75，资产净值(NetAssetValue)：

一般指互惠基金组合所持股票及资产总值。

76，每股资产净值(NetAssetValuePerShareUnit)：

一般指互惠基金组合所持股票及资产总值除以股票总数。

77，现时净值(NetPresentValue)：

预算将来的投资回报价值减去现时的投资价值。

78，名义回报(NominalReturn)：

未经调整通胀情况下的投资回报。

79，基金销售文件(OfferingDocument)：

为准投资者提供 基金投资的资料，具有法律效力。数据包括基金的投资目标及策略、风险、
费用以及过往表现等。投资者 于购买前应细阅基金销售文件。

80，离岸基金(OffshoreFund)：

公司总部设在香港以外的互惠基金。大部份在香港发售的互惠基金均在卢森堡、百慕达或都< br>柏林等海外管辖区注册成立。

81，开放式基金(Open-endFund)：

可供投资者买卖的基金单位数目没有限制的基金。

82，海外基金(OverseeFund)：

由国外投资信托公司发行的基金 。透过海外基金的方式进行投资，不但可分享全球投资机会
和利得，亦可达到分散风险、专业管理、节税 与资产移转的目的。

83，参与率(ParticipationRate)：

参与率指整体基金的回报与基金所购买的投资组合回报两者的关系﹐参与率愈高﹐代表基金因而所提供的盈利能力愈大。

84，绩效表现(Performance)：

指某一段期间内基金投资的变化情形，通常是以基金获取的资本利得、股利和利息多寡来衡
量。

85，定时定额(PeriodicPurchasePlan)：

投资人在约定的时间内，以金融机构账户自动转帐扣款，用固定金额购买开放式基金，净值
下跌时购买较 多的基金单位数，净值上涨时购买较少的基金单位数，如此可使购买基金的平
均成本降低，减少风险。

86，投资组合（Portfolio）：

个人或基金集合多种投资工具（例如：股票、债券、基金等等）的资产配置组合。

87，贵金属基金(PreciousMetalsFund)：

顾名思义是投资黄金、白银和其它贵金属相关证券的基金。以黄金基金为例，其投资标的涵
盖的范围可 能包括黄金矿源、制造和行销等，一切和黄金有关的企业证券。

88，溢价(Premium)：

溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的 名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型
基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。

89，现时值(PresentValue)：

将来的资金贬值回现时的价值，资金贬值以复息计算。
反向兼并(Reverse Merger)，可以缩写为（RM）：

反向兼并指拟上市的公司通过购买一家上市公司 的绝大部分股权，控制该公司，然后通过
反向收购的方式注入自己的资产和业务，成为新的上市公司 。

反向收购国内多称呼为”买壳上市”或“借壳上市”！


后门上市（back door listing）

后门上市是比较投行界“很术语”的表述了，但其本意同“买壳上市”


请注意：

1，买壳上市和借壳上市的共同之处：

都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市；

2，买壳上市和借壳上市的不同之处：

买壳上市的企业首先需要获得对一家上市 公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上
市公司的控制权！
股权认购证(Warrant,香港称为涡轮)

认股权证、认股证或涡轮是发行 人与持有者之间的一种契约,持有人在约定的时间有权以
约定的价格购买或卖出标的资产。

股本权证(Equity Warrant)

股本权证通常由上市公司自行发行 ,也可以通过券商、投行等金融机构发行,标的资产通常为
上市公司或其子公司的股票。股本权证行使时 ,上市公司增发新股。

备兑权证(Covered Warrant,香港称为衍生权证)。

备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方(通 常为信誉好的券商、投行等大型金融机构)发
行的权证,其标的资产可以为个股、一篮子股票、指数、以 及其他衍生产品。
备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存 管处，作
为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市场则以衍生权证代表备兑权证.
备兑权证的行使不会造成总股本的增加。

夹层投资（MEZZANINE FINANCE）
指在风险和回报方面介于是否确定于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。对 于公司和
股票推荐人而言，夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资的稀释程度要小于股市，并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况
确定。
目前全球有超过1,000亿美元的资金投资于专门的夹层基金。
杠杆收购（LBOLBI）：
指内部融资收购或第三方融资收购。
创业企业家回购（buy back）
创业者回购投资人最初约定入股资本行为。
清盘结算（liquidation）：
VC一般有四种退出方式，公开上市(IPO)、出售股权给第三方(trade sale)、创业企业家回购
(buy back)、或清盘结算(liquidation)。 清盘结算多发生在VC认为项目前途无望时！
资本结构重组（refinancing）：
指股东变更、以股权置换债权以及股东部分套现 。
管理层收购（MBOMBIBimbos）：
指帮助公司内部的管理人员或(与)外部的管理团队买下公司