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创业板数据分析论文答辩开场白



本篇论文答辩开场白， 谈到了毕业论文的背景和意义、论文的
结构和主要内容、论文存在的不足三个方面，以下是全文：

论文答辩开场白

各位老师，上午好!我叫王丹，是**级**班的学生，我的论 文题
目是《财务柔性与企业投资行为的实证研究--基于创业板数据分
析》。论文是在卓敏导师 的悉心指点下完成的，在这里我向我的导
师表示深深的谢意，向各位老师不辞辛苦参加我的论文答辩表示 衷
心的感谢，并对三年来我有机会聆听教诲的各位老师表示由衷的敬
意。下面我将本论文设计的 背景和主要内容向各位老师作一汇报，
恳请各位老师批评指导。

首先，我想谈谈这个毕业论文的背景和意义。

现如今，企业生产经营所处的环境表现 出两种明显的特征：一个
是动态性，一个是复杂性。公司无时无刻不在经历环境变化和挑战，
包 括外部环境的威胁，也包括内部环境影响，即动态性的表现所在。
复杂性是指因为各个环境因素之间本身 就具有错综复杂的关系，牵
制彼此，相互影响，这使得企业无法很清晰的识别其所处的经营环
境 ，更别提掌握环境的变化以及环境的特征了。经过三十多年改革
开放的发展，我国企业环境从计划经济发 展到市场经济。它从封闭
式经济发展到开放式经济，以区域经济的发展到全球经济的共同发
展， 发生了一系列全面的根本的变化。与西方的经济发展历程来比
较，我国企业面临的环境更加动荡、更加错 综复杂也是有原因的，
主要原因就是我国企业所处的经济环境在时间上被缩短了，在空间
上也被 极度的压缩了。随着我国经济体制的不断完善以及加入国际
市场脚步的逐渐加快，企业面临更多的机遇与 挑战，因此面临的经
济环境也更加复杂多变。除此之外，我国经济环境本身就不稳定，
人民币币 值的波动，通货膨胀的严重存在等等。面对如此的环境，
企业在进行财务决策时必须考虑财务柔性。

dejong与koedijk(2017)通过调查发现大部分企业高管将财务 柔性
作为企业财务决策时的第一考虑要素，这graham,harvey(2017)的问
卷 调查结果一致。财务柔性是企业高效的调整调动资源，合理的运
用储备的现金、剩余的举债的一种能力， 具有抵御未来不确定风险
和利用可能的机遇的特点。保持财务柔性能够帮助企业在必要的时
候以 较低的成本迅速筹集资金，提高企业决策方案的质量，保证企
业在面临风险时处之泰然。充分利用适度的 财务柔性给企业带来的
优势，在复杂多变的经济环境中稳健的成长、发展。

创业板上 市的企业入市较晚，2017年10月30日，我国创业板
成立于深交所，经历了十年的酝酿筹备，批准 了华谊兄弟，特锐德
等企业的正式挂牌交易。创业板的出现是我国资本市场发展的必然
产物，逐 渐活跃的市场，激发了投资高涨的热情，为新兴等行业中
的企业募集生产所需资金，迎合了创业板为创新 型企业融资提供便
利的市场定位。

创业板上市的企业具有一些共同的特点，他们多半 是中小企业和
高兴技术企业，面临的融资约束和风险比主板上市的企业要大的多，
在复杂多变的 环境下，创业板企业应该更加重视财务柔性，充分利
用财务柔性对企业投资行为的影响来促进企业较优的 进行企业决策。
另外，基于生命周期理论，考虑到生命周期对企业投资行为的影响，
处于不同的 生命周期的企业，其本身的特点以及较合理的投资来源
都是有所不同的。因此，处于不同的生命周期，财 务柔性可能对企
业投资行为的影响不同。国外的byoun(2017)以及国内的韩鹏(2017)< br>都在研究企业财务柔性对投资行为的影响中把生命周期纳入考虑。

本文也将站在生命周 期的角度，研究处于朝阳阶段的创业板企业
财务柔性对企业投资行为的影响。朝阳企业生命力蓬勃，企业 属于
上升期蒸蒸日上，但同时又存在很大的风险，面对不确定的环境，
必须考虑财务柔性对创业 板中的企业的投资行为的影响，尽力减小
投资方面的风险。那么，是不是财务柔性真的能影响企业的投资 行
为呢?又会有怎么的影响呢?基于创业板旳数据，引发了我们的思考：
财务柔性是否影响创业 板上市企业的投资行为?处于朝阳发展阶段的
企业通过不同方式保持的财务柔性是否对企业的投资行为影 响不同?

财务柔性水平不同的创业板上市企业对投资- 现金的敏感程度影响如
何?

财务柔性的研究国外学者起步较早，其研究的重点主要集 中于财
务柔性对资本结构的影响以及少量财务柔性对经济后果的影响。关
于财务柔性的定义，财 务柔性的来源和财务柔性的测度方法等都没
有一个统一的标准，这方面的理论亟待丰富。国内的研究属于 起步
阶段、借鉴阶段，理论和实证研究都非常的k乏，没有形成初步的
研究体系。有关研究也只 是把财务柔性作为一个视角，很少将其作
为研究的主题，对财务柔性的研究有待深入与发展。本文首先充 分
梳理了财务柔性的定义，财务柔性的来源，以及测度方法等，对已
有的研究进行概括总结，从 而提出自己对于财务柔性的看法。在测
度方法方面，将现金柔性和负债柔性相结合，多方面综合的反映企
业的财务柔性，使财务柔性的测度方法更具有说服力。更重要的是，
本文站在生命周期的角度， 选择创业板的数据，实证研究了创业板
上市的企业财务柔性对企业投资行为的影响，对财务柔性的经济后
果研究起到了一定的丰富作用，拓宽了有关理论的深度。

关于财务柔性在现实中的应 用是越来越广泛，企业对财务柔性的
重视程度越来越高，不管是服务型企业还是生产型企业，企业高管< br>都高度关注着财务柔性。在财务柔性被逐渐重视的情况下，本文选
择了创业板上市的企业作为研究 的样本，研究了财务柔性对企业投
资行为的影响。财务柔性测度方法的总结和研究，能够帮助创业板上市的高新技术企业以及其他中小企业能够了解企业自身财务柔性
的水平高低。本文选择创业板数据 进行研究，还将生命周期理论纳
入研究，研究企业财务柔性怎样影响投资行为，强调了企业在投资
行为中考虑财务柔性的重要性。比较债务柔性、现金柔性对企业投
资行为的影响的不同，以及财务柔性 对企业投资-现金敏感性如何影
响，为中小企业以及高新技术企业在朝阳阶段进行财务柔性策略和
选择保持财务柔性的方式提供一定的帮助，合理的安排现金柔性与
负债融资柔性的比例，具有一定的现 实意义。

其次，我想谈谈这篇论文的结构和主要内容。

第 一章，绪论。本章主要介绍文章的选题背景及选题意义，在文
献综述的基础上，提出本文的研究内容及框 架，研究方法和可能的
创新点。

第二章，财务柔性的理论基础与概念界定。从财务柔 性的定义，
到财务柔性的分类，从财务柔性的来源到财务柔性的测度方法，最
后财务柔性的特征 ，对财务柔性的理论基础进行充分的阐述。

第三章，财务柔性对投资行为影响的理论分析。从 理论的角度分
析财务柔性可能对投资行为的影响。依据国内外的研究成果，首先
将财务柔性与投 资行为分开来看，在分析财务柔性存在的动因以及
对投资行为的理论分析基础上，从财务柔性对投资行为 的影响，不
同的财务柔性来源对投资行为影响的不同和财务柔性对投资敏感性
的影响这三方面来 探讨财务柔性与投资行为的关系。

第四章，实证分析。在第三章的理论基础上，提出三点假设 。假
设1:财务柔性水平越高的企业投资水平越高;假设2:不同方式保持的
财务柔性对企业的 投资行为的影响不同;假设3:财务柔性水平对投资-
现金敏感性起削弱作用。通过收集我国创业板上市 公司2017年初-
2017年末的数据，对其进行描述性统计，多元回归分析等等。

第五章，结论及政策建议。通过以上章节的研究，得出结论。分
析研究的不足之处，指出未来可能的研 究方向。

最后，我想谈谈这篇论文存在的不足。

我国创业板成立于2017年10月30日，截止2017年11月1日
只有131家公司在- 创业板上市。本文涉及投资支出的上期数值以及
期末期初的差值，为保证数据量尽可能的多，只能选用2 02017年初
到202017年末的数据作为研究的对象，其中只涉及188家公司的数
据， 数据样本量太少难免会对研究的结果有一定的影响，本文的很
多控制变量就呈现出对投资支出不显著的影 响，但还好的是，主要
自变量对因变量的影响多是显著的。

谢谢!

论文答辩开场白一文到这里就全部结束了，本文谈到了毕业论
文的背景和意义、论文的 结构和主要内容、论文存在的不足三个方
面，可以参考这个思路。